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台股三國志(二十) - 籌碼觀敵台達電


介紹了從一般坊間軟體提取籌碼的方法,
在收集數據觀敵後下一步,
就是轉化數據為知敵的境界,

卡方斯本篇將以的台達電做為例子,
綜合分析其三大法人與大股東的影響,
藉以找出關鍵的市場切入因子,
進而將冰冷的籌碼變成可用的實戰知識。


不同法人,影響力大不同。

不同股票具有不同的籌碼結構,
相對的關鍵的控盤者也有所不同,
卡方斯之前的文章大戶持股的重要性比較裡,
比較了大股東持股對宏達電與台達電價格的連動關係,
可以發現在台達電的操作上,
大股東並不是我們考慮重要因素,
那什麼哪個法人才是台達電的重點觀察目標呢?

一般來說大股東比較專注於本業經營的績優股,
如果其市值與成交量夠大,
通常會成為外資的主要投資標的。
相對來說,其外資籌碼的進退應對,
就會影響股價甚巨。
而對於操作手來說,往往就是值得的觀察重點

然而口說無憑 ,
外資是不是真的在這類型的股票上具有喊水會結凍的能力 ?
這邊讓綜合比較大股東與法人於台達電的情形,
讓我們一起來看看相對應股價連動性關係。




(圖:大戶持股與外資持股率對台達電股價影響)

上圖分別分析台達電大股東持股與外資持股率對股價的影響程度,
縱軸為台達電近兩年歷史股價(月線),
橫軸分別為當月大股東持股與外資持股率,
紅色斜線為相關性(Linear Fit)檢定,
斜率越接近45度代表縱軸與橫軸的相關程度越高,

我們可以發現,相較於大股東的動作,
外資對於台達電更具備參考價值。
基本上可以說,外資不買,
台達電幾乎沒有上漲的理由。
而這兩年跟著外資走,
持股成本可以壓在100元左右,
享受高達4成以上的獲利。




(圖:三大法人持股率對台達電股價影響) 


回來看看三大法人的數據,
上圖縱軸為台達電近兩年股價(日線),
橫軸分別為外資、投信與自營商占台達電的持股率,
圖中很清楚看到,相較於與股價高度相關的外資持股,
自營商與投信對股價的影響程度都是斜率為負相關。

白話一點說明就是,
台達點股價140塊高檔的時間,
投信與自營的持股都在相對的低檔,
籌碼全部被外資收走,
帳面上獲利可以說是十分嚇人。





對應到日線走勢,
也可看出外資法人動作的合理性,
即隨著外資持股增加,股價跟漲,
再次顯示出外資對股價的影響力。


 並不是所有的股票或是商品都這麼單純

數據印證我們的猜想,
也就是大股東專注本業,
且技術力值得投資的電子股上,
外資往往是最重要的關鍵大頭。
這也是為什麼舊文台股三國志-魏國虎豹騎中,
提到過電子權值不可不注意外資的動向。

然而其實市場上的股票,
並不是每支股票都這麼單純,
往往有時候是外資也在玩,
自營也在玩,大股東也在套利,
這樣的狀況下,
分析起來就需要更多的底子。

比如相對複雜的大盤來說,
最近的盤面上(2013年六月)
如果只單看外資的台指期貨部分,
而忽略其股票與其他法人的動作,
短線上來說就難以憑此獲利。

不過先求有,再求好,
先求簡單趨勢明顯的操作標的上,
我們可以獲利並在市場生存,
行有餘力,功力加深,
再來分析更多法人的交互賽局與對價關係,
與更高難度更高風險的商品,
卡方斯想會是比較正確的訓練模式。

接下來的台股三國志,
卡方斯會再進一步頗析透過外資持倉變動,
結合數據分析上建立出實際的進出場策略,
讓讀者了解,找出好的標的後,
其實台股獲利並不是甚麼太困難的神話。



           操作順心
                                卡方斯



練就知敵知地後,下一步就是建立操作策略並執行,以台達電來說,我們怎麼跟隨最大莊家外資獲利呢? 讀者可以腦力激盪看看,卡方斯下回會來說明一些簡單好上手的操作手法。

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