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以台股市場來說,有些人是操作個股,有些人是操作期貨、選擇權,但這些商品多多少少都是有一些關係的。
最重要的起頭,要對於什麼是「加權指數」有所認知,台股市場的加權指數,也有人會說大盤,那什麼是大盤呢,如果用比較簡單的說法來詮釋,就是我們將台股所有的股票當作是一檔股票。其實將所有的股票編制成指數也是一種專業,裡面也有很多的細節可能過於複雜,我們只討論最重要的大方向、大概念

將很多股票整合成一個指數,也就是將很多個東西整合成一個數字,其實從小時後我們就開始做了,那就是在「計算考試成績」上,假設考試有考五科,國文、英文、數學、物理、化學。外文系可能把英文的成績加權75%(x1.75),物理系可能在計算成績時,把物理、數學的成績作較高的加權。

編輯找了一個大學考試入學分發簡介的範例跟大家說明:

【範例】:
若甲生之指定科目考試成績為:
國文 65.12 分,英文 74.28 分,數學甲 29.82 分,物理 50.64 分,化學 48.32 分,生物 60.07 分。
某 A 校系所訂之指定科目考試採計科目及方式為:
國文 x1.00,英文 x1.50,物理 x1.25,生物 x1.25
則甲生對 A 校系之加權總分為:
65.12(國文)+74.28(英文)x1.50+50.64(物理)x1.25+60.07(生物)x1.25
= 314.9275……經四捨五入為 314.93

拉回我們的主題,加權指數,那我們怎麼把台股這麼多檔股票的加權指數計算出來呢?一般來說我們說的加權指數,納入計算股票都是屬於上市股票,上櫃的股票是不納入計算的,既然上櫃股票不列入計算,自然也會有所謂的「櫃買指數」

如果計算考試成績的例子來說,有些科目有比較高的加權,有些科目有比較低的加權。
那在計算加權指數的過程中,什麼股票有比較高的加權,什麼股票有比較低的加權呢?
台灣加權指數是根據市值加權法編制的。意思是說高市值的股票有比較高的加權,低市值的股票有比較低的加權

其實加權指數的編制法,不只市值加權一種,也有所謂的價格加權指數,也就是高價的股票對於指數的影響有比較高的權重,低價的股票對於指數的影響有比較低的權重。市場上知名的價格加權指數有道瓊工業指數、知名的市值加權指數有標準普爾500指數(S&P 500,Standard & Poor's 500 index)、香港恆生指數(Hang Seng Index)及台灣的加權股價指數。

什麼是市值呢?市值計算的方式為:每股股價乘以總股數
所以我們了解到,高市值的股票漲跌影響大盤指數漲跌比較大,相較於低市值的股票。
我們在期貨交易所也可以找到台股中,影響指數漲跌的市值排行表:


資料來源:台灣期貨交易所
http://www.taifex.com.tw/chinese/9/9_7_1.asp

那高市值股票的漲跌是如何影響大盤指數的呢?
以台積電來說,因為它的市值佔了大盤的11.26%,
假設今天台積電2330出了新聞有了爆炸性的利多,漲了5%,
大盤指數就會因此多了,5%乘以11.26%的點數,
也就是0.56%的點數,
如果現在大盤指數是8000點,那台積電就可以替大盤貢獻了44.8的漲點。
這個觀念非常重要,因為這代表著控制著高市值的股票,就能夠影響大盤指數,
至於影響大盤指數可以如何獲利,就要看下一個主題:大盤指數可以交易嗎?

延伸閱讀:
http://www.twse.com.tw/ch/products/indices/tsec/taiex_6.php

大盤指數可以交易嗎?

既然我們了解到大盤指數是想要把台股上市股票整合成一個指數的概念。那麼大盤指數是可以交易的嗎?可以的,了解到大盤指數編制的方式後,如果一般人要交易大盤指數,並不是非常容易的一件事情,因為他必須要準備一個投資組合,買台積電的金額佔了11.26%,鴻海的金額佔了4.36%,如果我們以一百萬來說,如何讓11萬26的金錢買滿一張股票102塊的台積電,在實務上會遇到很多問題,市場上於是推出了其他的商品,幫助我們操作指數,這些商品是:ETF(0050)、期貨、選擇權。

什麼商品是同一個商品的概念,在我們分析籌碼的全面性時非常重要,舉例我們要分析外資在股票的籌碼布局,但有可能股票的部位是跟期貨的部位有所對應,只看股票就容易不夠全面。

若我們在籌碼分析中,提出一個前提假設:外資在台股市場不斷提款,是長期贏家。其實並不可能我們侷限外資僅能從股票賺錢,畢竟能投資的商品有這麼多,以下是可能的操作工具:


* 台幣
* 股票(高市值)
* 期貨
* 地下期貨
* 選擇權
* ETF

了解大局就能找到契機。



1 意見:

匿名 提到...

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