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六分鐘略懂海龜,一次全破!


許多在作交易的朋友一定都聽過海龜交易策略。不論海龜策略在現在的金融市場賺不賺錢,海龜策略已經成為一種典範,值得好好研究!

海龜的故事

這是個起源於 Richard Dennis 和 William Eckhardt的故事。Dennis從借來的1600元創業,用400元在期貨市場起家,最後創造出資產規模兩億的輝煌戰績。Dennis認為,只要是一個正常智商的人,都可經由後天訓練培養交易技巧,成為一個成功的交易員。而Dennis的夥伴William卻不這麼認為。

於是他倆打賭100萬美元(os: 有錢人的賭注真是大),找了一批測試者輔以訓練,栽培為優秀的交易員。這就是著名的海龜計劃!


為什麼稱為海龜計劃,因為這個100萬賭注想法,是在新加坡的一個海龜養殖場決定的,下次有機會去新加坡,一定要去這裡朝聖一下!

真實區間 (True Range)

"今天"的真實區間定義為: 今天真實區間(True Range, TR) =

Max{今天高點-今天低點,今天高點-昨天收盤,昨天收盤-今天低點}

真實區間的意義在於從昨天收盤到今天收盤,可能經歷過的最大區間。

我們可用下面三張圖去表示,每張圖的兩根K棒分別代表昨日與今日的開高收低:

左圖:如果今天高點跟低點完全覆蓋昨日高低點,則TR = 今天高點 - 今天低點
中圖:如果昨天收盤低於今日低點,則TR = 今天高點 - 昨天收盤
右圖:如果昨天收盤高於今天高點,則TR = 昨天收盤 - 今天低點


將過去20天的真實區間平均起來,我們稱為平均真實區間(Average True Range, ATR)。

海龜重點1: 部位控管

許多人一定覺得,海龜是用了什麼神奇的指標,才能獲利如此豐富。其實,海龜策略不一定適合現在的金融市場,也就是不一定會獲利賺錢, 那為什麼我們還要研究呢?

因 為 海 龜 精 神 !

海龜策略在現在雖然無獲利能力,但海龜策略的精神非常值得研究。

第一:海龜成功說明了何謂部位佈置,資金控管的概念。

第二:海龜運用了輸縮贏衝,動量交易的概念。

我們先從部位控制介紹起。

海龜定義每次下單的"單位"。舉例來說,我只有100萬資金,郭董有1億資金要做單,海龜策略讓我每次下單只下1口,可是郭董每次下單卻要下100口。

這個定義下幾口的標準,在海龜裡叫做"單位"。換句話說每個人依資金狀況,單位也會不同。海龜定義的單位如下:

單位 =  (資金的1%) / (ATR*商品的每點價值)

我們先來解析上面"單位"的涵義。ATR代表著是過去20天的平均真實區間(即本文上述所提),海龜預測這個值會跟"隔天的真實區間"有很大的正相關性。

假設"隔天的真實區間"跟過去20天的平均真實區間一樣好了,則"ATR*商品的每點價值"就代表著若交易1個單位,隔天可能會遭遇的最大風險(損失)。而海龜希望1單位的損失,相當於1%的總資金損失。

商品的每點價值以台指期來說,200元/點;以電子期來說,4000元/點;以金融期來說,1000元/點。

舉例來說,假設ATR=50,乘上台指期每點價值200元後為10,000元。這意味著若隔天波動50元,最多損失10,000元。

假設海龜有200萬元在交易,200萬元的1%是2萬元,則將2萬元除上最多可能的損失10,000完後得2。

也就是說,海龜策略在資金是200萬元,ATR=50,在台指期的交易上每次要下兩口。若隔天真的虧損50點,則損失1%的資金。

海龜藉由上述的方式控制適當的部位,為資金控管的一種實現。

海龜重點2: 買賣訊號

海龜如何開始交易呢? 我們從初始單、停損單、加碼單說明如下:

初始單:突破20日高點,買進一單位;跌破20日低點,賣出一單位。

停損單:初始單成交後,若虧損超過2ATR,則執行停損。

第一次加碼:在成交價後,若獲利超過0.5ATR,則加碼,且停損點設為 "加碼價位-2ATR"(多單);或 "加碼價位+2ATR"(空單)

第二次加碼:在第一次加碼後,若再度獲利超過0.5ATR,則第二次加碼,停損點設為 "第一次加碼價位-2ATR"(多單);或 "第一次加碼價位+2ATR"(空單)

第三次加碼:在第二次加碼後,若再度獲利超過0.5ATR,則第三次加碼,停損點設為 "第二次加碼價位-2ATR"(多單);或 "第二次加碼價位+2ATR"(空單)

上面即為海龜策略。30多年前的大賺獲利交易策略,就這麼簡單! 至於所謂海龜策略的精神,讀者是否有所體悟? 未來有機會我們再詳談。

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