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NYSE的市場末日頭條~最瘋狂的出售案



上星期五(12/21)畢德歐夫得知美國最大的紐約證交所要賣了,
當下真的是非常的驚訝與錯愕,
遠比世界末日還要令我感到興趣。

根據已經公布的SEC文件資料顯示,
如果ICE交易所82億美金購併紐約證交所(NYSE)被監管的主管機關否決的話,
ICE還需要向紐約交易所的母公司賠償7.5億美金的「失敗費」。

文件當中還提出了許多的條件,讓我們看來此案非過不可...


例如以下條件:
1.如果任一方選擇放棄合併,選擇了其他公司的併購價,那麼必須賠償給另一方3億美金。
2.如果ICE交易所或者NYSE交易所的「股東」中有一方不批准該交易,那要給對方1億美金。
這麼高代價的「賠償條款」幾乎讓其他的競爭者很難中途搶親...


成立才僅僅12年的ICE交易所竟然能夠收購超過200年歷史的NYSE交易所,
真的讓人匪夷所思...
畢竟作莊的人說「不想當莊了」,就像是台灣證交所說他們不作了,
想要關門了...各位讀者你想有可能嗎?

非要賣出的四個可能性

畢德歐夫個人有幾項觀點分享給各位:
1.紐約證交所真的相信有不為人知的「隱藏性虧損」。趕緊售出..
2.紐約證交所在最近的低成交量中已經撐不下去。
3.市場未來的量很難回升了,持續看壞未來的市場發展。
4.市占率被許多交易所分食,交易所之間也開始進行整併。

而這起收購價錢,總部設在亞特蘭大的ICE交易所,
開出的報價是33.12美金,這起合併的總價值達82億美金
雙方董事會皆已批准同意,
預計明年下半年完成交易。
「NYSE在市場的聲音越來越微弱,已經無法在市場中賺取更好的利潤,
我們期待他們賺更多的利潤,但是總是期望落空。」
這是湯馬斯接受彭博社訪問說的。
(他的公司持有了兩者不少的股份。)

對交易所來說,衍生性金融商品業務獲利還算豐厚,
但是股票交易的利潤過於激烈,導致利潤極低,
因此也有其他的交易所尋求合併一途,
但是總是被「反托拉斯法」綁住,
主管機關提出種種的疑慮,所以失敗收場。

就比如說好了,
去年的4月,ICE跟那斯達克交易所聯手110億美金要收購NYSE,
後來美國司法部也是否決了這個交易。
NYSE當時已經同意跟德意志交易所(德國)合併,
他們的這項合併案當時也是被主管機關否決,
失敗收場的代價是3.4億美金。
理由大概是民族主義作祟吧!
(就像是上海證交所如果被東京證交所合併,應該也很難執行。)

與之前的案子相比較,這次的合併案問題比較少,
因為ICE主要專注在能源與棉花的商品交易
而紐約證交所則是作股票與期貨選擇權,
所以被主管機關用反壟斷拒絕機率會比較低,
再來就是兩個交易所都是「美國」的,
這樣就沒有民族主義的問題了。

公布消息後的第一天,雙方股價都是上漲,
NYSE(代號:NYX)的股票上漲了34%到32.25美元,
ICE小幅上漲了1.4%,收130.10美元。
這項交易雙方估計兩年後可節省4.5億美元的成本。

市場量能冰河期到來?

根據過去的資料顯示,
自從2008年金融海嘯以來,
市場指數雖然回升,甚至過高,
但是量能卻一直上不來,
不管是世界各國的股市皆然,無一倖免。
雖然美國股市還是量能最大的市場,
但是由於自由競爭的情況下,
所以導致紐約交易所不得不忍痛割愛。
誠如畢德歐夫上週的文章:
美股最強造市商騎士資本KCG的殞落~美股市場量能分佈解析提到,
美股現在一天的平均量能大約是60億股左右,
而NYSE的平均一天卻只有占市場量能10~15%之多,
「萬一」這次的FED救市行動依舊無法拯救世界,
邁入了大U型復甦,而這個底部卻長達了10年,
那要怎麼生存呢?
台灣市場的量能也是長期低於1000億以下,
不管是券商或是小營業員都是過著水深火熱的生活,
但是美國聯準會明明印了這麼多鈔票不是嗎?
各位讀者可以仔細思考一下這個問題。

最後祝福各位寒冷的天氣請多注意保暖。
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如果紐約證交所的董事會作出這樣的判斷,是否可以讓我們思考市場真的已經變了,請小心最近的漲勢,不要因為短期的上漲而忽略了整個大局的變化。你賺市場1000萬,市場不會痛;但你輸1000萬的時候,你會希望是場夢...

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