電子信箱 service [at] bituzi.com
幣圖誌首頁 facebook粉絲團 google plus google plus

新手放空的第一堂課




一般新手投資人,認為投資股票的概念即是「買低賣高」,就是先在股價低點時買進股票,然後在更高的股價賣出賺差價;以價值型投資人而言,他們的概念時,在股票的價格被低估時買進(意指可能有一個股票的真實價值與市價不同),然後在股票被高估時大家瘋狂搶近時賣出。不管是哪一種,都是先買低價、再賣高價的邏輯,然而在金融市場賺錢不需要侷限於此。


很明顯的,交易人應該做的事,是在多頭市場中看好後市,在空頭市場中看壞後市。聽起來好像是沒有意義的話,不是嗎?不過我是在深刻體會這個大原則之後才知道,實際運用這個原則,其實等於是在研判機率。我花了很長的時間,學習根據這樣的理解操作。不過說句公道話,我必須提醒你,在那之前,我不曾擁有足夠本錢,能夠用那種方式投機。面對大走勢,建立大部位,才會賺到大錢,而要建立大部位,你的經紀商帳戶需要有很高餘額。 -- 股票作手回憶錄


相較於買進要商品未來市價上漲才會賺錢,放空的操作則是相反,就是先賣出、後買進,未來價格下跌才會賺錢的一種作法。我們可以用一個簡單的圖表來理解這個概念。


放空的概念之所以重要,就在於擁有多空兩個方向的改念後,你可以擁有財富的自由更大,一般來說,如果對於金錢的概念主要在於「配置資產之上」,就僅為作多的思維,在空頭市場來襲時,財產就免不了縮水的命運。






擁有了可以作空獲利(當然亦有可能虧損)的概念後,對於行情的理解,就並不會一相情願的希望無止盡的上漲,而是會細心的去理解市場的動態。

不同商品的放空

在期貨上要放空,只需要先賣出期貨契約,後買進期貨契約即可。然而股票卻不同,如果在股票上要放空,等於要先賣出股票再買進股票。然而如果一開始沒有擁有股票,那要如何賣呢?

所以有了「融券」的出現,融券的意思是說,想要放空股票的投資人,在一開始先賣出的時候,先跟券商借券,所以券商會跟你收一個借券費。然後由於我們借了一個有價值的東西,所以我們要準備九成的保證金放在券商那,然後這筆錢券商會支付我們一些利息。

簡單的來說,想要放空的投資人,要先擁有信用交易資格:

1.年滿20歲且開戶滿三個月之中華民國國民
2.最近一年買賣成交紀錄達10筆以上(不含上櫃股票),
累計成交金額達所申請之融資額度達二分之一
3.其年所得與各種資力證明需達所申請融資額度之三成
4.財產證明以下列為限:
A.委託人或其配偶,子女等直系親屬之不動產證明,
(權狀正本或最近年度之房屋稅單)
B.最近一個月之本人金融機構存款證明正本
C.本人持有三個月以上之記名有價證券證明
5.融資融券額度: (單位:萬元)
級數 融資額度 融券額度 累計成交金額 財力證明
第一級 250 250 125 75
第二級 500 500 250 150
第三級 1000 1000 500 300
第四級 1500 1500 700 450
個股 750 750
個股750萬之額度僅適用於第三,四級

放空的風險

然而就如同買進股票後勢下跌就被套牢一般,放空股票之後行情上漲就會賠錢,一般人會說是「軋空」,當成交價大漲,引發擁有空單的投資人大量的平倉,造成行情漲更多我們會稱之為「軋空行情」。

一般人認為放空比作多虧損的機率更大,原因如下幾點:

第一:如果以買進十元的股票為例,風險最大為股票跌到零元下市成為壁紙,然而十元的股票有可能漲到五十元或者百元以上。所以放空的風險真的比較高嗎?如果你是一個不停損的人,是!

第二:如果以股票來說,每天價位的限制,是昨日收盤價的漲跌幅7%,然而在行情下跌的過程中,這個7%,是不斷縮小的,等於是說每天的損失會越來越小。但如果連續上漲甚至漲停的股票,這個7%是不斷被放大的。

第三:一般認為行情上漲的時間比下跌的時間多,所以作空的投資者在多數的時間下都有可能賠錢,然而這點需要更多的討論。

第四:由於股票放空有借券、限券、股東會強制回補的問題,在操作的自由度上比不上作多。

0 意見: