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面對不斷改變的市場,你準備好了嗎?



逆水行舟不進則退
持續的觀察市場並隨之進步調整,
往往才是在市場存活的方法,
否則淹沒在云云市場的浪濤是很容易的事。

之前從法人避險槓桿數據一文中我們提到過,
這兩年台股法人的避險所使用的槓桿水位不斷的上升,
進而導致短線上的盤勢振蕩與波動更難捉摸 ,
面對這樣時空背景來說 , 執著於短線的投資人 ,
另一個方法就是納入這些市場的改變去修正自己的策略,
今天卡方斯就來講一個短線籌碼上比較簡單的修正概念。


知道市場改變,自然要印證修正

衍生性金融商品的槓桿越大,
通常也代表著市場短線的投機客力量越大,
盤面刷洗的狀況必然會更為嚴重 ,

這兩年來台股法人的短線投機客,
隨著這些法人大舉進軍這個領域,
相對來說短線操作的難度也因此加大
(詳見從法人避險槓桿數據,告訴你短線上難做的原因!一文)

不過對於觀察籌碼的我們來說 ,
區分出短線法人投機客與長線的籌碼,
進而去修改策略才是適應市場的方式,

這邊卡方斯舉手邊一個策略來陳述這個概念,
此概念是利用外資股票與期貨籌碼進出場動作
來套利的一個短線策略近來的表現,
策略本身在沒有經過任何調整與停損利的修正,
以經有超過六成勝率的表現 ,
同出手次數不多,也很容易跟其他策略結合。


卡方斯外資短單套利原始權益曲線(未加任何條件與損利)

不過可惜的是這個策略在觀察外資數據時 ,
單純把買與賣視為一樣的概念。

數據分析上, 建構策略根本的道理才是最重要的 ,
如果我們以經知道外資的避險籌碼這兩年槓桿大幅提升
還去把買單與賣單當作是一樣的事情,
是不是就等於對於市場的改變根本沒有在意呢?

如果這個策略把衍生性商品的多空單看成一樣的權重,
根據外資籌碼短線進出場的去套利的策略,
長線較為穩定的外資投資部位,
應該會比短線的套利投機部位來的有意義。
(將來有機會卡方斯再帶大家分類這兩種不同的部份情況)

所以如果原始的策略把做多與做空的部份分開來看,
其實很清楚的可以發現 ,如同我們的預期
在這個策略上籌碼較為穩定的多方擁有比較好的獲利曲線


卡方斯外資短單套利原始權益曲線(未加任何條件與損利)

發現了這樣的特性後
卡方斯在進行所謂的出場條件設計,
與風控最佳化設定之前。
(停損,停利,條件濾網…..etc)
反而會花更多的心力在這個策略的原始進場條件,
去納入避險槓桿的變化來改善此策略的多空平衡能力。

你研究追求的是好看的數據?還是背後的為什麼?

每月與交易手的聚會中 ,
當然少不了各種策略的討論,
不過觀察策略回測的同時
卡方斯覺得更重要的是
策略原始的想法與根據是什麼 ,
引用的條件數據有沒有道理?
相關的背景時空有沒有變化?
可不可以再深化修正?
才是我”未來”可不可以投入的首要觀察目標

如果只是拿一堆數據拼出一個結果,
確對於策略背後的原理跟本不知所云?
沒有系統只為了玩數據而玩數據,
或是強加一些包裝過的炫麗名詞來掩護背後的理論空洞,
其實我往往都不太想去談後面的細節。

如果一開始的方向就走錯了,
後面其實在怎麼利用各種條件去湊,去最佳化, 去分析權益
意義都不大,容易淪為”偽科學”的迷障而走入死胡同
理性交易,才是對自己的錢與操作負責的展現。


           操作順利
                                                          卡方斯


策略最重要的是建構的想法有沒有依據,有沒有其他可以完善或可以納入考量的。如果一開始的方向就走錯了,後面用各種華麗的手法去最佳化, 去分析權益都會很容易淪為”偽科學”的迷障而走入死胡同。

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