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交易理論 v.s. 操作實務 的矛盾大對決?


上週有讀者質疑牧清華是否有交易經驗?說來實在可笑,可能是因為牧清華寫作風格大多是理論敘述,或是經典文獻導讀,很少對盤勢或是操作技巧發表看法,也難怪讀者會有這樣的質疑。

牧清華有沒有交易經驗不重要。生活上能夠吃飽喝足,再賺點零用錢花花才重要。

真的,能做到上面這樣就該知足了。小富由儉,大富由天。人生不是只有賺錢為目的而已。

那些犧牲自己還能奉獻的人實在太偉大,牧清華在此敬上無限萬分的敬意。這個社會的確因為你們變的更美好,可惜偉大的人總不是大多數!

大多數會來Bituzi的朋友,都是想要靠交易賺錢。不好意思,牧清華比較銅臭,無法認同交易的目的在於修身養性之類的屁話!

我們本週就來討論,就交易這件事來講,到底是理論嘴砲重要,還是實戰經驗重要?

我想大部份的人都會說實戰經驗重要。有沒有看過真正的股市大戶,號子理的阿伯。

大部份的阿伯都是菜籃族,但也有少數阿伯,大內高手樣,從年輕時代就整天泡在號子,二、三十年的光陰直到現在,

阿伯一出手,可能就是好幾十萬,好幾百萬,壓很大嗎? 事實上阿伯的資產可能有好幾個億,幾百幾千萬都是小咖。阿伯無疑是個成功的交易者,靠的是在市場上打滾廝殺二、三十年的經驗。

阿伯讀過什麼書嗎? 可能沒有!

阿伯學過什麼理論嗎? 別傻了!那不是搶牧清華跟市場上一堆專家的飯碗。

但阿伯有沒有賺到錢,有!      是不是人生勝利組?  就coco來說的確是!

因此,實戰經驗重不重要?Totally Agree!

但是,我們拉回全世界最大的金融交易聖殿,華爾街(Wall Street)。

這裡可能跟澳門賭場一樣,金碧輝煌,金光閃閃,金童到處都是。這裡可能是全世界最會賺錢的專家集散地!

但是,要進入華爾街容易嗎?不是長春藤名校,至少也要一份還不錯的學歷。博士在這可能都被嫌知識水準低落。

如果實戰經驗真的這麼重要,Wall Street為啥不找世界各地號子理的阿伯就好?

阿伯不適合華爾街的可能原因如下

阿伯熟悉單一市場,善於操作某個商品;但不一定懂其他市場,其他金融商品。並不適合國際化的Wall Street。

阿伯一路白手起家,習慣的是資產越玩越大,阿伯現況就是只會玩幾個億的資金。一旦突然給他更大的資金,例如幾百億,他可能不會玩。

阿伯靠的是Fu,無法定量。可是市場環境一直改變,資訊成長速度每天都在進步,過去的成功不代表未來也沒問題。

金融交易有很多種技巧。大單小單、長線短線、技術籌碼、甚至程式交易、高頻套利。阿伯可能只擅長於其中一種。

當然,阿伯不會英格麗許可能也是個原因!

上面種種論述,說明了背景專業知識的必要性,這是理論派的人會拿出來說嘴的。

另一位阿伯級的高手,實戰經驗豐富,也是市場上的名嘴。有一次,他建議客戶下一組單:

買進一口期貨,再買一口賣權(Put)避險。他的論述是,看漲,但是風險考量,需要買Put當做保險。

沒有錯,這個論述正確。而且他會不會賺錢?他一直都很賺!

但這樣的交易行為,奇不奇怪?有些熟悉選擇權平價公式(Put-Call Parity)的"理論專家"可能會覺得這在脫褲子放屁。

因為這樣的投資組合,相當於買進一口買權(Long Call),也就是 K+ C = F + P。



理論上來說,阿伯可以直接買進一口買權,就達到跟現在組合一樣的效果,還只要花一口選擇權買方的手續費與交易稅。

但阿伯需要知道Put-Call Parity嗎?牧清華認為不用,因為阿伯已經有自己的操作風格,交易頻率、下單習慣。這些都是Fu,無法用理論去量化形容。

你把阿伯的交易組合用買進買權(Long Call)去表示,阿伯的Fu就不見了,或許真的就不會賺錢了。

牧清華觀點:專家非理論派,也非實務派。

最後,牧清華必須陳清一下。本人不是理論派,也沒有實戰經驗豐富。讀者當然可以認為牧清華只是愛說說嘴砲,寫寫文章的小屁孩而已。

牧清華從2000年開始接觸這個市場,到現在13個年頭,歸零過一次,大賠過數不清次。一次又一次的慘痛經驗,牧清華反而覺得很屌,沒什麼好不敢說的。

因為這是我認為最珍貴最有價值的東西!經驗別人不一定學的來,痛苦感受別人肯定領悟不到。

說到那次破產經驗,牧清華開盤就賠掉80萬,一秒鐘的時間而已。

週遭朋友還為此制定了一個單位mn(牧清華名字縮寫)調侃,代表賠錢的速度。也就是

1mn = 賠80萬/秒

大部份的讀者可能都比牧清華厲害,你們賠錢速度應該不容易超越上面的紀錄。

但如果有朋友比牧清華還屌,賠錢更快。那牧清華也恭喜你,至少你經歷過這種深刻的痛苦,全身都在顫抖,除了骨頭沒有一個地方是硬的。

若投資朋友真有過破產經驗,希望你經過反覆的檢討後,就此有學到"經驗"。也請切記,年輕時早點破產總比老了才破產好。

牧清華觀點:沒有理論派,也沒有實務派。只要會賺錢,就是專家!

要變成專家,要經過一萬個小時的練習。如果每天盤中五小時,盤後三小時,一天花八小時的時間,也要經過1250個交易日。(假日請休息把時間留給家人,人生不是只有交易而以。)

若以一年估算250個交易日,至少也要經過5個年頭持之以恆的操練。而阿伯呢? 可能經過20年,30年的時光背景,磨了再磨,這就是阿伯為何是市場贏家的原因之一吧!

但牧清華不知道有沒有沒有日以繼夜拼了一萬小時,所以不敢以專家自居。本人不是理論派,也不是實戰派,只是希望能寫些看似無聊的論述,分享給有緣人了罷了。

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人生是永無止境的學習過程:週遭環境是動態的,變化萬千的。你需要有經驗,有知識才能去應付。

交易也是一樣:一邊交易,一邊學習,配合市場改變,累積經驗,轉化成知識,不斷精進。

這才是交易,這才是聖盃,這才是人生!

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