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終結連續三週以來的跌勢,上週SPY出現6.6%的強彈,一口氣將六月的跌幅縮小到5.5%,要等七月財報週才會有新的動能驅動新趨勢,年線下的反彈錢不好賺,保守以待

連續兩週道瓊指數大跌1500點後,終於來了一週反彈行情,

單週上漲了1600點之多,把前一周的跌幅收回了,

那斯達克(代號:QQQ)漲勢更為猛烈,單週上漲了7.25%

上週五的美股漲勢猛烈的主因,是因為美國大型銀行通過聯準會年度健康檢查,

高盛(代號:GS)單日上漲5.79%,富國(代號:WFC)上漲7.55%,

但美國銀行(代號:BAC) 表現不佳,測試結果表明該行要高於預期的資本緩衝,

恐怕會影響到之後庫藏股和配發股息受到限制

富國 (代號:WFC)是接受Fed壓力測試中,這34家銀行漲幅最大的銀行。

壓力測試用來衡量受測銀行在假設的嚴重經濟衰退中的表現。

上圖為WFC日線圖,跌深後出現單日約7.5%的漲幅。

目前看起來的總體情況是銀行資本充足,可以度過經濟低迷時期。

這當然振奮了多頭人心,於是帶動了股市大漲。

SPY可能創了1970年以來的最慘半年度走勢

S&P500指數這半年來績效為-17.9%,準備迎接自1970年以來最糟的半年表現,

這還是已經反彈了一週之後的結果,要不然這數字會更難看。

上圖為SPY月K線圖,白框處為今年以來跌勢。

隨著基金經理人在第二季末會調整他們的持股,

長期投資人也會在此時做出買進的動作,

在這種時機點再賣出股票,看起來實在不是個明智之舉,

之前要賣的應該也都賣差不多了,股市不是一直破底走勢,

也不是一直上漲的多頭走勢,未來會在這邊盤整一段時間,

直到七月的財報周登場,這可能性是很高的,

必須要有新的動能去推出新方向。

經理人們會考慮再平衡的利多因素,買進更多股票,

因為S&P500指數第二季已累計下跌約13.7%,這些基金經理人,

將不得不加碼股票來恢復原本的資產配置水平。

近期走勢顯示再平衡對多頭有利,好比接近第一季末時,

S&P500下跌約10%,結果在第一季最後一週出現7%大反彈,

同樣的事情也發生在5月,S&P500下跌約10%後,

接著在5月底最後一週回升約7%的幅度。

除了再平衡的因素外,投資人還需要關注6/30公布的數據,

美國核心個人消費支出價格(PCE)指數,這是聯準會首選的通膨指標。

從歷史上看,受到美國期中選舉(11月)的不確定影響,

美國總統任期的第二年第三季通常是股市表現最糟的一季,

但選後的雨過天晴,往往就是多頭重新奮起的時刻。

再次提醒不要貼盤面貼太近,長期投資不該受到情緒影響,

短中線的下跌是目前的趨勢,但長線投資人此時分批布局沒有太大問題

買進大盤指數型ETF,要再損失20%的可能性也很低。

祝大家都順利,投資順心。

跌了很多週的強彈,空方縮手回補,但真正的趨勢尚未轉多,寧可等站上年線後再做大規模的買進動作。

連續兩周道瓊指數大跌1500點以上,投資人信心不足,聯準會升息三碼落定後,七月底預計還會升息三碼,市場投資人只能繼續等待通膨的回跌才有股市多頭的春天。

美股上周的大事莫過於升息三碼大勢底定,

而且7月底的利率會議很可能繼續升息三碼,

道瓊指數繼續前一週的跌勢,跌掉了1504點,

連續兩周都跌超過1500點,

這兩周以來投資人的心情大受打擊,也有更多人對未來是投以悲觀,

有些人決定暫時停止定時定額,

也有人決定先賣出持股等之後落底再來承接,

更積極的操作者也加入了空軍的行列,市場上可說風聲鶴唳。

最新調查顯示多數企業高層認為經濟衰退即將到來或「已經到來」,

反映經濟前景的預期快速惡化。

美國銀行經濟學家如今認為美國明年有4成機率陷入經濟衰退。

根據美國經濟聯合會上周五公布的調查,

超過60%受訪企業主預測未來一年到一年半之間,

自己所在的地區會出現經濟衰退,另外也有15%認為已陷入衰退。

相較之下,去年底只有大約2成受訪企業高層認為有衰退風險。

本調查是在美國聯準會還沒升息三碼以前,

以目前的狀況來說,經濟衰退要軟著陸難度實在很高,

七月跟九月的利率會議如果還是持續升息三碼又三碼

光美國的房貸利率就要漲到7%以上

目前看起來今年沒有利率政策轉向的可能性,

通膨的持續威力第四季要降下來也「很有難度」。

一些企業主對高漲的能源價格尤其擔憂,

因運輸成本上漲代表製造商品的成本也會變得昂貴。

例如冷暖氣設備製造商 Johnson Controls(代號:JCI)執行長表示,

市場對其產品需求仍強,營建業狀況也很良好,

但高昂的能源價格已經對整體經濟構成威脅。

上圖為布蘭特原油周線圖,目前有機會打出M頭,這是對經濟最順利的情況。

能源價格是影響通膨的關鍵,目前當然不能說已經大功告成,

聯準會升息三碼無疑就是為了對抗通膨,如果市場預期經濟會衰退,

那油價自然要往下跑,之後升息也不用再這麼激烈了,

但現在第二季的財報下個月才要公布,股市目前只是反應利率政策的鷹派,

還是已經也反映了第二季財報會較差的情況,我們不得而知,

但如果是前者,那未來財報公布後的跌勢應該還有一段。

另外還有科技業者最近紛紛凍結人事招募或裁員,

包括Meta(代號:META)和Coinbase(代號:COIN)。

上圖為COIN日線圖,原本就已經是空頭走勢,四月以後急速崩跌,從200跌到51美元。

2023年經濟衰退可能性較大,但股市會溫和反彈

在股市待久了的讀者應該都聽過一句話:「股市是經濟的櫥窗。」

股市反應的不是現在,而是未來,

也就是說明年經濟真的衰退了,股市也不一定會繼續再跌了,

美銀預測,美國國內生產毛額(GDP)成長率將在明年第2季以前降到近乎0%,

而2024年經濟最多也只會溫和反彈。

越來越多的分析師認為聯準會已經落後通膨曲線太多,

未來利率勢必要繼續往上拉高至少到4%,

美銀還下修全球今年成長預測,從原先預估的 4.3% 調降為 3.2%。 

標普熊市時期平均跌幅達37.3%,平均持續時間約289天,

這意味標普可能在10月底觸底,熊市被廣泛定義為從近期最高值下跌 20%,

目前明顯符合熊市的定義,未來熊市結束通常象徵著牛市的開始,

平均牛市持續時間為64個月比熊市更長,報酬率為198%,

這也是為什麼空手的人絕對不能錯過這次的回檔,

因為長期來說,股市上漲機率遠高於下跌,而且幅度也差很多,

現在的拋售潮真的還沒結束,我們也不要猜底,

只是定時定額的人,這時候選擇停扣的話,那未來股市走回高點時,

僅僅只是解套,也無法帶來太多的獲利。

再次提醒不要貼盤面貼太近,長期投資不該受到情緒影響,

短中線的下跌是目前的趨勢,但長線投資人此時分批布局沒有太大問題

買進大盤指數型ETF,要再損失20%的可能性也很低。

祝大家都順利,投資順心,本週一美股休市一天,

只有四個交易日,請讀者特別留意。

跌了很多週,趨勢當然是空方控盤,但手頭沒有急需資金的人,賣出後也只是等更低點出現,假如沒有重新買回,其實將來要追漲的難度也是很高,這是人性,重覆十幾年我所看到的事。

5月CPI數字創40年新高,比去年同期上升8.6%,美國民眾苦不堪言,拜登宣示一定要打擊通膨,這是首要任務,市場投資人開始押注是否一次升息三碼?本週聯準會準備揭曉!

美國5月通膨率意外衝上近40年高點,美國總統拜登重申抗通膨是首要任務,

並再次把創紀錄的油價怪罪於俄國總統普丁入侵烏克蘭導致物價上漲,

同時把矛頭對準艾克森美孚(代號:XOM)等油商,

以及「高得離譜」的海運運價。

美國上週五公布的數據顯示,由於房租、汽油和食品價格大幅上漲,

5月消費者物價指數(CPI)年增率意外再刷新紀錄,

6 月消費者信心指數重挫到歷史低點,股市大跌不少,

道瓊單日下跌了880點,那斯達克跌了3.5%,S&P500跌了2.9%,

三大指數都被這個通膨數字打趴在地上,

美國總統拜登發布聲明說:

「今天的數據,說明我為何把打擊通膨作為首要經濟任務。

雖然關鍵的核心通膨率降溫是件好事,但降得不夠多,也不夠快。」

拜登在洛杉磯港演說中表示,美國應該做更多事,

把通膨更快壓制下來,並呼籲國會通過法案,

以降低能源成本、海運運價和處方藥價格。 

美國5月CPI 數據意外再創40年來新高,

華爾街原本期盼通膨已經見頂,應該會回落的希望幻滅,

同時,消費者情緒創新低,促使美元、

黃金(代號:GLD或IAU)週五都上漲不少。

上圖為黃金日線圖

美債殖利率曲線短暫倒掛,恐慌指數 VIX也大漲,

道瓊指數上週跌了4.58%,過去11週有10週下跌。

標普和那指分別週跌 5.05% 和 5.60%,

這也是從1月以來最差的單週表現。


數據方面,5月CPI意外再度衝高,比去同期上升8.6%,

創1981年底以來最高,這數字看起來很驚人。

這項數據公布後,已經有越來越多分析師認為7月會升息三碼,

之前一致性認為6、7月都會升息兩碼,接著九月可能升息一碼,

不過現在九月升息兩碼機率也大幅拉高,

拜登總統已清楚表明態度,白宮關注焦點就是對抗通膨,

這是美國政府首要經濟任務,

這是否也在暗示聯準會主席可以更鷹派的作出決策?

美國12日起取消入境美國旅客的檢測要求

新冠肺炎的發生至今也快三年了,美國終於宣布自6/12凌晨起,

取消入境美國國際旅客出示新型冠狀病毒(COVID-19)檢測要求。

照理說整體的旅遊需求應該會帶動航空股的表現,

但奇怪的是「沒有」,不管是達美航空(代號:DAL)或聯合航空(代號:UAL)、

西南航空(代號:LUV),目前表現都不佳,雖然有比科技股好些,

但目前年線下方保持觀望態度就好,

整體航空類股(代號:JETS),是否因為通膨影響到出遊的動機?

這個不得而知,但消費者一定會用縮衣節食來面對這波的通膨,

這現象已經持續好一陣子,未來物價還要繼續上漲,

並不是每個人都可以不看價位過生活,以及疫情後馬上搭飛機旅遊,

人們更加比價、更加重視CP值,這就是未來幾個月大家會做的事情,

當然我們看趨勢做事,真的要追就等站上年線後再說!

另外看到線上串流媒體代表奈飛(代號:NFLX)持續大跌,

本週來到182.94%,單週下跌8%,

高盛將奈飛調降至賣出,同時將目標價大砍79美元至每股186 美元,

主因是近期面臨的主要威脅是消費者面臨全面物價壓力和日益激烈的競爭。

營收成長不只不會出現,甚至衰退,

這對於之前軟體的高估值就是明顯的下修,

再見了,這些娛樂需求暫時要告一段落。

電子簽名科技公司DocuSign(代號:DOCU)暴跌24.53%至每股65.93美元。

 DocuSign公布Q1營收5.88億美元,每股純益為 0.38 美元,

弱於市場預期,公司表示將減少預定招聘人數,平衡成長和獲利。

高於預期的 CPI 數據正挑戰通膨高峰,

目前看到美國經濟硬著陸的可能性提高。

或許這是目前市場的主基調,

不過別忘了,指數前幾年漲翻了天,

目前修正也才到2021年3月底的點位,

這一年多來投資人做白工,該套牢的都沒少套,

但更之前買進大盤指數ETF投資的人,應該還是老神在在。

我們可以認為通膨怪獸會讓聯準會繼續升息,

一次升息三碼的預期也許也已經反映在上周五的大跌,

但別忘了,利空當下本來市場就是被恐懼包圍,

第二季的財報到時候開出來也不會太好看,

目前長期投資人不是不能買,而是要慢慢買

把腳步放慢,至於去槓桿這事,已經講過好久,

用借貸方式做股票,很容易就扛不住一波3000點的回檔,

別忘記,道瓊33000點,跌個10%就是3300點。

上圖為道瓊日線圖,白框處為距離年線有3000點以上距離,

短、中線都不需要急著進場。

不要貼盤貼太近,假如你是位長期投資人不該買進後又想短進短出,

這是不理性的做法,也是最容易讓自己虧損的主因之一。

祝大家都順利,投資順心,本週三晚上聯準會講話,

市場都在關心到底是否會一次升息3碼,這算是重量級的宣告。

跌深反彈後的夢醒總讓人頭痛,因為反彈過程很快,去搶的人動作也要夠快,一個反轉下來又是找不到停損點的無奈攤平,這樣操作當然很難賺錢。賺都一點點,虧都一大串,這絕不是投資的好方式。

非農就業數據亮眼,股市上週平淡無奇,市場寄望聯準會九月升息暫緩,但機率實在不大,行情繼續悶著

上星期一因為美國陣亡將士紀念日休市,少了一個交易日,

後來這四個交易日也沒有太多的行情,

在周五公布的5月非農就業的新增人數優於市場預期,

但美股沒有應聲大漲,因為目前市場很期待的反而是經濟可以軟著陸,

然後逼著美國聯準會不要再這麼積極的升息。

非農數據的這次的表現也意味著緊俏的勞動力市場,

這將讓美國聯準會保持大幅升息的步調,

美元兌主要貨幣升值,周線也繼續走高。

5月非農就業人數新增39萬人,高於分析師預估的32.5萬人,

失業率持平在3.6%。

聯準會今年以來已升息3碼,市場預料6、7月還會各升息2碼,

大家都在尋找通膨是否出現令人信服的觸頂跡象,

但目前似乎沒有明顯的跡象,那9月就會繼續升息。


美元兌日圓升值0.8%至130.85日圓兌1美元,創逾三周新高,

日圓目前距離上月的20 年低點不遠。

5月維持超寬鬆政策的日本央行總裁黑田東彥周五表示,

由於日本家庭所得成長仍疲軟,不樂見日圓在這個階段升值過猛。

包括歐洲央行在內,所有央行都在討論升息,

只有日本央行例外。這讓日圓貶值的趨勢依舊,沒有改變。

越來越多人表示要當心經濟不景氣

從特斯拉(代號:TSLA)、摩根大通(代號:JPM)到高檔家具業者RH,

美國企業界高層本週不約而同要投資人當心經濟不景氣,

升高對通膨壓力和美國聯準會大幅升息的警告音量。

根據路透周五(6/3)報導,全球首富馬斯克,

透過周四的內部信件對特斯拉(代號:TSLA) 員工說,

他對經濟「有很不妙的感覺」,公司將需裁員大約10%。

奢華家具業者 RH(代號:RH)執行長在財報電話會議中,

也對通膨發表了警訊,要大家做好準備。

馬斯克的警告和美國周五強勁的非農就業數據似乎成了鮮明的對比。

經濟學家目前仍認為一年內不太可能發生經濟衰退,

儘管預測機率已從3月的15%上升到 30%。

5月就業數據可能是近期最後一份強勁的報告,

美企接下來的招募步調可能放慢。

美國ISM非製造業指數降到 55.9,是去年2月以來最低

華爾街高層對經濟前景的擔憂格外明顯,

但比較偏重於是施加壓力,看看聯準會是否能暫緩升息。

不管是摩根大通(代號:JPM)或者高盛(代號:GS),

高層都發表了看法,認為之後的衝擊匯聚起來,

將對整個經濟環境帶來前所未見的打擊。

花旗集團(代號:C)執行長周五也加入這個陣營,

她表示美國和歐洲都難以避免經濟衰退,但在歐洲發生的機率較高。

一些銀行業高層則對美國民眾持續消費保持信心,

這時候的投資策略就是平穩等待,沒什麼太大動作,

並不是一直做買賣就會得到好的報酬,

我們要做的只是好好交易,而不是一直交易。

祝大家都順利,投資順心,這四天沒什麼動靜,繼續觀望。

跌深後的反彈是正常,多方在第三季前都沒有太多的力道,企業財報先反應通膨造成的成本提高與消費力減退,之後就看聯準會打擊通膨要到什麼程度,大家都等著,著急似乎沒什麼用。