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大海與池塘--已開發市場與新興市場

6/11週三,新聞頭條標題清楚寫著
MSCI公布結果 台韓仍無緣已開發市場」這幾個大字。

在外商銀行擔任貴賓理專的小陳中午打電話來問:
「hello畢德,台灣每次都沒有辦法擠入已開發市場,
這你怎麼看呢?
一早有幾個客戶一直問說台股的萬點行情會不會受到影響?」

畢德歐夫泡了杯熱牛奶,
配著剛買的酒釀桂圓麵包,
雖然已經中午,吃著今天的第一餐...
笑笑的回:「台股沒納入已開發國家,會感到意外嗎?」

小陳說:「難道你認為台股永遠不能納入已開發國家嗎?」

我只能說:「很難,幾年內應該都不可能。」

為什麼被納入已開發國家很重要?

過去台灣自從2009年被列入升格為已開發國家名單審核名單後,
政府相關單位持續著手改善MSCI認為的升格阻礙,
包括外資投資限制、股市交易制度等。

不過MSCI表示,
過去幾年裡台灣及韓國在市場准入問題上仍缺乏實質進展,
包括新台幣缺乏離岸外匯市場、台灣股市交易仍要求現金提前到帳等,
因此這次不但未能升格為已開發市場,
反而直接從審核名單中剔除,
未來一年內將不會再討論台、韓兩個市場是否升格一案。
但除MSCI之外,國際間包括富時(FTSE)、S&P等
均已將南韓調升至已開發國家,
而台灣則仍維持在新興市場名單當中。

我們必須了解到,全世界的資金都在流動,
台股並不是只有台灣的投資人買就好,
一定是讓更多國家的投資人看到,
能見度提高,才會吸引更多的資金

而大多數的國際投資人,並不會因為看好某一個國家,
就勇敢的投入大把資金,到該市場的「某幾檔股票」,
所以必須要有個依據給大家參考。

這時候就會依照MSCI的權重去投資。
甚至直接買進ETF就好,清楚又明白。

台股的台灣50指數就是由FTSE合作編撰,
每年3,6,9,12會進行年度審核。
台股如果能順利列入MSCI已開發國家,
就可以吸引國際上更多的錢流進台灣。

我們從觀察名單中剔除的原因

MSCI將台灣從名單中剔除,
主要原因有三:
1.新台幣在全球貨幣市場沒有交易
2.台灣股市交易還是要求現金提前到帳
3.認證系統阻擾了證券轉帳和境外交易實施

光第一點就幾乎可以斷定我們很難改善,
因為我國的央行政策,
干預新台幣匯率實在太過明顯。
而新台幣匯率也不是全球貨幣市場的主要戰場,
未來新台幣也不太可能成為全球交易的重心。

除非央行未來大幅改變對新台幣的策略---減少干預

已開發市場與新興市場的差異

幣圖誌讀者群很多除了是股票族之外,
也有很多有投資基金的經驗,
印象中基金種類很多,名字長得有點像,又有點不太像。
MSCI已開發、新興拉美、亞太指數、新興亞洲指數、
北美、新興市場(東歐不含中東)、亞洲指數(不含日本)...

ok,我知道你現在看的很霧煞煞..請直接看圖表好了..
看看MSCI在已開發國家及新興市場指數的差異吧!

資料來源:經濟日報

金融海嘯之後,全世界大印鈔票,美國非常多次的QE之後,
經濟狀況也持續的好轉,股市漲幅甚至遠遠超過08年的高點。
而日本與歐洲看了之後也決定跟進,
大家都在印錢,不過他們的體質是否同樣有效,
目前大家都還在觀望。

熱錢第一波炒匯,最流行的是carry trade,
第二波炒原物料與金屬,如黃金、白銀都大漲;
第三波則是炒房,全球房地產大漲,
不管是美國、英國、澳洲、台灣、香港,
都把都市區的房價吵到天上去,
搞的打房成為各國政府最主要的口號或政策。

市場就是供給與需求的問題,
任何商品都一樣,
如果台灣順利進入已開發國家名單,
每日的成交量也絕對不是現在這樣。

全球被動追蹤MSCI指數的資金估計超過8兆美元,
其中約1.4兆美元與新興市場指數相連,
因此一個國家的分類可以對資金流產生重大改變。

以南韓為例,南韓在MSCI新興市場指數權重達 15.8%,
僅次中國的18.4%,列居第二,
而台灣則以11.9%的權重排名第三。
但在MSCI世界指數中,
南韓只有1.7%權重,台灣也僅有1.3%。

未來短時間內,應該看不到這類升等的新聞了,
不過台股還是非常強韌的往上走,
投資人應該都是笑呵呵。

最近幾週世界杯足球賽應該是投資人的新戰場,
主場球隊巴西,是否能夠順利奪冠呢?
過去這兩年巴西股市表現並不理想,
跟台股或美股比起來都是個B咖。
目前只是要挑戰去年10月的高點而已。

補充一點:巴西也算是新興市場的一員


最後補上湊熱鬧的彩券一張,
祝大家股市、期貨、房市、賭球樣樣都賺錢!

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謝謝大家。
已開發市場與新興市場就像是我們想要在池塘霸佔一大塊的地盤,還是要在大海裡取那一瓢飲?全球的資金超乎想像,錢往哪邊走,哪裡就是大漲。

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1 意見:

匿名 提到...

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