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陳家豐用計量分析 研判多空趨勢



小咖營業員跟著大戶賺 從破產翻身上億富豪

投資股市原則,是用多空判斷來增加投資勝率。想成功就要跟著大戶走,因為籌碼在大戶手中,再大的利空,也不會跌;相反的,籌碼在散戶手中,再大的利多,也漲不上去。

誰是2014年第四季的第一飆股?當電腦畫面跳出百徽這兩個字的時候,相信很多股民可能連聽都沒聽過。

自一四年10月開始,百徽從10元漲到現在44.5元,漲幅達345%,如此剽悍的股票,誰有辦法事先知道?靠著籌碼流向作為投資研判的達人陳家豐,喜孜孜地展現他近期得意的代表作。

揪出飆股背後的祕密
精算籌碼歸向 投資勝算大


「9000點很高嗎?其實,投資人不用預設立場,何時該出場,從大戶籌碼動態會找到答案。」背著TUMI的公事包,戴著ic!berlin的金屬框眼鏡,十足金融證券業的裝扮,專業投資人陳家豐儘管低調,卻掩飾不住那股成功的自信。

身為陳家豐的投資圈好友、台新金控投顧博士李鎮宇,對陳家豐的籌碼分析高度推崇。他認為,長期以來所謂的籌碼分析,不外乎外資、本土投信及自營商三大法人與散戶之間的籌碼歸向。

但陳家豐透過計量模式,把複雜的各券商分店進出變為有效的數據,並徹底解讀每檔股票背後的主導者,是公司派、短線市場派、當沖大戶或投資高手?藉由籌碼的動態,更精準掌握股市漲跌的理由。

「籌碼在大戶手中,再大的利空,也不會跌;相反的,籌碼在散戶手中,再大的利多,也漲不上去。」陳家豐說,這句話道出了籌碼面的重要性。

「市場不是最愛說,這檔有海哥進來了……、有嘉義幫……」,陳家豐套用市場常談的口吻,其實,背後探討的就是籌碼因素。特別是台股屬於淺碟市場,每一檔飆股都有特別的主力在照顧,因此,誰能研判籌碼的歸向,操作就更添勝算了。

「市場都愛聽這些股市大戶在買什麼?但有誰真的去跟著他們操做賺到了錢?」他反問。「真正的關鍵不在於大戶買了些哪些股票,而是透過市場資金流向,嗅到趨勢方向。」陳家豐點破箇中巧妙。

陳家豐比著螢幕中金像電的K線為例,一四年漲幅超過1倍、股價來到19元,完全歸功於本土投信的認養,只要投資人多用點心看到籌碼流向,就可以賺到金像電的主升段了。

「現在一副當起老師的模樣,苦口婆心教起別人該怎麼解讀行情,當初自己也是輸到脫褲啊!」陳家豐自己哈哈的笑了起來。

兩次股市斷頭學經驗
把二十年積蓄 統統輸光光


回憶起剛投入股市的過程,陳家豐苦笑說,「那可是把辛苦存了20年的錢一次輸光的血淚經驗啊!」

陳家豐在學期間曾獲得網頁設計比賽第一名,所以爭取到不少打工機會,當時就存了150萬元;而年紀輕輕就成為小富翁的他,在周遭很多人開始鼓勵他要理財後,自然就進入股市了。

「天底下哪有比靠股票還容易賺錢的?什麼事情也沒做,就賺到幾個月的薪水。」陳家豐說起股市初體驗就是鴻海。那時候,什麼也不懂,就是憨膽,以為投資很容易,乾脆把所有積蓄和家裡贊助的錢共300萬元,統統投入股市。

沒想到這是悲劇的開始,沒多久時間就遇到台股大崩盤,當然300萬元融資也斷頭輸光光了。

因為輸錢,索性去當營業員。陳家豐略帶臭屁地說,「那時可拚命了,當上超業每個月幾乎有百萬元進帳。」他到處追求明牌,打聽消息,跟著學技術分析,了解產業背景,研讀每一家公司的基本資料,也不清楚是超業賺的錢,還是投資賺的錢,反正財富跟著行情起起伏伏,直到○四年總統大選後的大崩盤,千萬元財富又再次賠得精光。

「總在輸錢之後,才開始奮發向上。」陳家豐半開玩笑說,故事說到這裡,好像和每個人都很類似喔。他回想起過去的錯誤,從2000年進入股市賺了一大筆錢,到全部斷頭輸光光,到了○四年再次跌倒,其實他都不懂股票投資,只是跟著市場人云亦云罷了。

「真正讓我在股市轉變,是從學習計量模型開始。」陳家豐說,很幸運到寰宇出版公司上班,認識一位以計量模型操作的朋友,讓他在股市操作有了轉變。

掌握計量分析大豐收
觀察四項指標 多空都能賺


「接觸計量模式操作的時候,為了學習怎麼用電腦跑計量,我還特別跑去台大資工系修學分。」陳家豐指出,所謂計量模型操作,就是將會影響股市波動的所有因素,統統量化成數據,作為多空的研判。

陳家豐進一步解釋,現在都在討論Big Data(大數據),計量操作就是在做這件事情。如何把爆炸的資訊有效的處理。

陳家豐接著說,計量分析那些設定影響股價的參數,都是一般人在報章常看到的,其中,有四項指標非常重要;第一,每月公布的營收年增率一定要大於零,因為營收有季節性的影響,看年增率比月增率來得可靠。

第二,季報稅前盈餘要創一年新高;為何要選擇稅前盈餘,而不是稅後盈餘呢?主因是在跑資料時,常常發現等到會計公告季報時,好的公司股價都已提前反映了。

第三,每季的毛利率要大於一年平均毛利率,這才表示產品售價沒有下滑,競爭力較強。

第四,稅前ROE(股東權益報酬率)較上季成長,顯示公司賺錢後,願意分享給股東了。

陳家豐簡單比喻,「台股有1700家公司,就當作1700位同學,如何篩選好學生呢?就是每日要小考,每月要月考,每季要段考。」而在計量投資上,每日是否有公司站上月線、季線、年線,就是小考;每月營收公布,就是檢測月考;每季季報公布,就是段考。透過這種方式去用電腦程式跑出前30名的好學生,作為投資的選股標的。

「千萬別小看計量模型,由於電腦沒有感情因素,會誠實反映趨勢的力量。」陳家豐說,○八年可以躲過金融海嘯,就是掌握了所有計量數據統統顯示空頭,所以,嚴守紀律找出最壞的公司一路放空,照樣可以大賺錢。

「現在法人圈每家幾乎都跑程式交易了,那就是計量操作。」陳家豐指出,「不是我有多厲害,嚴格來說,是電腦有多厲害。」

戰勝股市不外乎三大因素,選股原則、多空研判和心理素質,陳家豐認為絕大部分的投資人都花工夫研究前兩項,卻忘了建設心理素質。

因為如果和散戶一樣克服不了心魔,當計量模型所顯示的方向,與自己心中想法不同時,陳家豐總是會說,再觀察一陣子好了,通常又是一大場大錯誤的開始。

放下心魔才能戰勝股市
展望一五年 多頭氣勢不減


直到有一回看到《順勢操作》這本書,書中一句話「你願意放下自尊,遵守遊戲規則?」才讓陳家豐下定決心學習計量操作,百分之百遵守計量交易的資料結果。

至於,真正開始透過籌碼分析解讀股市,是一○年陳家豐在和股友交流中,認識一位專門以籌碼面研判股市的高手,讓他聯想到何不將所有籌碼參數,透過計量數據演算,果然讓陳家豐的股市功力再升級。

陳家豐指出,這一次提早看到百徽,就是因為透過籌碼分析後,看到已有不尋常的市場大單提早卡位了,才創造出這檔超級飆股。「我不需要是股市高手,只要順著市場趨勢走就可以了。籌碼的走向,就是市場的趨勢啊!」看得出陳家豐現在投資操作,肩上少了壓力,多了自在。

如今,看著電腦螢幕顯示的籌碼分析,陳家豐跟著大家喝著咖啡,分享一五年的展望,不管是國際股市、國內盤勢,到目前為止,至少政府一直站在多方。包括這次的選舉行情,都沒有太大的干預動作。

如果,股市的大戶,包括政府都站在多方,只要市場沒有出現意外的黑天鵝事件,台股應該是個令人期待的牛市啊!

文/尚清林

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