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美股REITs龍頭,地產股猛將-SPG(上)

上週末與團隊成員Wade在老牌的美式餐廳Swensen's雙聖餐廳用餐,
Wade比我年長少許,拿起美式咖啡享受著台北悠閒的午後時光。
隨著財報週陸續公布財報,
很明顯的摩根大通(NYSE:JPM)與富國銀行(NYSE:WFC)的季報都表現亮眼。
我們發現這次美國金融業公布的財報當中,
有許多獲利都是來自於「房貸」業務的增長導致。

畢德歐夫:「這次財報陸續公布,這波多頭好像欲罷不能,
我一向不愛金融,沒想到財報表現越來越好!」


Wade拿起刀叉緩慢的道來:
「這次金融股主要也是受惠於房地產景氣的復甦,
房貸增加的過程中,銀行獲利自然提升,
還好前幾週我們美股專欄沒有漏氣,房產股確實有利可圖。」

畢德歐夫:「台灣的營建股之前市場似乎炒作過,
股價都上漲很大一段了,淺碟型市場熱錢總是提前反應。
如果美國房產市場還可以賺一個週期的話。
對投資人來說,應該比直接追高SPY來的安全。(S&P500指數的ETF)」

Wade皺著眉頭說:
「我認為我們應該給讀者更完整的《資產配置》觀念,
如果讀者看完文章以為壓寶單支股票就可以賺大錢,
那就不是我們樂見的。」

我也完全認同這個觀念。
畢竟中長線的股票操作,常常會發生一種悲劇,
就是指數漲不停,手上股票卻都不動。

最近有一位朋友說近期要前往紐約參加一個醫學會議,順道去玩,
而且指定要去outlets mall shopping。
相信有在紐約旅遊過的讀者,一定有聽聞 Woodbury Outlets 的大名,
每個要來去紐約遊玩的親友,都一定會去那邊大買特買過季的折扣名牌商品。

好巧不巧,我在最近閱讀美國REIT的資料的時候,剛好發現一家公司,
他不僅僅是全美最大的零售業商業地產投資信託公司,
而且 Woodbury Outlets 就是他旗下的單位。

再仔細研讀下去,這才發現,Wade說他當年念書的時候,
去過的一些高檔 shopping mall 都是由這家公司來經營的。
最後跟在紐約從事建築業的朋友確認此事,
他也說這家公司包山包海,確實是一家重量級的地產公司。

於是我們團隊就做了一番研究,也剛好藉這個機會,
跟大家分享一下,美股初學者如何從零開始分析一個不熟悉的產業。

通常在剛接觸一個新的產業的時候,我會先挑出那個產業的龍頭公司。
每個產業一定有最賺錢的前兩大或三大公司,
從那邊入手去閱讀公司的資料來了解產業面的資訊是一個捷徑,
譬如賭場產業,農業肥料產業,珠寶業,鐵路產業等等。

這裡要注意的是,
最賺錢的公司與市值最大的公司有時候不是同一個
有時候毛利越高的競爭對手,
將來會把目前市值最大的龍頭公司給拉下來,
要依照每個產業的特性去分析。

查到產業的龍頭公司之後,我們可以去公司的網站,
閱讀一些產品以及經營項目的資訊,
但是其中華爾街市場最看重的就是年報的解讀了。
通常一家處於產業龍頭的公司,
他們的資訊會具有較高的可信度,
而且報告的內容也較為詳盡,
尤其是年報會比季報多出更多關於經營面,產業面的資訊,
會說到公司的歷史,經營面臨的風險、競爭者有誰,
公司面臨的困境、還有來年的預期、長期策略等等,
我習慣先著重在有關於負面的資訊

從龍頭公司下手還有一個好處,如果這個龍頭公司處在領導地位的時間很久,
那就代表他具有一定的壟斷市場能力,這一點是很重要的。
然後我們會接下去觀察他與第二名第三名的差距。

就像觀察當年Nokia的對手,要去注意他與競爭對手們,
彼此差距縮小(或是擴大)的速度,然後去找出原因,做出趨勢的判斷。
然後我們再去看競爭對手們的年報,
他們的好消息就是對方的壞消息。
以這樣的心態來分析,很快就能對產業有一番了解了。

REITs

把話題拉回到REITs,也許有些人還不太清楚什麼是REIT,先簡單的介紹一下。
1. REITs就是房地產投資信託基金

2. 他的主要業務就是經營房地產,
將土地、建築物出租給零售商或是其他客戶,賺取租金、管理費用等。

3. 對於這種信託基金一般政府的規定是,
如果基金公司將90%以上的營業收入(大部分是租金),
發放給股東的話,那麼企業就不用繳稅。
所以超高配息率,穩定的股息收入是這種基金的一大特色。

4. 另一方面,如果房價地價上漲,基金公司的淨值也會跟著上漲,
那麼股價也會上漲。

5. REITs是很敏感的抗通膨工具,
通膨一旦發生,房價、地價以及房租、店租金都會跟著上漲。

6. 講白了,每位股東都是小小包租公。
7. 可以經營的項目五花八門,
醫院、老人社區、監獄、購物商場、百貨公司、
酒店、乃至於帝國大廈以及台北101都能夠證券化。

想知道更多有用的資訊嗎?
在下一篇文章中我們會有四大REITs的淨利比較與市值比較分析圖表。

看完文章別忘記點個讚,分享有用的美股資訊,
本週日晚上8點準時發表「美股REITs龍頭,地產股猛將SPG(下)」
好的公司自然會享有較高的本益比,而喜歡穩定配息的投資朋友,不妨多加著墨REITs的類股,會有不一樣的收穫。

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1 意見:

匿名 提到...

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