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商品市場面面觀-黃金投資白皮書



這篇文章是根據最近火紅的一本書:商品市場面面觀
投資國際黃金商品的部分作節錄。

影響黃金價格的因素

  • 重要生產國家的習性,如蘇聯地區與南非等國,原因是因為黃金的生產、經銷等上下由會利用期貨市場當作黃金的避險或投機交易管道。
  • 投資心理,關於黃金的重要議題投資人認為對於黃金的多空影響才是重點。
  • 美元走勢,因為黃金為美元計價,如此推論,任何為影響美元的數據,都有可能影響黃金,如美國利率、通貨膨脹率、貿易收支等經濟指標變化。
  • 各國央行對於黃金作為貨幣準備的態度,如歐美央行、、中國央行、IMF
  • 其它市場交互影響,如股票市場、債券市場、原油市場。
  • 黃金對通貨膨脹非常敏感,如果通膨危機出現黃金價格即上揚,但停滯性通膨可能會壓抑金價上漲的幅度
  • 供需理論(如黃金生產國的產量變化)
  • 與其它貴金屬的價格比:如金/銀價格比例
  • 技術分析

基本供需

黃金供應來源有三:(1)新開採,(2)金飾回流金,(3)民間或政府庫存黃金,世界五大黃金產量國為:南非、美國、澳洲、俄羅斯、中國。2007年後,中國黃金產量穩座第一。 由於黃金擁有者所釋出的黃金,也是不容忽視的黃金供應來源,釋出也分成央行、IMF所釋出或者是民間釋出的黃金。




黃金的需求有分成珠寶、工業與牙醫、金條與金幣、還有ETF與其它投資,黃金需求量最大的兩個國家分別是印度與中國。但印度第一的頭銜,可能在數年內又要讓給中國。

黃金市場相關資訊來源


美國內政部礦務局(U.S. Bureau of Mines):
A. Minerial Industry Surveys:最新的世界黃金供需資料數據。
B. Minerial Yearbook:研究黃金基本分析必備的參考資料

美國金屬統計資料局(American Bureau of Metal Statistics):
A. Non-Ferrous Metal Data:內有黃金基本供需數據的參考資料,需付費
B. Yearbook of ABMS:內有黃金基本供需數據的參考資料。

協會:
A. World Gold Council
B. International Precious Metal Association

期刊:
A. America Metal Market, Daily:內有黃金基本供需數據的參考資料。
B. Metal Week,金屬業界最著名的雜誌,有許多即時的供需數據資料。
C. Mining Journal:每年出版的礦業年鑑最具有價值。

交易所:
A. Comex
B. Cbot
C. TOCOM
D. 上海期貨交易所
E. 台灣期貨交易所

網站
A. Gold Filed Minerial Service, GFMS,完整權威黃金基本供需資料。
B. KITCO,提供報價、圖形、基本供需資料,每年發佈的”KITCO特約”,非常具有參考價值。

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