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書摘:經濟指標告訴你&沒告訴你的事



長期投資一般人最常見的迷思就是—放越久,賺越多。
真的是這麼單純嗎?
長期投資難道就是「生死不問、越擺越爛」?
Izaax透過經濟指標的的反覆檢證,帶你看看投資真正長期價值的奧義何在。

「投資,不能參考壞掉的鐘。看準每一次大趨勢,不容錯誤,一再驗證,是izaax長期以來的堅持,也是你看這本書的唯一理由。」--izaax

【幣圖誌財經精華書摘—經濟類】經濟指標告訴你&沒告訴你的事

長期投資的謬誤?


長期投資絕不是將資金生死不問地丟入市場,不思量自難忘。
抓住”長期價值”=用經濟指標掌握長期趨勢,避免短期波動風險。


Izzax在本書的說明大多佐以完整經濟例證,
全書一開始便以長期投資最佳例證市場「S&P500指數」作檢證素材,說明若以再簡單不過的美國GDP(國內生產毛額)年增率做指標,僅需少數的2、3次操作,報酬率便能輕鬆高於把「長期投資絕對能產生價值」的擺爛操作。





然而,一般人要如何看懂全球經濟呢?我怎麼知道哪個數字是關鍵?是不是需要很多複雜的數據研究?
不用擔心,接下來的章節就要帶你了解全球經濟指標脈絡。只要了解三大要點,對於全球經濟脈絡再也不耽心霧裡看花:


全球經濟指標脈絡怎麼看?

做為世界最大進口國(總額2兆3000億美元,和歐盟區27國的總和不相上下),美國目前仍是全球唯一且無可取代的終端消費市場。
美國脫鉤論的多次失敗已經證實沒有任何替代者足以支撐全球經濟增長,只有美國消費產生的造市能力能夠維持回穩,才能讓新興市場受惠。作者並以該經濟觀點說明:
  • 2007年到2008年間可由聯準會營造「通膨預期」、寬鬆貨幣,化解通縮危機的決策動向判讀出:美國的危機不在於通膨而在通縮,而通膨降溫,經濟成長停滯甚至萎縮終將擊垮原物料泡沫和股市,在低通膨和全球經濟不確定前景陰影籠罩下,政府債,特別是美債將成為唯一的避風港;2008年中,全球股市、非美貨幣和原物料紛紛崩盤,而美債和美元則是展開暴漲。Fed的決策意圖至關緊要,解讀Fed對通縮的防範操作便能掌握全球股市、非美貨幣和原物料的趨勢。
  • 最順應經濟成長的美債其長期報酬率能夠不輸給股票,投資美債對提高長期報酬率的重要性可見一斑。其多空分水嶺則可觀察實質GDP年增率3%及核心通膨率2%(Fed定義的通膨舒適區間),當GDP年增率高於3%(經濟熱絡)、核心通膨率破2%,則美債效率不及美股;反之則該加碼。
  • 美元走弱和國際投資資金緊密相關,也就是日本熱錢逐步退出美國的高風險貸款市場,油元觀望以及歐洲金融業大量贖回美國部位(次貸風暴恐慌),這些熱錢流至各地炒作原物料、新興市場題材和貨幣。故透過掌握「日本、美英金融業、油元」即可觀察、避免熱錢推升的投機標的陷阱。
那麼,若要透過美股指標來了解全球經濟走勢或和美債進行交互操作,該如何觀察美股?

美股指標怎麼看?

基本觀察--透過判讀GDP判斷美股多空轉折的三大關鍵點:
1.美國民間消費成長的正負
2.注意「比較基期」的影響(GDP四季為一輪,故走完四季可徹底排除基期因素)
3.民間消費走弱,才能確立景氣由多轉空
進階觀察--從「GDP投資指標」(名目與實質GDP成長率差額)找美股最佳買賣點。
由於

名目GDP成長率(透過「貨幣」計價出的成長率)
- 實質GDP成長率(由實質經濟增長計算出的成長率)
=「貨幣」所製造出的經濟增長落差

故我們可以了解當差額越大的時候,代表名目貨幣投入實體經濟所產出的效益越低(較無效率),反之同理。



經濟指標告訴你&沒告訴你的事,SMART智富出版

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