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美股距離歷史高點僅2%差距,台股受疫情困擾也許回檔,但美國的疫情正快速消散中,大環境依舊多頭不變,通膨與失業率仍然是聯準會的關注重點!


有別於台灣發生疫情,有了暫時性的股災,

美股還是表現很硬挺,沒有太大的意外,道瓊還是在歷史高點附近徘徊。

目前34382的位置,距離歷史新高35091,也只有2%的距離,

幾乎可以繼續上演單週過新高的戲碼。

目前比較讓人擔憂的是,美國在疫情期間額外發放的失業救濟金將在9月底到期,

至少18個州取消或下修聯邦救濟金發放,

部分原因是企業把招聘員工的困難矛頭指向政府發放大量失業救濟金。

但專家警告,停發救濟金可能導致消費支出下滑,不利於美國經濟復甦。 

目前已有 18 個州退出失業救濟金計畫,

包括阿拉斯加、亞利桑、喬治亞、密西西比、

蒙大拿、俄亥俄、猶他與懷俄明等州。

自疫情以來美國各州都透過聯邦失業援助,

提供救濟金給一般不符合資格的民眾,

各州也持續發放額外補助給所有失業勞工。

說真的誰不喜歡拿到錢,尤其是天上掉下來的錢,

但這樣的情況會讓失業率無法大幅改善,

假如一個人的能力,每個月大約可以賺到2千美金,

但在家躺著就有1200美金的話,有誰不心動?

美國聯邦參議院3/6日才剛批准一項失業救濟措施,

凡受疫情影響而失業的勞工,每週可領300美元的補助到9/6。

這項修正法案是民主黨妥協後的產物,

救濟金從一開始規劃的400美元降到300美元,

而原先共和黨版本只同意失業救濟金發放至7/18,

台灣的讀者可能不清楚,這筆救助金還「不包含」原本的失業救濟金當中,

換句話說,美國人有非常多人躺在家中就領了超過去上班的錢。

問題核心還是疫情,當逐漸控制住了,補助還要繼續?

所有問題的核心在疫情,只要疫情獲得控制,

其他的都是小事,可以慢慢處理,

在目前疫苗幫助下,美國的疫苗施打率兩劑完成率已經接近40%,

加上之前已得過痊癒有抗體的群體,美國疫情相當接近群體免疫且獲得控制,

但QE、購債、紓困支票、加碼的失業救濟金都還在,

這一系列的猛藥當時要挽救疲軟的經濟體可以理解,

但目前總經過熱,CPI高漲,這是需要稍微糾正,也就是通膨認知不一致的問題。

聯準會雖然聲稱通膨是一時的,相當緩和,

但美國勞工統計局的數據顯示,美國CPI4月同期成長0.8%,

近三個月上升了1.7%,年化成長率達到7%,

同時,4月份美元的購買力比3月份下降了1.1%,

年化降幅達到12%,不斷突破紀錄低點。

過去三個月,美元的購買力下降了2.1%,

創下2007年以來最大的三個月跌幅。

事實上,美元的購買力在最近100多年裡本來就一直呈現下降趨勢,

這個是沒問題,大多數的人也知道這事,

但最近下降實在有點猛啊!

這部分解決的方法,不外乎就是早點讓市場面對資金不可能無限提供,

即便讓股市回檔,讓失業在家的勞工出來工作都好,

暫時停發多給的失業補助,這才是比較健康的做法,

還能夠降低熱錢的通膨,這一切雖然會有些陣痛,

但總比發生大規模通膨要來得好多了。

聯準會目前最快要到8、9月才會開始談論減少購債計劃與退出QE,

股市目前5、6月應該會先有些反應,

那4月CPI急升到底是什麼因素導致的?

近期部分通膨壓力主要是受到商品短缺、經濟重啟驅動,

這兩個因素貢獻了4月份核心CPI月率至少7成以上的上漲。

經濟學家也指出,就商品短缺而言,汽車價格比去年同期上漲了4.3%,

其中二手車的漲幅特別明顯,達到創紀錄的10%。

這種歷史性成長可能還會持續,

持續的晶片荒讓許多車廠被迫停產,

而且晶片短缺下,許多消費者會去買二手車,

另外更重要的原因是,大眾交通工具人們開始不信任,

寧可自己買台二手車去上班。

再者,全世界目前各類商品價格都在上漲,

疫情的關係印度陷入困境,巴西也不好,不過各類商品卻上漲飛快。

比起通膨,聯準會似乎更專注於就業數字。

4月美國非農就業人口只有新增26.6萬,

與2020年2月疫情爆發前相比,美國的就業人數依然減少了820萬。

在接下來的幾個月中,由通膨數據引發的市場雜音一定持續存在,

但到底能不能撼動聯準會的立場,我們也只能繼續看下去。

美股市場現在依舊多頭,連續幾個月來都沒有改變,

如果覺得昂貴,獲利了結不是不行,但要先想想,

你這筆錢要放到哪邊去,這才是重點。

科技類股疲軟到何時,也是許多投資人關心的重點,

但明擺在眼前的就是「還在繼續跌」,除了FB、GOOGL、MSFT比較強之外,

像是NFLX、AAPL、AMZN都已經準備回測年線,

上圖為蘋果日線圖


上圖為亞馬遜日線圖

對於手上套牢股票的人來說,即便傳產價值股回檔,

可能科技股也無法解套,除非你手上持有的是強勢族群,

別忘了,疫情現在正要開始嚴峻的是台灣,不是美國,

去年重演的科技股大漲行情,那是因為美國本土疫情而導致。

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如果台灣疫情更加嚴重,但美股還是上升趨勢明顯,那就不需要看太壞,加權指數跌幅修正完畢就會上攻,就怕美股這時候也漲多回檔,那台股的修正幅度就要加大。


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道瓊指數休息兩週後再創歷史新高,單週上漲902點,來到34777點,去年風光的ARK基金現在準備回測年線,大型科技股不差,但中小型科技股資金動能持續消退



上週五最新公布的非農就業報告真的是有些離譜,

也是紀錄上與預期數據相差最遠的一次,不過當下道瓊期貨電子盤雖有大跌,

後來沒多久股市又重新回到上漲的軌道上了。

市場一面倒的說法幾乎都是「爛數據反而讓資金熱錢可以繼續玩」,

美國聯準會更沒理由縮減購債,更不用談什麼升息了。

這聽起來確實有些好笑,這年頭反而是爛數據才會上漲,

好數據難不成要大跌?

但目前結果來看,似乎真的如此,也讓許多專家跌破眼鏡。

聯準會一直想要看到經濟大幅復甦的跡象,才有可能升息,

但市場投資人現在卻「反而不想看到」,

有點像是這場荒唐的資金派對可否繼續「玩下去」?

這次非農,經濟學家預期4月新增就業100萬人,

實際數據卻只有26.6萬人,相差甚遠。

非農報告不至於嚇壞投資人,主要是這個跟近期其他經濟數據完全不一致,

再下兩週的時候是否會更正,這很難說,

近期數據一直都顯示經濟力道強勁,這才是大家的認知。

就像失業救濟金持續請領人數為例,這是近期公布的一個強勁數據。

持續請領失業救濟人數為366萬人(持續未就業總人數的代表),

根據聖路易Fed數據,這已經比年初時的500萬人以及去年5月時的峰值2300萬人下降許多。

也證明了無限QE確實有產生效果。

道瓊指數頻創歷史新高,單週繼續上漲902點

對於傳產股而言,今年是復仇的一年,有別於去年的疲軟,

今年反而是大勝科技類股,讓勇於投入的人得到了不錯的報酬,

上週道瓊指數(代號:DIA)來到了34777點,又上漲了900多點。

上圖為DIA日線圖

目前看來3萬5千點應該是這一兩週就可能挑戰的位置,

而科技股為主的QQQ上週還下跌1.1%,SPY則是上漲1.2%,

現在多頭還是維持相當溫和的量能,沒有太異常的狀況,

美股前陣子的整理,現在看起來走的比新興市場更加穩健。

除了股市上漲外,之前跌跌不休的債券市場,最近也有緩步上攻,

止跌的主要原因,初步認為跌深後的小整理,

假如聯準會有更進一步鷹派的訊息釋出,那空方走勢應該會持續,

投資人如果是資產配置,那沒什麼問題,就繼續投入即可,

不過投機單還是要站在空方比較安全。

現在大家看到新增就業人數越少,意味著越少人消費,且通膨會更低,

這些訊息也會讓聯準會「快點升息的壓力下降」,

其實升息之前還是要先看縮減購債的時間表,

對於聯準會來說,並不是很突然宣布一個事情,

為了要嚇壞投資人,不是這樣的,政策宣布都是暗示再暗示,

就是為了讓市場有做好準備,這樣才不會驚動市場太大的波滔,

這也是為什麼操作美股跟著大趨勢就好,

不一定要買在最低,也不用賣在最高,

差不多即可,剩下就讓趨勢帶著你,順順的就好。

中小型科技股回跌,去年風光的ARK今年略顯疲態

科技股表現不佳,其實嚴格說起來應該是「中小型」科技股不佳,

因為FAANG+M這類大型科技股表現還是很不錯的,

像是微軟(代號:MSFT)、谷歌(代號:GOOGL)、臉書(代號:FB)都還是歷史高點震盪,

那蘋果(代號:AAPL)、亞馬遜(代號:AMZN)、奈飛(代號:NFLX)雖然比較疲軟,

但也沒有到很離譜的程度。

對於目前的績效暫時不好,女股神伍德依舊表示樂觀,

並且認為這些創新的科技股還是很有潛力,

他們手上不會持有太多的現金,自然也不會去持有像是AAPL這類高現金水位的公司,

ARK的基金(代號:ARKK)目前即將回測年線,完全跟大盤不同步。

上圖為ARKK日線圖

如果讀者對於女股神的選股邏輯是認同的,

而且也想要逢低買進的話,其實這個時候是不錯的,

年線當作防守點,即便虧損也不會虧太大,停損就好

整個5月還是漲多跌少,不會看得太壞。

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如果長期投資,現在去找尋跌深的科技股去買入,那是OK的,但如果短線要獲利,還是要找動能發起的公司,像是傳產績優股與大型科技股,這比較讓人心動。


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波克夏股東會巴菲特與蒙格一同登場,兩位接班人也出席,對於比特幣與借殼上市SPAC,蒙格持續重砲批評!這些對人類文明利益背道而馳,另外還有哪些重點?



一年一度,全球投資人矚目的波克夏股東會在台灣時間5/2凌晨12點30分進行,

這樣的年度盛事,光是去年直播就吸引250萬人觀看。

在法說會之前波克夏(代號:BRK.A或BRK.B)先公布第一季營收646億美元,

年增5%,純益117億美元,去年同期為虧損497億美元

不過去年是正逢新冠肺炎爆發之際,帳上的虧損如此巨大,那實屬正常,

今年,現年90歲的巴菲特再度合體黃金拍檔,

同時也是波克夏的副主席查理蒙格一同出席並主持波克夏的年度股東會,

出席的還有巴菲特接班候選人的吉恩(Ajit Jain),

以及波克夏公司非保險業務副董事長的亞伯(Greg Abel)。

2021年第一季營運亮點大致都表現不錯

營收646億美元,年增 5%,營利70.2億美元,年增 20%。

純益117.1億美元,去年同期為虧損 497 億美元。

EPS部分A股7638美元,去年同期為虧損30653美元。

而B股5.09美元,去年同期為虧損20.44美元。

保險浮存金1400億美元,年增7.7%,較去年底則增加20億美元。

前四大持股為:美國運通(代號:AXP)、蘋果(代號:AAPL)、

美國銀行(代號:BAC)、可口可樂(代號:KO),占整體股票持股達69%。

其實資金如此龐大的波克夏,巴菲特一直都是採取集中投資的策略,

並沒有做到很分散,並不是每個人都這樣照學就好,

因為過度集中於4~5檔股票,這還是要有相當的研究與把握才行,

對大多數人來說,我還是不建議過度集中單一持股。


另外,巴菲特表示短期內不買航空股,

雖然經濟復甦比想像快,航空業仍無法回到疫情前水準,

畢竟不是美國疫情緩和就好,全世界只要大多數國家還是疫情不停歇,

那國際航線就難以正常飛行,看壞航空股應該是可以想見。

認為30年後市值最大企業名單可能會出現大洗牌,

如果選個股投資很難確保能挑到很多年後還存活的公司,

所以最好的方式是投資指數基金。

這邊也是跟前幾年的說法相吻合,巴菲特也曾經大方表示,

如果將來他上天堂,也會交代妻子跟孩子,直接投資S&P500指數就好。

巴菲特也表示蘋果(代號:AAPL)估值不會過高,

這需要和目前利率水準作比較,

去年賣出一些蘋果股票可能是錯誤決定。

他稱讚庫克是所見過最棒的公司經理人,蘋果產品廣受歡迎且利潤率高。

會這麼說可以理解,畢竟蘋果這家公司真的很賺錢之外,

也是波克夏的重倉股,有超過40%的比重。

蒙格對比特幣與SPAC持續抨擊,巴菲特則是幽默以對

巴菲特與合夥人芒格都不持有比特幣,之前罵過這是老鼠藥,

在今年2月的時候,蒙格他認為當前股市很像1990年代末期的網路泡沫,

「我認為最終將悲劇收場,但不知道會是何時。」

這句說的讓投資人怵目驚心,但後來想想,還是繼續買股票好了,

因為萬一這個泡沫要繼續5~10年,那怎麼辦?

這是最近整體市場的焦慮,沒賺錢怎麼辦?賺太少怎麼辦?

放定存太多怎麼辦?物價上漲怎麼辦?

那即便這些投資老前輩們的警語一直不定期浮現,

似乎大家也會越來越不以為然。

對於最近需求大增的借殼上市案(SPAC),

之前蒙格的發言顯然也不以為然,

表示這個世界沒有SPAC會更美好,

「這類瘋狂的投機出現在甚至沒有被發現或挑選的企業之中,

正是非理性泡沫的跡象。只要賣得動,投資銀行連屎都能賣。」

而蒙格討厭比特幣的成功,這只是憑空創造的金融產品而已,

不喜歡加密貨幣對現有系統的綁架,比特幣與人類文明利益背道而馳。


但巴菲特沒有繼續批評,只說「不想要讓太多人不開心」,

畢竟這幾個月下來,有越來越多人投資比特幣等虛擬貨幣,

沒有人不想要快速致富,相較於一年賺10~30%的股市報酬,

比特幣這商品,不斷讓人有著龐大的致富夢想,

甚至特斯拉的CEO馬斯克都買入不少,這些名人效應自然也加持了一些光環。

巴菲特提到一個很重要的事情,

他認為美國通膨已明顯上漲,但工資卻沒跟上,

如房產建築業的鋼鐵和木材等原物料一直在漲價,

供應鏈完全被扭曲,現在通膨比人們預期還要高得多,未來仍會持續上升。

針對個人與企業加稅問題巴菲特選擇不評論,

但他指出在他的一生中看過更高的公司稅率,當時超過 50%,

因此認為加稅不是世界末日,企業可以適應稅率。

聽起來似乎對於拜登政府的加稅案投下贊成票,不過後續仍待觀察。

面對外界對石化燃料公司的批評及輿論,

針對這點巴菲特也做出回應,認為「擁有雪佛龍(代號:CVX)沒有任何問題,

並期望世界轉向更多可再生能源,波克夏也將在未來對社會造福。」

「波克夏的能源公司會在2030年完全達到《巴黎氣候協定》的減排承諾。」

曾擔任波克夏能源業務主管的現任副董事長亞伯強調。

他並提到美國總統拜登(Joe Biden)上任之後要重返《巴黎氣候協定》,

現在的政府也提出排放目標是在2030年減排50~52%。

財報週大致上該公布都公布了,本季的財測都有符合市場預期,

剩下的一些公司陸續本週公布,

道瓊現在持續往3萬5千點靠攏,第二季呈現箱型整理機率頗高,

預料通膨持續升溫下,升息的腳步可能會提早,

短線如果拉回,大概就這個理由了

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巴菲特跟蒙格批評比特幣或SPAC,其實已經很久了,並不是這兩天的大新聞,世人只是想要看看他們有什麼新的見解或轉彎,但其實他們是現階段美元制度底下的受益者,不大可能認同比特幣等新興的商品,這是十分正常的。


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真正的超級財報週登場,科技股巨頭蘋果、亞馬遜、谷歌、臉書、通通於本周上陣,另外還有Visa與萬事達,能否推動股市繼續創新高?

上個禮拜美股三大指數雖然在周四午盤1點的時候,

因為美國總統拜登想要提出資本利得稅而短時間回跌不少,

但終究市場信心十足,不認為會真的有什麼動作,

在週五也很快上漲來回應,但這個星期就真的有很多大公司的財報要公布了,

市場會有什麼樣的反應?漲跌幅度會不會重新放大?(已經沉寂好一段時間)

這都是市場很矚目的焦點,雖然現在大盤還是多頭控盤明顯,

不管是月線、季線、年線,三大指數都是穩穩站在上方,

這也象徵著近來有投資股市的投資人,應該大多是賺錢才是。

先來看看週一的財報有什麼值得留意,

最重要的就是特斯拉(代號:TSLA) ,預計收盤後公布。


中國是特斯拉這兩年快速成長的主力市場,但在爭奪電動車市場大餅的戰爭裡,

特斯拉(代號:TSLA)的對手不是只有車廠,還有中國政府。

想賺人民幣,就躲不了這個問題,到底對中國官方有著什麼樣的巴結態度,

這太重要了,即便是得天獨厚的特斯拉(代號:TSLA)也一樣。

近來特斯拉的許多舉動與發言,都讓中國政府很不滿意,

官方出面要特斯拉無條件支持客戶,並提供數據,

特斯拉嘴上說好,實際上卻把數據提供給媒體,變相公審車主,以維護自己的品牌形象,

讓中國政府進一步加強力道。

消費的糾紛變多了,事故變多了,但特斯拉畢竟是全球電動車廠龍頭,

到底問題出在哪邊?是因為用了中國的哪一家電池,導致過熱燒毀,

這些似乎考驗著特斯拉執行長的智慧。

4/23中午開始,在中國電動車群組中,

陸續傳出在不同城市的車主回報,

他們在上高速公路前,被交通警察攔下,要求離開不得上路。

未來這一兩個星期這把火要燒到哪裏,就看特斯拉在中國要如何配合官方了。

在過去兩天,接連傳出多起特斯拉車禍,無論真相如何,

車主都一致指稱特斯拉煞車失靈導致事故。

如果掀起一波抵制活動,

對於特斯拉(代號:TSLA)的銷量和股價恐怕都會有不小的影響。

這些也是財報會上需要觀察的重點。

週二財報焦點看微軟、谷歌、Visa


微軟(代號: MSFT )最近的表現遠比大多數科技股要好,

由於市場對雲服務的需求強勁,這家總部位於華盛頓的科技巨頭,

現在股價還位處歷史新高,達到261.15美元。

自年初以來,已經累計上漲了17.4%,超過SPY累計11.4%的漲幅。

目前微軟也是美股市場中市值第二高的公司。

另外也是強棒股,谷歌(代號:GOOGL)將於週二美股盤後公佈財報,

2月初當時公布的獲利和營收都遜於預期。

市場普遍預期,Q1財季公司每股收益有望達到15.60美元,

較去年同期的9.87美元提高58%左右。

而營收預計將會達到512億美元,較去年同期的412億美元銷售額增長約24%。

密切關注核心互聯網搜索和廣告業務的收入增速,

同時YouTube廣告收入成長也將受到關注,

上一季,YouTube廣告收入增加46%,達到68.8億美元。

此外,雲平台有望在另一個季度實現巨大成長,

該平台第四季度銷售額飆升47%,達到38.3億美元。

為了追趕亞馬遜和微軟,谷歌一直在其雲業務上投入很多的資金,

在市值1300億美元的雲產業中,谷歌目前的市占不到10%,

而微軟和亞馬遜的市占分別為20%和33%。

週三財報焦點蘋果、臉書、高通


臉書(代號:FB)這家社群媒體巨頭受益於廣告支出的加速成長,

目前其旗下各產品的月活躍用戶約為33億,

其中包括Instagram、Messenger和WhatsApp等平台。

是高市值科技公司中規模較小的一家,也是唯一一家市值低於一兆美元的公司。

蘋果(代號:AAPL )今年一直是FAAMG公司中表現落後的公司,

股價從2021年初以來上漲1.2%,這樣的成績當然是遠落後於大盤。

繼去年推出支持5G功能的iPhone 12大獲成功以後,

部分專家認為,蘋果(代號:AAPL)今年表現相對溫和是因為沒有推出新產品。

週四財報焦點亞馬遜、萬事達卡、康卡斯特、默克藥廠


亞馬遜(代號:AMZN )是另一家股價表現相對較為落後的大型科技股,

自年初以來只有上漲了2.5%,和蘋果一樣,

公司今年為止的股價表現大幅落後於SPY和QQQ。

亞馬遜(代號:AMZN)之前被視為疫情危機的最大受益者之一,

而現在美國已經有明顯的改善,疫情封鎖也慢慢放鬆,

消費者正在返回實體零售商店,亞馬遜的股價就一直有壓力。

上季度的獲利和收入表現都很出色,

公司將於4/29週四美股盤後公佈最新的財報,

市場普遍預期EPS會比去年同期大幅成長,

同時,預計營收也會大幅成長到1044億美元,

反映出了電子商務和雲計算領域的蓬勃發展。

雲端業務這部份要看增速,AWS服務上次第四季度收入成長了28%,

創最佳紀錄的127億美元。

儘管人們對即將到來的反壟斷改革感到擔憂,

但是未來幾個月,亞馬遜仍然是值得關注的投資標的,

因為其在電子商務和雲計算領域仍然處於領先地位

這點實在難以取代。

至於週五就沒有太多驚喜,預計本周二、三、四會是最精彩的三天。

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股票的財報公布其實對於美股投資是重要性極高的依據,即便表面數字好,但投資人發現成長的潛力不再,那股價自然也要下修,但跌過頭的時候,短線又浮現了投資價值,股票玩的不是財報,其實終究還是人心。


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