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查理‧蒙格的選股思維


了解自己的選股條件,依選股條件整理適合自己的投資領域,並把投資領域局限在「簡單可以理解」,所有股票只有三種分類:「可以投資;不能投資;無法理解」。而蒙格的選股非常的謹慎小心,清楚自己的能力圈邊界在哪裡,而蒙格的能力圈選定為容易理解、有發展空間、能在任何環境生存的主流行業,如許多投資人偏愛的製藥業和高科技業就被被歸為「無法理解」這一項。

而在能力圈選出來的股票,蒙格會特別了解企業的財務報表和會計作業,他會根據自己對事實的理解,重新調整財務報表上的數字,尤其是品牌聲譽等經常被高估的無形資產。除此之外,蒙格認為一個企業的競爭優勢是該企業的「護城河」;保護企業免遭入侵的無型橫溝,而能歷經數代而不衰的企業少之又少,因此努力找出有很大機會能擊敗這些噩運的企業。到了這個時候,剩下的必定是極出色的投資標的,而投資標的還必須在正確的時間點買進,如果所有條件都具備了,蒙格決定要投資了,那他很可能會下很大的賭注,絕不會是小打小鬧或投機性投資,而他出色的投資績效,也証明了絕對的耐心和絕對的決心。

資料來源:《窮查理的普通知識》,商周出版

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