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全球導航 2013-4-15 空襲速報 總有一天等到你 黃金大頭出現


黃金日線



黃金周線


從2013年2月中開始全球導航不斷提醒注意黃金的頭部出現的時機,然而經過兩個多月的區間震盪,黃金價格終於在上周五正式跌破從2011年中開始創造出來的大頭部頸線(1550附近),黃金從金融風暴開始創造出來的黃金傳說,大概已經走入尾聲。

上一篇文章也提過短線跌破頸線,不論程式或人工的停損單一起出籠,短期之間跌勢一定加重。 下圖是4/15亞洲盤的貴金屬報價,看得出來貴金屬短線的極速下挫,尤其黃金期現貨價差已經來到52元,所以可以見到一些套利的買盤,但絕對無法扭轉情勢。

 

以周線技術面的角度而言,1200大概才是黃金的跌幅滿足點。當然技術線圖永遠是看圖說故事,上一篇全球導航分析過黃金走勢的原因,不外乎

一,全球經濟復甦,避險需求減。而美國經濟相對穩定,美元升值相對報價黃金走貶。

二,籌碼面大戶減持黃金,只有央行象徵性低接買盤。這次再追加幾點讀者可能不容易察覺的。黃金從2009年以來的榮景到底是理性或非理性?可能要從全球央行開始大量實驗性的量化寬鬆為主,尤其是FED的首次無限期的量化寬鬆宣示,投資者不但認為熱錢肯定炒作進而推升黃金價格,加上對大量寬鬆推升對通膨的預期,造就了黃金曾經到達1900元的高價。

然而,人們普遍擔心的貨幣超發會帶來嚴重通脹並未成為現實, 投資者是否需要因為理論上會出現但始終沒有看到的惡性通脹而長期持有黃金?量化寬鬆的手段已經見怪不怪成為全球央行為推升經濟而採取的常規手法全,球經濟正在進入一種新常態,出現了一些無法認識、無法指導、原有理論無法解釋的現象,現在出現的有趣問題是沒有出現通貨膨脹是不是表示不會出現資產泡沫??

預期心理造就價格這個層面,黃金絕對是受心理面影響最傷的品種。 最後,加上2011年以來,雖然鈔票不斷被印造,但資金卻開始往其他的金融商品分散,因此也對黃金價格造成的一些影響。 無論如何,1200就算不會來,黃金的多頭市場已經不復存在。

石油

石油短期間價格也呈現明顯的走弱。



黃金與石油的相關係數只有大約0.0392,基本上來說是屬於非相關的兩種商品。 但是我們可以問自己一個問題,兩種不相關的商品同時大幅走弱是否有因果關係的相連?抑或只是純屬巧合?當然以機率的角度而言,純屬巧合的機會是有的。

但投資人手中的財產,你卻不想要讓機率隨機決定吧?上周沒有太多重要的經濟數據公佈,在這邊也不用多費篇幅介紹,但貼幾個對美國實質經濟復甦有高度相關的經濟數據,來研究一下黃金及石油的走弱帶給我們些甚麼啟示。

 

美股不斷走高,而相對於美國的長期實質產出耐久財訂單,以及對未來預期的ISM製造業指數而言,都不曾再創新高。加上GDP成長率又降回2009年12月以來的低點,顯示美股的推高,熱錢占了絕大部分因素。 然而最近的黃金及石油急挫,請問您在心裡面拼湊出了甚麼畫面?

現在還有一個拼圖沒湊齊,讓我們再來等等。


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