卡方斯提到了利用同質性高的股票買強空弱，
減少需要分析的不確定因素，，
藉此達成高勝率的避險套利手法。
同樣的概念
我們在觀察法人動向時
除了單純的解讀多空買賣超以外，
也需要考量它們對於相關股票的避險動向，
才能夠更完整的找出分析籌碼找出切入時機，
今天我們就來做一些更深入的討論。
綜觀全面細節，不要只看多空往往會更清楚盤面
如同早期台股三國志對於外資的陳述，
大體上而言，
除了重大國際金融事件利空導致的資金產縮水以外，
在重要的電子權值投資價值評估上，
外資大致上都是扮演一個贏家的腳色。
不過要清楚的解讀外資法人籌碼，
就必需要知道外資的一些基本限制與心態。
大型的投資機構受限於基金投資規範上的限制，
必需維持一定的持股水位，
而且也不能夠單一比重過大。
這樣的限制下，
如果外資只是單單看好某隻股票，
而不確定盤面政治因素的話，
維持自身持股比例不太變動
卻又能夠增加績效的情況，
進行一個賣弱買強的類股輪動套利，
會是一個比較好的選擇。
比如把手上10%資金從看好的台積電轉到聯電，
就相當於買台積電空聯電的價差套利效果。
而如果他只是單單看好台積電或半導體利多，
手中沒有相應的持股與去轉股操作時，
卻又有無法把握的變數存在，
(比如最近的馬王政爭就是常見的恩素)，
也可以藉由對於台積電會強於大盤的判斷，
利用買進台積電放空台指期的手法，
來賺取其中的套利。
而只有在全面看好台股，
也全面看好半導體的情況下，
才會出現台積電聯電同步做多，
電子期與台指期都沒有避險的狀況。
外資在不同的狀況下，我們該怎麼實際判讀呢?
回歸上一篇文章的話題，用下面三個比較切實的因素來實際說明，
A狀況:法人大買0050與台指期，也買進台積電與聯電。
B狀況:法人賣出台指期，與其餘權值，但卻買進台積電與聯電。
C:狀況法人股票與期貨多空不定，但買進台積電賣出聯電持股。
A狀況下 : 法人大買權值，期貨也並沒有出現看所謂的避險買單反而有短線的多單買進。換言之，法人並不是只有單單看好某個類股的族群會強勢，而是真的看好整個台股的表現。回到半導體族群來看，幾個主要權值也都一併買超，這樣的狀況下，台股正常的當天會呈現一個較為強勢的狀況。這時候可以找盤面弱勢的情況下切入合適的標的，或是趁大盤弱勢時籌碼集中於外資手上切入0050進行操作。不建議追價，小心盤面上只剩外資買盤而反轉，拉回後再觀察籌碼為宜。
B狀況下 : 法人在股票上呈現一個賣超的趨勢，期貨避險部位也沒有進行套利的跡象，僅為權值股撐盤。這樣的狀況下建議進行價差的套利操作，或是逢高放空投機股，小心外資連電子權值都殺出破底的狀況發生。
C狀況下 :法人大體的動向是買進股票並在期貨建立相關的避險部位，相對來說也就是不太看多整體的大盤。而是在做相應的類股套利。這個情況下比較建議等外資回補其中一邊的部位時，進行跟單回補的套利操作。
以實際的盤勢來說，
最近10月11號就就類似C狀況，
當天10/11號大漲跳空開出收黑，
但外資並未全面殺出權值股，
而是進行一個買進股票賣出台指期的狀況。
盤後的數據上，
可以清楚的看到外資大買台積電大賣聯電的情況
如果我們想要切入盤面，
直接跟單往往是危險的，
比較好的方法是等待外資的避險結束後，
究竟是停止賣出聯電，還是反手也殺出台積電。
而10月14號的盤後，
整體盤面買股空期的狀況並未改變，
但是外資持續買進台積電的同時，
聯電的賣超卻急遽的縮小。
從兩者套利改為看多半導體的態勢。
這樣的狀況下，隔天不論是敲聯電或是台積，
其實都有不錯的報酬。
以勝率來說，敲跌幅較深的聯電會比較適合，
(即跟外資回補同一個方向)
而隔天聯電收了半根漲停，
開盤有切入的也可以獲得超過2%的報酬。
聰明的讀者可以想一下，
反過來說，如果外資是將台積電的買進轉為賣出，
聯電也持續殺出的狀況，我們又該如何動作呢?
將來有機會卡方斯會慢慢地，
拿更多實例讓更廣泛的學習判讀這些解讀的細節。
也希望讀者繼續支持的同時別忘了分享一下文章瞜
敬祝
操作順利
卡方斯
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1.單單看好某隻股票，而不確定盤面政治因素->進行賣弱買強的類股輪動套利。
2.只是單單看好台積電或半導體利多，手中沒有相應的持股與去轉股操作->利用買進台積電放空台指期的手法，來獲取其中的套利空間。
3.全面看好台股，也全面看好半導體-->台積電聯電同步做多，電子期與台指期都沒有避險的狀況。
懂得判讀基準，才能解讀這些外資盤後類股買賣數據隱藏的細節!
2.只是單單看好台積電或半導體利多，手中沒有相應的持股與去轉股操作->利用買進台積電放空台指期的手法，來獲取其中的套利空間。
3.全面看好台股，也全面看好半導體-->台積電聯電同步做多，電子期與台指期都沒有避險的狀況。
懂得判讀基準，才能解讀這些外資盤後類股買賣數據隱藏的細節!
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