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股票交易主要的三種戰爭型態



參與金融市場買賣交易已經十數個年頭,經過這麼長的時間,慢慢地拼湊出股票市場的樣貌,隨著看到的面向越來越完整,經歷多次今是昨非的頓悟,逐漸理解股票交易主要的戰爭型態有三種,藉本篇專欄作個分享。

資訊戰

資訊戰是股票交易的第一種戰爭型態。

剛踏入股市的初心者,多少都有聽聞「內線交易」這個名詞,無論對內線交易是感到不恥或是熱衷於取得小道消息,都無法改變內線交易存在性的事實,因此,操作者即使千百個不願意,都必須接受資訊不對稱的劣勢。

資訊戰並非單指內線交易,只是用內線交易作觀念的導引會比較快,真實世界會遭遇的資訊不對稱實在族繁不及備載,但有個共同點,散戶取得的公開資訊都是最後一手,這倒是沒有懸念。

A上市公司的職員平常都可以準時上下班,最近工作量突然爆增,每天都得加班趕工,這位職員如果有足夠的敏感度,自然會意識到公司最近的業績暢旺,存在營收成長的期待,正在用新鮮的肝,創造一個還未公布的利多資訊。

B財經週刊的編輯在周四得知當周周末的刊物會介紹某檔股票的產業前景,通知好友在周五收盤買進,經過周末的資訊傳播,周一開盤開高賣出,這是資訊戰,藉由取得資訊的時間差來賺取利潤,即使只是個周末。

資訊本身有長短效與爆發力的差異,當然資訊封鎖的程度也會影響資訊的傳播,但有個不變的事實,要將時間差轉換成利潤,勢必要進場交易,從而在成交資訊留下紀錄,而成交紀錄卻是最即時的資訊,因此,散戶想從資訊戰的最劣勢提升到具備優勢,如何解讀這些交易紀錄變得至關重要。

K線圖是這些交易紀錄轉化出來的軌跡,K線絕對不只是幾支K棒的排列組合,散戶握有至關重要的資訊卻沒有善加運用,導致總是處於資訊傳播的末端,倘若想在這場資訊戰中取得優勢,解讀K線圖表露的內涵是必備的能力。

籌碼戰

籌碼戰是股票交易的第二種戰爭型態。

當操作者逐漸脫離初心階段的稚嫩,體會到金融市場是個用錢廝殺的戰場,開始對資券餘額、三大法人買賣超感興趣,層次上已經提升到籌碼戰,當然,意識到有籌碼戰的存在並不意味著能在籌碼戰取得優勢,但此時會逐步學習放下自我。

運用基本面作為交易核心的操作者,通常需要相當長的時間才能體會到籌碼戰的存在,甚至經歷崩盤才猛然意識到市場和原本想的完全不同,基本面操作者或多或少都有這個疑問:這支股票這麼好,為什麼就是不漲?

答案其實很簡單,因為整體市場對這支股的評價沒有操作者想的那麼好,特別是操作者對該股的評估依據皆為公開資訊的時候,更要警覺難道成交對象沒有參考公開資訊嗎?因此,喜歡買進去等的基本面操作者,肯定都遇過下面這個窘境:等到後來看到該股的基本面轉差,此時已經深深套在裡面。

籌碼戰的關鍵問題是:籌碼現在是在誰的手上?籌碼移轉的正常管道是透過市場買賣交易,因此這個過程也會在K線圖留下軌跡,當買賣氣未能歸於單邊,行情就會進入整理,整理的結果可以是籌碼沉澱發動漲,或是籌碼更加凌亂發動跌,因此,從整理結構感受籌碼流動將是推演後勢漲跌的重要資訊。

認識整理結構的第一步是定位整理區間的上下緣,第二步是觀察結構以漲為主或以跌為主,第三步是觀察結構組成是組在高或組在低,這些資訊能輔助推演整理結束後的發展方向,搭配K線圖的技巧點位,作對甚至可以敲在行情的啟動點,作錯也可以在很短的時間內察覺並退場,讓時間、資金的運作效率可以更高。

籌碼戰有時候是資訊戰的延伸,當內線資訊開始在有力人士間傳播,通常有可靠內線的操作者也不敢明目張膽,只要離資訊公開還有時間差,比較常見的運作是在這段時間內,用多個戶頭分散買進,而這股買氣也會記錄在K線圖裡,因此,想在這場籌碼戰中取得優勢,理解K線圖整理的成果是必備能力。

心理戰

心理戰是股票交易的第三種戰爭型態。

心理戰是具備逆向思考、跳躍思考,同時窺見人性脆弱一面的操作者才能體現的戰爭層級,普遍市場會用群羊效應來探討散戶行為,就是因為多數散戶受到操弄卻不自知,股市有句名言:大漲三日,散戶不請自來,談的也是心理戰。

最快能區分是否具備逆向思考能力的,莫過於大報頭版利多新聞的解讀,當資訊透過大報頭版新聞傳播的時候,可以假設幾乎所有市場參與者都收到這個資訊,無論利多新聞內容是甚麼,都要思考為什麼有人會願意把持倉賣出來,難道這些持倉者沒有看到頭版利多?事實上,所有利多資訊皆有其目的性。

如果操作者只用自己的角度看市場,會發現市場常常在好消息的時候哭,壞消息的時候笑,彷彿是個神經病,這是因為還沒進入心理戰的層次,尚未能從市場的角度理解市場的邏輯,其實答案都在買賣交易的真實結果裡面。

基泰(2538)的日線圖@2011.08.02


箭頭所指當日(2011.08.02)的前一日晚上,基泰有重大利多新聞見報:
基泰建設一次售出基隆3萬餘坪土地 估處分利益31.3億元

基泰建設表示,處分這筆基隆土地的面積共3萬1673.51坪,銷售總價41.4029億元,預估處分利益約31.3億元,以目前基泰的股本39.6億元計算,此次處分土地總計的每股盈餘貢獻約為7.89元...

利多消息見報次日一價到頂開在漲停,開盤後隨即賣壓湧現,當日爆出時空中的大量,流程最低甚至跌破昨收價,此時要有警覺主勢者正在收割利潤,難道當日賣出的舊多沒有看到這則好消息?群羊效應再次顯現。心理戰,散戶輸的淒慘。

想在心理戰取得防禦優勢,具備買賣源點的漲跌技術不可或缺,畢竟主勢者倒貨還是得在市場倒,這些行為舉止都會在圖表留下真實軌跡,消息的真假虛實可藉K線圖的真實結果反向印證,只有從動作才看的到真相。

認識逆向思考的心理戰後,要來談跳躍思考的心理戰。

探討這個主題前,請思考下面這個問題:假設自己是獅、虎之類的肉食性動物,是否需要知道哪兒有豐沛的水草?直覺性的思考自然是不用,畢竟是吃肉又不是吃草,管水草長哪兒做甚麼?跳躍性的思考卻得到截然不同的答案:當然要知道哪兒有水草,雖然不吃草,但有水草的地方就會有牛羊。

強大的主勢者在醞釀行情的時候,需要同步思考將來出貨的問題,能夠順利完成出貨才能成就完美的炒作,當前市場上最能吸引環境資金追逐的莫過於基本面的願景,因此跳躍思考帶出的心理戰,探討的是能吸引環境資金追捧的基本面。

運用基本面作股票交易核心的操作者,如果尋找標的是朝內涵價值的方向發展,幾乎都會在進場後耗費相當長的時間,甚至等到後來,發現陸續揭露的資訊都在減損價值,最悲劇莫過於浪費時間、資金又沒累積到經驗,堪稱散戶的最痛。

想要藉由基本面提升交易股票的成效,第一步是放下自我,選股不是找自己覺得基本面好的股票,而是認識股票市場,理解市場覺得基本面好的股票長甚麼樣,這種股票才有辦法吸引環境資金,而且最好是搭配籌碼戰,等市場資金開始湧入再來進場,可以節省大量在場內等待的時間,過度地洞燭先機只會帶來無止盡的煩惱,與勢推移才是交易的王道。

綜合前述對股票三種戰爭型態的介紹,K線圖解決資訊戰、籌碼戰以及逆向思考的心理戰,而跳躍思考的心理戰需要從基本面出發,研究甚麼樣的基本面,能夠吸引環境資金追逐,K線圖可以在三戰中拿到2.5個勝場,重要性不言可喻。

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