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跨入交易者的殿堂(四) - 技術分析的盲點




技術分析一直是台灣散戶第一時間投資,最先接觸到的一套分析方法。俗話說沒吃過豬肉,也看過豬走路。台灣應該是沒做過股票,也聽過第四台老師畫線給大盤走才是。然而以統計為基底而對價量做數據分析來找尋進出場點的操作模式,其實使用上有許多的盲點。而這也是所謂的台股分析師沒有告訴你們的事。


技術分析的神話

事實上,技術分析的本質就是研究價格,
找出其統計上的特性,
去擬定進出場策略。

然而台股的環境充滿了許多人為的變數,
法人,大股東,主力,之間的交互競合
法條朝令夕改的激烈變動,
政治內鬥與外在的動盪衝擊。


以統計為主的程式交易(技術分析策略)來說,
台股實在是不太具備時間上的均質性,
所以普遍應用上往往會有許多盲點,

要不是績效不彰,
就是順景的時候大賺特賺,
逆景的時候績效慘的一蹋糊塗。


有次遇到了一個以程式交易為主要操作模式的L先生,
這位L先生長期擁有超過五個程式策略同時在市場上運行。
然而也不能避免的遇上瞭以下兩大盲點,
並在討論後徹底的修正自身策略,
大大的增進的決策品質。
究竟是甚麼樣的盲點呢? 讓我們看下去!


盲點一,取樣空間假設的繆誤


傳統上,技術分析認為所有的資訊與時間點,
皆有一定程度的相似性。

所以設定條件時,
所有的回測時間點往往是隨意選之,
比如說是過以去三年的績效為主。

然而,檢視績效的時候讀者有沒有想過,
回測時間點真的是都相同的情況嗎?

 外資作價差套利與順勢拉抬的盤面真的一樣嗎?
 大股東吃貨與不吃貨真的可以視為同樣的情況?

如果我們都把它視為一樣的狀況,
想要用一套策略去包山包海,
在比較不受人為波動的市場卡方斯不敢說(比如外匯)。
然而想在台股的市場裡想要完成確實有很高的難度。

其實要利用統計去正確的評估價格走勢,
在對於市場基本不了解的狀況下,

通常只能找出乖離過大做反向的策略,
跟利用近期數據的相似度做順勢系統,

在這樣的狀況下,
績效自然只能在盤面順的時候大賺,
逆景的時候賠的一蹋糊塗。

想要根本改善這樣的問題,
其實要對台股有更深一層的了解。
以便分類出不同的盤勢
再對於不同的盤勢進行數據分析與回測,
才能找尋出各自對應適合的策略。

而要達成盤勢的分類,
在淺碟且人為波動劇烈的台股市場,
籌碼分析會是較為簡單的方式。

盲點二,過度最佳化與風險評估的忽略


由於人們的貪念,
放到技術分析交易系統,
時所造成的結果就是 “ 回測績效至上” ,

為了達成更良好的 ”回測績效” ,
技術分析導向的玩家,
總是玩弄著各種的停損停利條件去匹配回測的樣本。

但是這樣的過程,其實隱藏的極大的風險存在,

利用過去表現完美的停損停利點位去預測未來

這句話本身就隱含著極大的繆誤存在。
事實上,停損停利絕對不是為了讓你看起來的績效好看,

而是隱含著對於風險控管概念,如果只是要回測一個好看的策略,
卡方斯可以很輕易利用數學軟體去找出去年賺800%以上的程式策略,
並藉此宣稱聖盃而拋售營利。

坊間進行這樣造神的策略,書籍,老師可以說是比比皆是。

然真正可以執行的策略要求的遠不止於此,
資金控管與風險評估才是讓你在市場活下去的真正關鍵殺招。

然而要能夠正確的估算風險,
進行資金策略的擬定。
又回到了回測的正確性的問題,

試問如果策略回測的數據都不正確,
又如何計算真正的風險呢?

技術分析就一無可取嗎??


不過這並不代表技術分析決策完全的一無可取,

事實上技術分析是對價格做統計數據的分析,
同樣的也可以對於籌碼與經濟數據做相同的概念分析,
只要不落入一些繆誤,
都是交易實力的累積。

只要能夠修正以上所述的兩個盲點,
具有技術分析背景的讀者
其實更容易建立出完整的系統化交易模式

而且憑著完善的數據處理能力,
往往研討中獲得盲點的解除後,
可以很快的發現下一步該做的事,
與相應進行的動作。

最後感謝讀者們的熱情支持,
覺得文章有幫助到你的話,
別忘了幫忙點下面的分享文章,

讓第四台的技術分析會員老師,
可以少一些受害者喔!!

完整的投資決策,必然包含了定性與定量的推估,以及風險控管的配套。

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