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停損之道




停損,是交易中的一部分。幾乎每個人都會談到停損。然而我覺得,停損並不是下單之後設下一個停損價,如果價位到了之後執行出場這麼簡單。

請模擬底下三種情況,你認為哪一種「停損」比較好?


1. 你在7000點作空,預計7200停損出場。當行情到達7200時,你還是依然看空,持續到行情上漲到7400才把這口空單停損出場,單口虧損了400點(不含手續費)。

2. 你在7000點作空,預計7200停損出場。當行情到達7200時,你停損出場了。但你依然還是看空,於是在7200再空了一口,跟上例一樣,行情依然漲到7400。你把第二口的單子依然停損出場。

3. 你在7000點作空,預計7200停損出場。當行情到達7200時,你停損出場了。此時你翻多,改持有7200的多單,然而行情急轉直下,回至7000以下,你到7000點時停損出場。

我們要思考的第一個問題是,例子二有比例子一好嗎?例子一凹單了200點,例子二有執行停損紀律。

就我的角度來說,或者從資金的角度來說,1與2都是一樣的,都是賠了400點,甚至一還比二好,少了一筆的稅與手續費。從資金的角度來說,停損在意的不僅是你有沒有執行紀律,而是,你是否有控制帳戶資金流失的「速度」。若一個人一口只賠3點,那如果一天賠了1000筆就是賠了3000點,跟大賠3000點的人並無二致,通常我們會說這是過度交易。

從程式交易的報表來看,交易在意的是系統的MaxDD(Max Drawdown)也就是最大連續虧損為何,也就是在執行交易的過程中,最多會連續賠了多少錢的意思,停損只是系統中的一小部分。

回到一跟二的例子,我們專注的焦點也許不是是否凹單,而是是否有遵循系統訊號發生的紀律,然而停損依然是必要的修行,但並非只是執行紀律這麼簡單。

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