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市場保持觀望態度,靜待紓困案的協商完成,Q3財報季圓滿落幕,從零售業的成績去看待消費者的力道,目前仍需第二輪的紓困保持活力,另外特斯拉納入S&P500成份股,又將帶起什麼樣的漣漪?



第三季的財報都陸續公布,也進入到了尾聲,
市場上個星期並沒有太大的行情,
道瓊指數整個星期只有下跌216點,幅度很小,
看的出來都在觀望新的紓困案進展,以及等待1月的美國總統交接。
隨著梅西百貨(代號:M)和L Brands Inc (代號:LB)公佈他們的財務狀況,
就像銀行財報總是在財報季一開始扮演著拉開序幕一樣,
一般來說,零售業的財報公佈就意味著財報季接近尾聲了
看起來,華爾街公司的管理團隊成功度過了新冠疫情危機,
大多數公司的業績都超出了預期,甚至打破了紀錄,
可以說,這是一個非常好的財報季,也因為第二季是肺炎疫情剛發生之際,
封城的關係讓經濟狀況真的很糟,但低基期就讓Q3有很大的成長。
至少85%的美股上市公司Q3的業績超過了平均預期的20%。
而股市的表現也可圈可點,SPY在第三季,上漲了8.6%。

上圖為SPY季K線圖,白框處為Q3的漲幅,目前Q4維持繼續上漲

不過值得注意的是雖然企業預期獲利會持續上漲,
但很明顯都寄望著政府的第二輪大幅紓困盡快進行,
好帶動第四季的業績,不過目前由於兩黨協商拖延,
目前還是沒有一個明確的結果出來。
距離2020年結束,還有六週的時間。
雖然國會兩黨終於再次要針對第二輪刺激政策的談判,
但是距離達成並發出資金仍有很長一段路。
美國疫情愈演愈烈,全國因疫情死亡人數已超過25萬人。

紐約市宣布關閉公立學校,預計會影響到110萬學生和7.5萬名教師。
在紐約市發布停課令後,華爾街也作出了消極的反應。
或許應該這樣思考,股市現在對於疫情是否已經完全「免疫」?
也有許多分析師探討這個有趣的論點,
疫苗的好消息雖然出來了,但距離真的要量產,並且讓全體人民施打,
恐怕也還要一年的時間,但這段時間表現出來的股市就強勢,
反映的是投資人的信心與期盼,從3月的股災到現在,新增的股市玩家,
幾乎一面倒大獲全勝,反倒是專業的機構經理人,很多績效都不佳,
這次的V型反轉,確實造成了股市投資運動重新變為顯學。
股市目前的上漲到底是群眾的瘋狂導致虛胖,
還是真實反映企業獲利加上貨幣供給過大的合理價值?

目前值得慶幸的是,市場一直擔心的私人企業償債危機還沒發生
三月疫情危機以來,全球市場面臨的最大金融風險就是償債能力的危機。
但是各國央行大量提供資金,避免了一度緊繃的流動性危機。
美國的違約率之前曾令人擔憂,違約率上漲許多,目前則稍微下降,
歐洲的違約率也仍處於較低的水平。

流入股市的資金持續增加,市場樂觀情緒放大

預期公司破產情況似乎比原本要樂觀得多。
彭博的公司破產指數也出現了微幅的下降,
根據觀察,近期湧入美股市場的資金也越來越大。
很多投資者相信,相較於2020年原本就應該要過的道瓊三萬點
到了2021年市場將要把最高點紀錄再繼續推高,
另外,美國ETF行業管理資產剛剛超過了創紀錄的5兆美元大關,
美股創紀錄高點的部分原因就是因為今年有超過4000億美元的資金流入ETF,
而相比較之下,去年同期僅有2466億美元流入。
就在前兩週,我們還看到了有史以來全球股市資金流入最多的一週。
另一個值得關注的點,投資人在關注美國消費者的消費能力同時,
第二輪刺激方案不斷拖延這將是市場的一個較大擔憂
從零售股的Q3業績看來,這是一個非常好的財報季
就連傳統零售商的業績都超出了預期。
其中,L Brands(代號:LB)就以每股1.13美元的利潤超出了分析師的預期,
LB在星期四的交易中單日大漲了17.67%;
上圖為LB日線圖(可點圖放大),白框處為跳空缺口,目前多頭走勢

此外,梅西百貨(代號:M)每股虧損了19美分,
但是遠遠優於預期的79美分的損失,
不過,儘管如此梅西百貨的股價2020全年還是跌了47% 。
總體而言,本季度零售商們的表現都較為突出,包括沃爾瑪(代號:WMT)、
家得寶公司(代號:HD)、塔吉特(代號:TGT)、勞氏公司(代號:LOW)、
 TJX公司(代號:TJX ),這些公司的財報表現強勁。
不過,仍然需要注意的是,對於一些公司來說,
強勁的財報並不是投資者唯一關注的問題。
比如說,家得寶(代號:HD)和勞氏公司(代號:LOW)的股價就雙雙下跌,
家得寶的毛利率下滑,並且計劃支出10億美元用以加薪,這讓投資人不滿意。
另一家零售巨頭也沒有讓投資者滿意。
從週二公佈財報以來,沃爾瑪的股價已經累計下跌2%,
雖然整體收入成長,但是同店銷售和電子商務成長比Q2卻放緩了。
沃爾瑪(代號:WMT)在財報中反覆強調第二輪刺激政策對公司後續業績的重要性。
簡單來說,Q3的財報已經差不多都發表完畢,
從這一輪數據轟炸中,我們看到了一些希望,也看到了一些隱憂。
看上去上市公司們很好地應對了這次疫情危機,經濟復甦也是步步為營,
不過,疫情前景仍然不容樂觀,第二輪刺激方案推出也仍然沒有定論,
再加上美國總統準備交接的不確定性,這些將是未來幾週會影響市場的變因。

特斯拉列入S&P500成份股,其他股票會產生排擠作用

由於特斯拉將於12/21納入S&P 500指數,
各家指數基金也必須把特斯拉(代號: TSLA)股票加入投資組合。
週一這消息公布後,就引起本週特斯拉股票的搶購狂熱,
交易者想趕在指數基金下手
之前買進,
期盼將來12底到來,讓各ETF追買,這樣就能用更高的價格拋售出去,
特斯拉上週四用每股508.61美元再創歷史新高。
這檔股票的調性實在不好捉摸,如果讀者真的想要抱著一個夢,
去買一些應該是無妨,反正多頭氣氛下,漲的快也是事實,
但過去甩轎的歷史也是很豐富,如果一不小心,
很容易看到三個月回檔超過30%的慘況,
目前的獲利撐不起這樣的股價,但未來的夢足以讓他繼續往上。
這也是難操作的地方。
對於ETF指數型基金,他們不會真的在12/21才去買,

會在這段時間就開始調整持股,
而特斯拉的好消息是最近並沒有爆出太誇張的量能,
如果繼續向上,會傷害的是其他S&P500權重比較前段的公司,
如果你們喜歡每週一固定的美股專欄,
經理人會去調整持股,騰出空間去買進特斯拉。
提供資訊給讀者參考,祝你們都順心,一切順利!

希望本週美股專欄你們會喜歡,有所收穫,謝謝你們的閱讀。

第三季財報都結束了,目前市場最大關注點,除了紓困案的通過外,就是總統的交接是否順利,如果紓困案可以規模持續放大,那對於明年Q1的股市行情大有幫助。


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