愛榭克izaax新書，經濟指標告訴你&沒告訴你的事，還在爭論長期投資到底有沒有價值嗎？

長期投資的迷思

美國S&P500指數的長期牛市造就許多知名長期投資家，其中巴菲特堪稱最常被拿來洗腦投資人所謂「長期投資價值」的看板明星。究竟這個價值認知能否獲利？

以被公認為長期投資最佳例證的市場「S&P500指數」做為長期投資的檢證素材，作者舉了三個例子來進行論證。

• 1980/90年代S&P500指數年化報酬率V.S.美國聯邦基準定存利率和0風險的定存相比，同期股市報酬率僅高出1~2個百分點。
• 1980/90年代S&P500指數年化報酬率V.S.美國公債絕大多數時間，美債殖利率漲幅表現均較為優異。
• S&P500指數年化報酬率若從2000年開始投資直到2010年，則更慘從1,469點到1,257點，十年倒賠14%。

投資之所以能獲利，不在「長期」，更不在「投資」，而在「價值」；強調「長期」只是為了規避短線市場的不理性波動。比起把「長期投資絕對能產生價值」視作聖經，作者提出了更好的、另一種提升投資品質的策略來進行檢證：「搭配大趨勢指標，找出有長期可獲利性價值的投資標的」。作者舉例，若以再簡單不過的美國GDP(國內生產毛額)年增率做指標，來操作S&P500指數，僅需少數的2、3次操作，到了2009年第4季，20年的複合報酬率約為—9%!從「長期投資價值」演進到「長期價值投資」，這種重視長期價值、觀察大趨勢經濟指標的投資策略是否提供給你另一項選擇?

資料來源：經濟指標告訴你＆沒告訴你的事，智富出版

Tweet