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十種操作上的錯誤偏見,讓你註定失敗! (上集)


本週我們討論Definite Guide to Position Sizing -- Chapter 5:Tharp 提出十種投資大眾最常犯的錯誤,或是對操作買賣的偏見。

儘管前面幾篇文章已經介紹如何制訂你的初始風險(Initial Risk),如何衡量你的交易策略品值...等。但對一般大眾來說,學再多東西,一旦真正上戰場,心理層面還是大大的影響身理反應:在該停損的時候,下不了手;該讓獲利繼續成長的時候,總想要快快退場。

以下摘錄自Tharp的一段話:

The secret to success is in understanding how these biases affect you, and then turning yourself into an effective investor/trader. If you try to project what you learn outside of yourself onto the market, you will not to be able to apply any of the principles taught in this book. Money is made through the personal application of these principles.

成功交易的秘訣,在於如何控制這些操作上容易有的偏見。

偏見1: 選股的慾望 -- 大樂透偏見

就像買大樂透一樣,可以自行選擇特定的號碼。這種自行選擇號碼的"權利",讓正常人總是相信自己所選擇的號碼是非常有希望中獎的,但事實上每組號碼都只是有相同的發生機率而已。

買股票也是,大部份投資人根據自己的判斷,選擇了某檔股票做投資。"可以自行決定要買哪檔股票",這是一種"很屌"的感覺,好像自己是先知一樣,無所不能!

但事實上,投資的目的是要賺錢,賺錢的方法,並不單純只是"選擇到正確的股票"就好。

你還要學會"看錯設定停損"、"看對放大獲利"、"各種資產配置"、"各類資金控管"、"部位管理"...等各種操作技巧。這樣,才能讓你賺大錢!

偏見2: 想要證明自己是對的 -- 看錯了,死不停損!

當我們設定了初始停損後(Initial Risk; R),最重要的就是要能夠嚴格執行,讓交易的損失最多為1R。

正常人都會有一種奇怪的心理,當執行了一項投資計劃後,骨子裡就想要去證明這項買賣決定是正確的。

因此當出現獲利時,大部份投資人總是想要快快獲利了結。因為一旦獲利了結,就多了一次 "上次交易是正確的" 的記錄。

另一方面,當開始出現些微虧損後,正常人總是會說服自己:

這只是短期波動而已,股價很快就會漲回來了。

可是股價還是繼續跌。正常人還是死不停損,因為需要證明一件事,當初做的決定是正確的。停損就證明自己當初的決定錯了。

對一個正常的投資人來說,正確交易的次數,似乎遠比實際賺到錢來的重要。

偏見3: 聳動標題的誤導 -- 百分比迷思

我們先看下面這個報紙標題:

如果你採用我們之前的建議,你會賺到150%的報酬。

你買了一檔股票在10元的價位,設定移動停損為25%,也就是一開始在7.5元停損。很幸運的,這檔股票真的漲了150%來到25元的價位,帳面上你有15元的淨利

這時的移動停損點價位在18.75元,若不幸的股價真的回到了18.75元,你停損出場,獲利8.75元。

注意到你的初始虧損是2.5元(1R=2.5)。換句話說,本次交易你獲得了3.5R的利潤。

這意味著如果你設定你的初始風險為1%的資金比例,這次交易後,你可以獲得3.5%的報酬。相當不錯!

現在在回頭看看,如果當初你看到的標題是:

聽我們的建議,投資10,000元,變成25,000元。

感覺是不是有差?大部份的人,都會被上面的兩個標題所吸引,可是事實上他只是一個3.5R風險獲利比的交易結果。

光看標題,你甚至不知道中間過程的曲折變化。搞不好10,000元是賠到剩下1,000元,再又漲回來也不一定。

再看下面標題:

如果你今年全部採用我們的建議,你可以把10,000元變成40,000元。

我們用初始風險去描述上面這段話:

如果你今年全部採用我們的建議,你每次交易的初始風險為1R,一年後你會獲利3R。

這樣很好嗎?如果這些建議讓你今年交易了20次,事實上你的平均獲利只有0.2R。可是你卻每次都要承擔1R的風險。

再問一次,你還會覺得這是個好的交易策略嗎?

偏見4: 市場充斥太多重複的資訊 -- 無意義

偏見5: 市面充斥太多未經授權的報導 -- 不真實


市面上的書籍,大概十本財經理財書籍至少都會有一本提到Warren  Buffett,甚至許多報導、或是書籍,乾脆用"巴菲特教你如何選股"類似的標題,吸引讀者去翻閱讀取。

事實上,巴菲特說過的話,授權出版過的書籍,應該只有每年寫給股東的信,以及"雪球(Snow Ball)"

然而,讀者可上博客來網站搜尋一下"雪球"的關鍵字,你會發現投資書籍標題裡面有雪球的何其多?這些請問是不是想藉著巴爺爺的好名聲來提升自己嗎?

交易市場有一種很奇怪的現象,大部份的投資人都賠錢。

舉例來說:可能是90%的投資人,賠的錢都進入了10%的人的口袋,或著是其他比例,牧清華不知道,但這比例肯定很懸殊。

重點是,如果大部份投資人是錯的,你為什麼寧願相信市場上大部份人的報導。而不相信自己"科學話"研究出來的交易系統。

還有五種偏見,未完待續。

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做為一個偉大的交易員,以上最常見的幾種錯誤一定要避免。

當然,最重要的還是你要相信你交易系統,相信你的回測,相信你的抽樣準確,搭配適當的部位控管(Position Sizing),雖然我們還沒正式介紹。

最後,還請繼續支持牧清華專欄。

要 賺 大 錢 ,你 準 備 好 了 嗎 ?

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