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外資籌碼解讀王道之路-聽哥一席話,勝讀十年書



瞎子摸象,摸出一條龍


一般人對外資的幾個誤解


大家好,我是外資,大家通常覺得我是一個人,但其實我只是總稱,所謂外資與陸資表示依「華僑及外國人投資證券管理辦法」及「大陸地區投資人來臺從事證券投資及期貨交易管理辦法」辦理登記之投資人,在我們這個集團中,還是有贏家跟輸家的。

一般大家理解法人進出,買進賣出多少,其實是一個買賣超,就是把買進金額減去賣出金額的概念;所以今天證交所掀我底牌說:外資賣超百億,我還是有買;買超百億,我還是有賣。

很多人會上台灣證券交易所追蹤我的現貨進出買賣,在追蹤這個數據時要注意一個重點:就是網頁的資料是會變動的,三點公布的資料跟晚上公布的資料不太一樣,那是因為三點公布的時候有些盤後交易與鉅額交易的金額尚未出來,在收集資料的時候,有兩類的數據記得別搞混了。

為何台灣散戶這麼迷信哥,沒自信嘛


一般人一窩蜂會去追蹤外資進出,跟您說真格的,不就是迷信市場上分為贏家集團與輸家集團;贏家集團就是擁有專業研究團隊與資訊、資金優勢的法人;相反的賠錢的都是散戶,這個信念流行的程度體現在一般投資人最關注的兩個數據就是「法人買賣超」與「融資餘額

我先不討論外資是否為股市贏家這個問題。今天只討論,每天研究三大法人上市現貨買賣超是否有意義的問題?或者我們換個問法?如何解讀三大法人現貨買賣超才能有意義。如果這個問題無法有一個較清楚的答案,那是不是每天在這個數據底下發表意見可能是一種危險的盲目?!

外資單日買賣超

然而是不是外資買超,大盤就要大漲;外資賣超,大盤就要大跌呢?
我們可以整理一下過去幾年來,外資買賣超的排名數據。

近幾年外資買賣超超過200億整理:


單純看表格整理看不出個所以然,但是如果我們把買賣超與加權指數行情一起比較,彷彿就可以推敲出更多的線索,首先按圖片可以放大,方便我們觀察「法人買賣量」與「行情」之間的關係,首先圖表中的黃線就是買賣超過200億的警戒區,可以從圖上瞭解到,一般外資是不會隨便買賣超大於200億的,從頻率上來看,在2007年左右比較有大規模的買賣,之後哥都小賭怡情罷了。

這裡讀者可以觀察,買賣超大於200億的當日,在加權指數的位置,在圖表中用淺紅色的圓點標出來了,這裡會是行情的「關鍵點」嗎?廢話不多說,先看圖!




從這裡看看,彷彿真有個回事!雖然外資買賣超大於200億大多數的情況為大漲大跌,也就是說:大幅度行情,都是出自於哥的傑作;也才會有「最高點跟最低點,都是外資買賣出來的」這個說法,然而觀察畫面上的小紅點,的確是關鍵點的機率也滿高的,有些朋友,直接把這東西的原則黑盒子起來,直接推出「關鍵點程式」,應該可以再創台灣經濟奇蹟。

Tips:關鍵點-出自於有名的股票作手傑西李佛摩(Jesse Lauriston Livermore),指的是行情在發動前的關鍵點位,在此點之後,盤勢可以看出一個明顯的趨勢方向。

外資連續買賣超


外資的部位動向,如果只看單日進出,未免太過單純,彷彿瞎子摸象,難道可以摸出一條龍?於是我們嘗試從外資累積進出來思考。



圖:從2006年開始為基準,外資的累積進出。

如果從外資的累積進出,可以看到,哥多次的經典戰役:三次九千點高地戰,哥撤退一次後,後面兩次不跟,可以從圖表上的:指數三次站在九千點之上,後面兩次外資持股水位卻不斷下降看出來,不知道讀者有沒有警覺性得發現這個現象。金融海嘯時,哥也為大家作了最佳示範,大盤已不在破低,不要笑我砍在地板,我是砍在B3。追高殺低,哥在現貨上還是略勝一籌於散戶。

初步結論:


外資現貨買賣超,其實只是外資籌碼操作得一部份。一般人追蹤外資籌碼的心態是,「跟著作就會賺」,但是由於追蹤的只是部分,外資可能總體上還是賺的,但是這部份沒有賺,追蹤外資現貨部位,只是冰山一角、瞎子摸象。


圖:可操作商品圖

若能追蹤總體部位,也不一定跟著作就會賺,因為外資不一定做的是「買低賣高」的策略,錢夠多可以不同的市場、不同族群、不同商品、同產業不同公司作價差或者套利策略,並且外資有沒有可能非外資的戶頭、非外資有沒有可能擁有外資身份的帳戶下單,所以真要找到一個人叫「外資」,並且跟著他會大賺,僅是一個美好的夢。

如果真的要理解外資籌碼,
外資操盤的多面向、多策略、多角色我們都必須考慮進去,
單一數據的解讀,不能告訴我們全貌,
但檢視個別數據的同時,卻可以給我們一些實際操作的線索,
瞎子摸象,不保證摸出一條龍,但未必不能胡牌,
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(Image via rafa2010, CC license)

資料來源:CMONEY資料庫

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