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全球導航 2013-3-1

新屋大家排隊買,有影沒?



由於FED主席柏南奇再次為QE提前退場消毒,加上本周公布的經濟數據(尤其是新屋銷售)意外大增5.9萬戶(即15%),加上昨天公布的初領救濟金人數意外大減,使得道瓊指數再次逼近歷史新高。但除了道瓊指數之外 S&P500,NASDAQ,費城半導體指數都還未創高。

因此多頭走勢並未再次確認,但至少消息面出現了止穩的聲音。

柏南奇:

「維持長期利率於低檔,已協助引發了房屋市場復甦,並增加了汽車與其他耐久財的生產與銷售,而Fed購買債券可能引發通貨膨脹上升的擔憂。」

但他以為通貨膨脹目前偏低,通貨膨脹預期似乎也控制良好。
雖然柏南奇大動作滅火,但市場也不是他一個人說的算的



由上面這張圖可以看出來,道瓊這段期間漲幅落後其他指數,屬於落後補漲。而表現最佳的小型股代表的羅素2000及s&p500還未過高,散戶代表羅素2000仍然有過熱跡象。
因此就算經濟數據轉強,美股有可能創下新高,投資人仍要小心接小來可能的風險。

美十年債
義大利10年債
英10年債

以債劵市場的思維來看,義大利政局動盪不安,殖利率飆升是意料中事。但也低空飛過不到偉險的狀態。近日被調評等的英國國債殖利率也有逐漸緩和的姿態。而美國國債在柏南奇講話之後,殖利率回穩,但更重要的是3/1國會減支方案通過到底市場會做何反應?

才是未來需要關切的。 以各方面來評估,市場的動向我想大家都在靜觀其變,但有些做法或許值得檢討

1.將資產買入低殖利率的債劵就不是個很好的選擇。雖然目前沒有立即的通膨危機,但是2%左右的通膨率足以讓債劵成為實質負利率,與其把資產投入債劵市場,不如放在股票市場好得多?

2.把賭注押在股票整體表現上是好的選擇嗎?其實也不然。如果投資人總想要再創歷史新高的時候進入市場,縱使有獲利但相對承受的風險絕對是不成比例的。以風險概念來說,指數過快的創高而基本面緩慢復甦絕對隱藏著為未知的風險。

3.過分看重政治因素也是今年投資人很可能犯的嚴重錯誤。義大利的例子告訴我們,在未成定局的政策之前都是猜測。而市場一下子傳言QE要暫停,一下子FED又出面緩頰,指數一下上一下下,搞得大家摸不著頭緒。隨著市場起舞絕對是投資人不應該犯的大忌。

4.進出太過頻繁,停損太過接近。由於指數已經接近高點,不一定所有的股票都還會走強,甚至會出現一些提早轉弱的股票。如蘋果就是很好的例子。因此下定決心選好標的(不論多空),設好停損就隨它去吧!一下多一下空除了手續費支出之外,不斷的小幅停損也會累積成你意想不到的大金額,等真正的行情出現,你或許已經被磨的心灰意冷。

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