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道瓊再創新高收28004!另外第三季的13F文件出爐,波克夏的持股有什麼異動?買進美國第四大油氣公司OXY取代PSX,以及首度買進家具零售商RH!


上星期公布的「大戶持股明細」出爐了。
誠如上週的專欄所寫,一般來說如果當季結束後的第45天,
市場投資人都會專心關注這份13F文件,
每個大型基金都需要向美國監管機構提交持股文件。

當然,以時效性來說,有一點落差,畢竟晚了一個半月
但也別忘了,我們要注意的是數百億美金規模的基金,
假如是中小型的規模,我們倒是可以忽略沒關係,
他們的進出畢竟不是我們散戶幾十萬或幾百萬而已,
我們可以用一兩天就進出完畢。
他們往往要用「一段時間」才能反轉部位。
所以我們投資人當然可以參考他們的動向,
摸索出趨勢或者從他們的想法中,衍生出自己的投資思維。
如果進去股市當中,你沒有一套自己的想法與進出方式,
只是想要從網路上找尋標準答案,
或者懶人包,那一定會得到很不好的結果。
現在也許大多頭市場看不出來,
但回檔15%或20%就能看出誰在裸泳,
其實並不需要崩盤,就足以許多人績效重傷害。

巴菲特掌管的波克夏(股票代號:BRKB)這次對市場的態度到底為何呢?
相信讀者都很想知道。

巴菲特的前五大持股沒變

截至2019年9月30日,
巴菲特前五大持股依舊是蘋果(股票代號:AAPL)、
美國銀行(股票代號:BAC )、可口可樂公司(股票代號:KO)、
富國銀行(NYSE:WFC)和美國運通(股票代號:AXP)。

主要減碼的五檔股票有以下,
像是富國銀行降到約3.78億股,比Q2減少超過3150萬股,降幅7.7%。
Fed規定,對銀行持股超過10%之前,需要提前申報,並向公眾披露,
除非因為公司股票回購而被動超過紅線,

則公司需要補充披露文件,這點要特別注意。

巴菲特曾表示,在投資銀行股會因為避免觸及10%的持股紅線,
而做小幅調整,今年7月在加碼了美國銀行後,
受到股票回購的影響,巴菲特在美國銀行(股票代號:BAC)的持股一度超過10%。

紅帽公司(股票代號:RHT)的持股全數出清,比Q2減少超過517萬股。
這家公司也在今年的7月9日,
被IBM宣布以每股190美元、總值340億美元的價碼,完成收購。

蘋果(股票代號:AAPL)的持股雖然下滑降幅不到0.3%;
但蘋果仍然是波克夏(股票代號:BRKB)所持有的最大規模股票。


Phillips 66(股票代號:PSX)持倉減少37多萬股,降到518萬股,降幅約6.6%;
SIRIUS XM HLDGS(股票代號:SIRI)持股減少1700多萬股,降到1.36億股,降幅約1.2%。
不過其實這兩檔股票最近也是漲蠻多的,
即便老巴賣了不少股票。


新增的2檔股票如下:
波克夏首度買進家具品牌RH(股票代號:RH)120萬股股票,價值2.063億美元;
還購入了價值約3.32億美元的西方石油公司(NYSE: OXY )。


早在今年初,波克夏(股票代號:BRKB)就有向OXY拋出大額投資的風向球。
今年4月底,波克夏承諾向美國第四大油氣公司西方石油投資100億美元,
為其收購Anadarko石油提供資金。
同時將獲得10萬股累積永久優先股,每股價值10萬美元。
這筆交易就花了100億美元...到底看上了什麼?
真的相當好奇...
它還將獲得購買高達8000萬股西方石油普通股的認股權證,每股62.50美元。

整體來說,波克夏第三季並沒有什麼太大的動作,
確實就是如之前巴菲特說的,太多好公司都太貴了,
他實在不知道從何下手購買。

巴菲特確實沒有積極的動作維持之前的態度

整體來說,巴菲特所說的「許多好公司都太貴」,
他實在買不下手,這樣的局面讓他的績效落後SPY。

但別忘記,資金越大的人,本來操盤績效要上揚就是困難,
現金的量越來越多,就會讓整體的投資組合績效降低
但我不認為這是不好的,
一年前的第四季下殺,彷彿過往雲煙,
最近幾天聽到幾家券商分析師都表示修改預期,
認為到明年6月底都沒有烏雲,
這點我也認為還OK,
但別忘了,群眾的瘋狂氣氛到底會不會持續上升?
對理性的投資人來說,
這次的高峰還能追嗎?過去幾年我認為新高不是高,
但目前來說,還是冷靜保持中立,
手上有股票就慢慢出,也不用著急。

目前看到明年Q1都不會再有降息的可能,
利率的變數會暫時解除。


中美貿易戰還是比較影響市場的。

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黃金、美債、日圓三大避險商品同步走跌,但其實跌幅也沒有很多,目前來看,漲多的乖離也許讓我們覺得不安,但我們也不會逆勢去作空就是了。

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1111購物節折扣滿天飛,消費者搶著買,但股票市場卻是高不可攀,巴菲特手握近4兆台幣也買不下手!波克夏的動向讓人疑惑嗎?股神的智慧這次又將如何?

今天是11/11光棍節,一個中國某年創造出來的購物節日,
讓每個購物平台或商場都不能缺席,
也讓消費者摩拳擦掌,打算今天好好買個過癮...
畢竟有一大堆的折扣,消費者精打細算勢必會選今日來下手!

但股市當中卻完全不是這麼一回事,
上週的美股依舊頻創新高,美中貿易戰似乎又有好消息傳來,
上週四,中國商務部表示,美中雙方已同意按照談判進度,
「分階段取消」加徵關稅,

中國國務院隨後更宣布許多優惠政策,
利多消息連環釋放,推動美股道瓊再度上漲超過200點,
美股四大指數都再刷下歷史新高。

但到了週五,川普不甘寂寞又來參了一腳,
表示最終還是要他說了算,
「中國方面希望取消部分關稅,但我還沒同意」。
這讓週五的指數台北時間11點,道瓊瞬間下跌百點之多,
不過後來還是緩步走高,
市場並沒有對川普的這一席話太過當真就是。

總計,上週5個交易日共上漲了334點,漲幅約1.3%。

上圖為道瓊日線圖(可點圖放大)
這個時候的投資氣氛,
不管台股或是美股,都相當熱絡,
但剛公布財報不久的波克夏(股票代號:BRKA或B),
讓我們看到了人稱股神的巴菲特,
到底現階段怎麼面對這個投資氣氛。

巴菲特大量持有現金已逼近4兆台幣

波克夏(股票代號:BRKA或B),現金及短天期美國公債部位持續增加,
截至9月30日,已累積1282億美元
高於前季的1220億美元,再次刷新歷史新高。

巴菲特已有將近4年的時間沒有進行大規模的併購案。
上一次的大併購是落在2015/8/10,
以372億美元(含債務),買下「美國精密零件鑄造公司」
Precision Castpart Corp.
(股票代號:PCP)。

這次收購是巴菲特執掌的波克夏.海瑟威歷年來最大手筆的收購,
因此造成了市場的轟動。
當時也有撰寫在美股專欄,讀者有興趣可以閱讀一下。

破天荒!波克夏史上最大併購--372億美元的大買賣


波克夏(股票代號:BRKA或B)公布的第3季財報顯示,
巴菲特對於目前漲不停的美股似乎非常謹慎保守。
波克夏Q3賣超、出售股票的稅後已實現獲利為5.13億美元(低於去年同期的9.95億美元),
Q3期間執行的庫藏股規模也只有7億美元,
雖然高於前一季的4億美元,但規模不如第一季的17億美元。


波克夏(股票代號:BRKA或B)目前所持有的現金部位,
已經超越蘋果(股票代號:AAPL)及Google母公司Alphabet(股票代號:GOOG)。

根據財報顯示,波克夏Q3營業利益年增14%至78.6億美元,
創下歷史新高紀錄,主要是保險及鐵路事業獲利上升。

這些獲利反映波克夏旗下事業的盈餘,
但並未涵蓋投資組合帳面上損益(會跟著股市波動)。
若將投資組合帳面損益加總進來,
波克夏整體淨利從去年同期的185.4億美元下降11%至165.2億美元。

在去年我們都知道,巴菲特跟合夥人查理蒙格,
修改了一條重要的庫藏股政策,
也就是說他們可以更「自由的買入公司股票」,
只要他們認為「低估了」。

當時這消息,讓不少投資人開心極了,
因為波克夏的資金如此龐大,隨便買個5%~10%,
肯定都能造成股價上漲。

無奈的是,並未這麼做...讓很多股東感到失望,
更重要的是--投資多年的核心持股卡夫亨氏(股票代號:KHC),
到現在還是死氣沉沉。

上圖為KHC週線圖(可點圖放大)

目前從巴菲特的投資組合中,
我們可以看到涵蓋金融類股像是美國運通(股票代號:AXP)、
富國銀行(股票代號:WFC),
科技股的蘋果(股票代號:AAPL)目前仍是波克夏最大的一檔持股

由於每一季結束後的45天,
每個大型基金都需要向美國監管機構提交它們的持股文件,
所以我們下週還可以追蹤到底持股有沒有什麼大幅改變。


光是第3季,波克夏持有的蘋果股票市值上升70億美元,來到570億美元,
而蘋果Q4迄今的股價漲幅,更讓波克夏的蘋果股票市值拉升至650億美元。
今年蘋果股價大漲,今年還剩下一個半月,
蘋果漲幅超過50%,這檔全球市值最大的公司,
漲幅還如此的飆,這讓波克夏帳上獲利就有250億美元。

巴菲特在2/23在給股東的信上透露,
許多股票的市價,已遠超過其價值。
未來幾年,波克夏希望把手上過多的流動性,
投入該公司將永久持有的企業。
不過從今年2月底到現在,我們看到的是美股不斷的上漲,
能作大手筆買進的機會並不多,
許多長期前景良好的企業,價格都高不可攀。
目前我站在與巴菲特相同的看法,
即便作多也是小量的作多。
保留銀彈,短時間績效不如大盤也沒關係,
但力求不要在山頂上玩。

當然放空更是危險,逆勢操作,誰知道末升段會有多瘋狂呢?

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也許從現在到年底美股大盤還是繼續上漲,但我認為還是要保守以對,這時候的企業估值都太高了,實在找不到便宜的企業大買特買。

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分析:京城(2524)

選股是件相當歡樂的事情,有的K線圖相當有戲,可以明顯看到有人在裡面運籌帷幄,搭配歷史研究的成果,看看是否俱備成就大行情的元素,再來是選個倒線適當薄的點位切入,然後照表操課,尚未觸發退場情境以前,相信自己是對的。

圖意方面

京城(2524)@2019.11.05周日線簡易還原權值圖


圖表所示,上方為京城的日線圖,下方為京城的周線圖,點擊圖片可放大。

註記AB為狹義周漲段;
註記L的水平線為圖面的多空交戰位,目前位置在其上方;
註記C為竭盡陰;
註記D、E、F示意一組壓力輾轉變化,試高轉創高。

周線圖俱備狹義周漲段,日線動能達到單日極強,漲邊有明確防守位,近日開始挑戰壓力,十月中旬、下旬頻發利多是個缺點,看在益損比的份上,納入觀察。

快速結語

買賣交易沒有穩贏的,關照:益損比、贏面、資金控制,請務必將自己照顧好。

最新非農就業數據好的讓人不可置信,S&P500指數再創歷史新高,上週聯準會降息一碼與蘋果公布亮眼財報,多頭再下一城!

上週是非常熱鬧的日子,S&P500指數再創歷史新高
美國聯準會如市場期降息一碼、蘋果(股票代號:AAPL)公布財報、
週五公布的非農數據大好,目前的市場氣氛確實非常熱絡,
也許你們可以統計一些網路文章或者理財雜誌,
赫然發現,隨便買ETF或者某幾檔股票就能賺翻的文章數量,
也創下頻率新高...
也許當作茶餘飯後的話題,也或許真的有其準度,
但的的確確也反映了市場目前熱騰騰的溫度。

聯準會降息一碼後今年還會再降嗎?

上一次Fed連續降息是在2008年,
從9月份的政策會議上,我們就知道聯準會內部出現了不同的聲音,
部分決策者認為沒有必要進一步採取寬鬆。
即使是贊同降息的投票人,也認為未來可以先暫停腳步,
視經濟情況再做決定...

美國實體經濟表現從不同面向來看,各有正反兩派說法,
像是零售銷售下降,工資成長放緩,服務業活動減速。
但也有好消息,像是美國失業率接近50年來的最低點
房地產市場活動有所改善,股票達到了歷史新高。
因此才會衍伸出這次Fed主席鮑爾暗示了市場,
未來幾個月會先暫停新的動作,而沒有提到更多降息的必要性。

上圖為12月利率決議的機率分布情況

在1995年~1996年期間以及1998年,
聯準會由葛林斯潘當主席的時期,曾三度降息並在之後停止,
1998年的擴張最後成為史上第二長的週期。
美國經濟當前處於史上最長的擴張期內
在2001年和2007年網路泡沫和金融風暴期間,
Fed在三次降息後繼續下調利率,以提振經濟。
在這些降息週期中,S&P 500指數一年後分別下跌了12.64%和42.37%。

這次弔詭的地方是,股市不斷創新高,
即便有時候傳出降息可能暫停了,應該會維持不變,
股市也只是些微的回檔,
但聯準會終究是連續降息了三次,這在過去是不曾見過的。

聯準會說了,降息後要看更多的經濟數據,
才能決定進一步行動,但等到實質性的數據公布,
如果證明了還要繼續降息,經濟狀況還是不佳,
那到底還有多少空間可以降息?
究竟聯準會看到了什麼,才讓他們如此果斷的作出降息決策?
(除非是配合川普的總統連任之路,
但一向秉持中立的聯準會真會如此?機率不大。)
這點值得深思。

蘋果公布漂亮財報,股價繼續創高

週三美股盤後蘋果(股票代號:AAPL)公佈了最新一季的財報,
作為市值破一兆美元的公司,
蘋果(股票代號:AAPL)這份財報當然是萬眾矚目,
蘋果在5G手機還沒問世下,導致iPhone銷量下滑,
卻仍然憑「可穿戴設備」和「服務收入」的大幅成長取得了很好的成績。

數據顯示,蘋果(股票代號:AAPL)第四財季總體營收達到640億美元,
超出分析師預期的630億美元以及去年同期的629億美元,
同時每股收益為3.03美元,也超出預期的2.84美元和去年同期的2.91美元。

蘋果於第4季產品淨營收為515.29億美元,
低於2018年同期的523.01億美元。
服務淨營收為125.11億美元,
優於2018同期的105.99億美元,創下歷史新高紀錄。

蘋果財報中還劃分地區營收數字,北美地區進步,歐洲、日本小衰退,
大中華區營收為111.34億美元,比2018年同期的114.11億美元下降2%,
其他亞太地區營收為36.56億美元,高於2018年同期的 34.29億美元。

對於市場關心的新一季展望,蘋果也給出了相當令人滿意的答案,
看來貿易戰對於蘋果的影響微乎其微。
蘋果週四開小高盤後被獲利回吐的賣單壓回,
但最後還是慢慢往上走,
直到週五大漲2.84%,再創歷史新高。


如果從今年六月的低點起算,蘋果不到半年漲幅高達50%
即使你去頭去尾,只吃一半的行情,也有25%的成績。

上圖為蘋果日線圖(可點圖放大)

10月非農就業數據大好,指數再度創新高

週五盤前,美國勞工部公布十月新增非農就業為12.8萬人,
大幅超出市場預期的7.5萬人,
而大好的數據,也刺激週五美股盤前就走高大漲,
開盤後一路開高走高,收在當日相對最高點。

上圖為道瓊工業指數11/1週五當日走勢圖(可點圖放大)


值得注意的是,本次新增非農12.8萬人,
是低於過去三個月平均新增非農人數的17.6萬人,
本次新增非農低於過去平均的原因,
在於之前發生的美國汽車製造業罷工事件。
美國十月非農數據雖然超出預期,
但還是「連三個月出現新增就業放緩之跡象」
且低於三個月平均就業人數,
另外,平均每小時薪資月增率也低於預期,
目前我們認為十月新增非農低於過去均值,
主要是因為汽車業的罷工事件,
所以還是要觀察未來是否繼續呈現下滑態勢。

但整體而言,目前美國經濟表現仍是穩健,
美國企業也還在招聘員工,
失業率也仍在50年低點附近徘徊,
這樣的勞動力市場估計能夠持續為美國消費者支出提供動能,
至少到今年底都不太有什麼大問題。

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雖然市場一片叫好聲,會讓人覺得年底前道瓊指數甚至有機會挑戰2萬8千點大關,不過檢視手上的持股如果沒有出現相對的漲幅,那要檢討是不是選股不如直接買產業ETF比較省事。

或許您對更多美股文章有興趣
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