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即刻救援~柏南克維持寬鬆不變

9月18日,FOMC會後報告,再度跌破了市場的眼鏡,
就連許多華爾街的專家也摔破了一堆眼鏡...

在6月的時候,柏南克曾經很直白的講出預期9月要縮減QE,
也因此當時造成市場相當大的騷動,
整個金融市場不管是股票、債券、原物料、黃金、新興市場,
沒有人能夠說得準,到底會不會引起崩盤。

而6月之後,Fed的發言更謹慎了,
這個過程中,先跌後漲,
最高15658點>最低14760點,
整個市場拉回898點
週遭的朋友忍不住詢問:
「畢德,美股是不是轉空了?」

畢德歐夫笑著回答:
「如果從今年開始計算13104漲到15658,
足足漲了2550點,
而漲多拉回900點,很多嗎?
大約也不過6%的幅度。」


「就像一直被小老百姓詬病的台北房價,
假如過去一坪從50萬,現在漲到80萬,
而現在終於回檔了6萬,請問這算是轉空了嗎?」

畢德歐夫相信讀者心中已經有了答案...


美國道瓊指數在Fed會後,因為維持QE的規模不變,
簡單來說,每個月持續印850億美鈔流入市場,
所以指數再度上漲到15709點,再創歷史新高。

科技進步的最佳交易範例

我們來看看當天消息一出的時候,
精采的慢動作重播圖。

根據Nanex統計,
市場在Fed會議決議發表之後,
市場在千分之一秒內就完成了反應。
下圖中彩色的點代表交易指令。
我們可以看到在150微秒(百萬分之一)秒內大部分的指令
就已經發出。


下圖為2013年12月mini S&P500指數期貨合約的情況(點圖放大)

點圖放大

我們來看看SPY的反應(點圖放大)

點圖放大

資料來源華爾街見聞

我們可以看到現在的高頻交易速度非常的快,
甚至有許多公司為了離證交所主機近一些,
所以證券商不惜將交易主機租在更近的地方,
讓光纖傳導的速度可以搶在同業之前。

當天宣布消息後,道瓊由黑翻紅,
1分K上漲超過120點,柏南克再度救援成功。

從FOMC當天的報告看來,
使聯準會作出不減碼的決定,
其中一項是房貸利率高升造成經濟成長阻礙
30年期的貸款利率前不久已經來到4.5%。
另外就是十月份的美國舉債上限日期又到,
聯準會認為目前的經濟情況無法禁得起縮減造成的衝擊。

柏南克認為要有更多的證據才能夠縮減QE,
縱使大家都認為今年底還是會開始行動,
但目前的就業情況還是沒有達到目標。

美國聯邦預算和舉債上限已經是老梗了,
美國政府真的會關門嗎?
畢德歐夫實在難以相信美國政府要關門這個鬼故事。
不過可以確定的是,整個市場的大多頭又被救援成功。

市場充斥了一堆便宜資金,
新興市場過去也因此受惠,
這次不減碼,新興市場高興的要死,全數大漲,
不過之前預期減碼,所以資金流出龐大,
這次只是給了一個喘息的機會,
畢竟減碼的不確定性,讓新興市場慌亂不斷,
連美股這個大池子都要被攪亂,
更何況是新興市場呢?
讀者要更小心新興市場的波動,
未來波動度還會加大。

柏南克真的是讓人摸不著頭緒,
這次市場的反應會這麼大,
是因為分析師大多預期QE會縮減到650~750億,
而聯準會卻維持850億不變。

如果押錯寶該怎麼辦

這個中秋連假,聽聞一些朋友連肉都烤不下去,
因為有人放空債券,虧錢;
也有人看壞後市,提前把股票出清。

這次的「意外」,更讓我們意識到「資金控管」的重要性,
因為不管你再有把握,你也禁不起一次的「意外」。

如果你壓寶過多的部位在同一個商品上,
極有可能會一步走錯,後面步步錯。
而大多數的企業股票也隨著大盤的走勢往上續攻,
持續尋找好的股票,
不管是石化、原料、金融、住宅營建,
未來依舊亮眼。

這次債券市場被柏南克救了起來,
我們無法肯定緊縮是幾月幾日,
我們肯定的是「已經趨近於0的利率不會再更低」...

看完文章,別忘記分享給更多朋友,謝謝。
柏南克是否因為十月的舉債上限衝擊美國財政,作出持續寬鬆的決定,這並不重要,因為市場已經給了最好的反應,作空的人虧錢,空手的人牙癢癢,作多的人歡欣鼓舞,美股持續創下歷史新高,強者恆強。

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