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全球導航 2013-3-20

新聞短評賽國雖小 金融市場動盪卻深

美元/日圓

有「日圓先生」美譽的日本前財務省官員神原英資今天表示,他認為美元兌日元價位不太可能會高於 100 日元價位 。因為市場已經反應了日本央行連續積極的寬鬆貨幣政策,以及美國經濟出乎意外的強勁。」他也認為日本要達到 2% 的通貨膨脹目標非常困難,他擔心要達成此目標恐要付出造成金融泡沫的代價。

無論日圓先生的預期是否準確,受日圓貶值授昌最深的韓國似乎已經做出相關的因應措施,3月以來韓元也貶值將近3%,而歐元區的問題也可能間接使亞洲貨幣走強,因此日圓貶勢可能開始放緩。

美元/韓元


英鎊/美元

英鎊/美元今天在英國2月份通脹數據後自1.5075附近反彈測試昨日高點;但值得注意的是,匯價反彈可能並不是因為2.8%的通貨膨脹年增率是去年5月份以來的最高水平,因為市場對英央行忽視通膨、注重增長的政策立場已經非常清楚;也就是說在英央行下任行長卡尼於6月底接任之前,投資者對英央行擴大量化寬鬆政策的風險已經有了相當大的消化。

對於英鎊來說,本周主要關注明天將公布的英國2013年預算報告。預期在該報告中,英國政府將重申財政緊縮路線,這可能不會引起市場多少波動。值得注意的是穆迪在2月份已經將英國的AAA評級降至AA1;若標普、惠譽也對英國評級采取負面行動,英鎊/美元或再次面臨較大下跌壓力。
歐元/美元


塞普路斯國會周二否決了開徵銀行存款稅,以交換國際紓困的方案;而各方擔心,如果無法達成紓困協議,塞普路斯兩家最大銀行恐怕會因債務違約而倒閉。 賽普勒斯的銀行倒閉以歐元區的占比來看似乎為不足道,但卻留下幾個問題。

一 存戶稅開起了非常壞的先例,雖然國會沒有通過,但已彰顯市場經濟還是難敵政府的主導力量,尤其以援助為名行搶劫之實。
二,如同希臘一般,歐元區沒有提供退場機制,歐盟內國家發生狀況,只可能拖大家一起下水。三 歐元區是否已經度過最壞的狀況? 以數據來看似乎是如此,但是不斷有未爆彈產生,大家是否會懷疑其實我們離另一個黑天鵝事件不太遠?現在西班牙、意大利、希臘的存戶都將懷疑這是不是銀行紓困新紀元的展開─一旦需要紓困,部分存款將被沒收。這將形成擠兌潮,勢必成為一場災難。
如果歐洲所有疲弱銀行一夕之間都需要被紓困,將是歐洲紓困機制及 IMF 都難以承受的衝擊。 無埨如何,歐元又開始疲弱的走勢。

石油


除了供應端增加的因素之外,歐洲的不穩定因素加上中國需求減緩是導致油價再次回落的三大元兇。

黃金

近期始終疲軟不振的黃金價格,拜賽普勒斯課徵存款稅,可能引發歐債危機之賜, 終於站回1600美元大關。1550的頸線守住,長期的大頭暫時是做不成了。而在短期打底震盪的區間中,是否可以守穩下方破底做一波小幅反彈?

MSCI新興指數市場

美元指數


新興市場指數在持續轉弱,加上美元指數持續走強,顯示資金正在回流美國,而美股走勢及房地產回溫都顯示這個狀況。然而對黃金來說,避險的角色可能再次出線,但對於抗通膨及炒作需求減少,以及美元看升相對黃金跌價這兩點來看,做多黃金有可能暫時是吃力不討好。但風暴持續延燒再次導致全球金融危機?那又是另一個故事。

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