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台指盤中波動率統計 (R實務篇)


有玩過衝浪的朋友都知道,最怕興致高昂的來到海邊,結果今天風平浪靜;期權當沖者也一樣,如果今天一整天的最高點與最低點才0.3%,以現在9500點大約28點左右。在30點的範圍內,要當沖賺取差價,那技巧肯定要相當高超。

其實,一般認知最好賺的一段就是開盤某一段時間,或著收盤某一段時間,因為這兩段時間的波動最大,最容易有方向出來。本篇我們就來統計過去14年臺指盤中五小時的波動分佈,是否真是如此。



臺灣期貨交易時間為AM08:45:00 ~ AM13:45:00。首先以期貨開盤後每五分鐘為間隔單位。即

08:45 ~ 08:50 ~ 08:55 ~ 08:55 ~ 09:00 ~ 09:05 ..... ~ 13:35 ~ 13:40 ~ 13:45

以上約有60個時段區間。我們統計這60個時段區間的最高價與最低價,將之相除即為這段時間內的波動率

舉例來說,2014年07月21日 AM08:45:00 ~ AM08:49:59 這段期間內的最高價為9382,最低價為9376,則波動率為 (9382-9376)/9376=0.0006399317,由於這樣計算下來幾乎都是很接近0的數,我們乘上10000,以凸顯這段期間的波動。以上述例子來說,波動率即為萬分之6.399317。

換句話說,我們的波動率計算公式為 ((max/min)-1)*10000

以下是統計2007年10月08日 ~ 2014年03月28日的結果。之所以考慮這段期間,是因為在2007年10月08日之前,台指的最後收盤是五分鐘最後一筆搓合,也就是在13:40:01~13:44:59內,只能掛單,沒有成交,直到PM13:45:00以一筆的方式搓和成交。

以下是這段期間內,以五分鐘為時間間隔的統計結果。

上圖第一根bar是指08:45:00~08:49:59的波動率,數值為34.06230,意味著這近七年的時間,這五分鐘的波動率為34.06230/10,000。

依此類推,第二根bar的時間為08:50:00~08:54:59,波動率為18.88621/10,000。

倒數第二根bar的時間為13:35:00~13:39:59,波動率為12.82466/10,000。

最後一根bar時間為13:40:00~13:44:59,波動率為13.98860/10,000。這六十根bar的數據如下:


台股盤中最佳衝浪時間: 期貨開盤與現貨開盤

由統計結果知,第一根bar的波動度最高,這五分鐘內的平均波動率達到34.06230/10,000,接著AM08:50:00 ~ AM08:59:59波動恢復正常。

等到九點現貨開盤,AM09:00:00 ~ AM09:04:49又衝上波動高點,接著波動度逐漸遞減,在一小時內趨於正常水準。

台股每分鐘波動度統計 (2007年10月08日 ~ 2014年03月28日)

以每分鐘呈現的波動度呈現,如下圖所示。可以發現最大波動就是在期貨開盤的第一分鐘(AM08:45:00 ~ AM08:45:59)、現貨開盤的第一分鐘(AM09:00:00 ~ AM09:00:59)、以及現貨收盤的最後一分鐘 (PM13:29:00 ~ PM13:29:59)。


注意到尤其是期貨開盤的第一分鐘,波動度達到24.096490/一萬,一分鐘內有這樣的波動,手腳俐落的當沖客,是有機會賺到一筆的。


台股每分鐘波動度統計 (2001年01月02日 ~ 2007年10月05日)

2001年01月02號~2007年10月05號的期貨開盤時間為08:45:00,然而最後收盤方式為停止交易五分鐘搓合,也就是13:40:00~13:44:59是停止交易的,類似現貨收盤的最後六分鐘。

以分為間隔單位,我們看統計結果如下:
















一樣最高波動度的三個時間點為期貨開盤,現貨開盤,現貨收盤。

期貨開盤的波動度達到 22.97043/10000, 而現貨收盤的波動度達到11.25435/10000。

上面三張圖所衍伸的小推論

由五分鐘為間隔的統計結果與一分鐘為間隔的統計結果知:五分鐘圖的第一根bar波動達到萬分之34,而第一分鐘的波動只有萬分之23左右。

這說明了一個很有可能的現象:在期貨開盤的第一分鐘後,有很大的機率在未來的四分鐘內趨勢會跟第一分鐘的趨勢一樣。

不過,這只是根據目前上面三個實驗結果的可能推測,不一定真是如此,若想要確實追究,只能回測。如果回測屬實,那便可繼續研發交易策略。

Anyway,這就是資料好玩的地方! 我們另外來看一年四季的波動是否有什麼變化,以下只呈現統計結果。

2012年四季波動度變化

統計 2012年第一季(1月~3月)的結果如下:

統計 2012年第二季(4月~6月)的結果如下:



統計 2012年第三季(7月~9月)的結果如下:

統計 2012年第四季(11月~12月)的結果如下:

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最後一樣,公開第一張圖的程式碼,有興趣的朋友歡迎討論。



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