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逆向價差交易


本文內所稱 「 正向、逆向 」 價差和一般交易者所指的大盤、指數期貨間之正逆價差無關。

價差交易是一般交易人較少使用的策略,但這種交易模式隱含了許多優點。一個不刻意計算加減碼部位勝率的波段、當沖策略而言,多數勝率低於五成,甚至許多優異的系統勝率約略為三成左右。但對於價差策略來說,七成甚至八成以上的勝率是可以追求到的,這種策略也較能避免系統性風險下的黑天鵝。勝率在一個基本策略中未必顯得重要,因為若一個僅有三成勝率的系統卻具較高的獲利因子或賺賠比,那麼勝率這個缺陷可以在某種程度上被諒解。另一方面,雖然價差交易多數時候不具有如同方向交易的獲利爆發性,但「穩定」二字卻可帶入其他輔助應用而大幅提升原始簡單策略的權益曲線角度,例如 reinvestment。

經歷時間考驗的交易教條!?


什麼是交易的真理?市場中太多,要分真假很難,但我想能經得起時間考驗的,都有一定可信性。這次,我們將會翻開一部在1880年寫下的交易名著,【Speculation As a Fine Art and Thoughts on Life】,作者狄克遜.華德(Dickson G. Watts)及其書中的名句多次被後世的其他名著引用,包括股票作手回憶錄及斯坦利.克(Stanley Kroll)的作品。那些名著的成功,一部份應歸功於這部書,它啓發了那些作者及無數偉大交易員,故這部書不應被遺忘。

書中有關交易的只有十條教條,故我只翻譯有關的部份就好了,其他都是有關作者對人生及社會的看法,有興趣的可自行查閱。這些交易教條,好多已經是耳熟能詳,大家可能覺得很普通,但這是在百多年前寫下的,當時美國還是西部牛仔、賞金獵人的年代,而中國則是晚清。年代變了,時代變了,但這些教條,今天看來仍然相當適用,尤其在這大半年來,市場大起大跌,這些教條或能給大家一些啓示,甚至來應對可能即將發生的大波動。

下跌傷力‧反彈在即的台北股市



上周(2015.08.17~2015.08.21)的台北股市跌的相當沉重,周收資訊如下:
上市加權指數:8305.64 → 7786.92,(518.72),換算%數為6.25%;
上櫃加權指數:115.47 → 107.31,(8.16),換算%數為7.07%;
今天(2015.08.24)流程間更是跌超過7%,打破台股歷史紀錄,整個市場可說是跌到哀鴻遍野,整體表現只能用悲劇來形容,但在如此悲觀的氛圍下,台北股市已跌至傷力,露出反彈的曙光。

開發商品的交易系統 - 基礎篇 [48]


成交量是指在某一時段內具體的交易數量。市場成交量的變化反映了資金進出市場的情況,成交量是判斷市場走勢的重要指標,一般情況下,成交量大且價格上漲的股票,趨勢向好。成交量持續低迷時,一般出現在熊市或股票整理階段,市場交易不活躍。成交量是判斷股票走勢的重要依據,對分析主力行為提供了重要的依據。

投資者對成交量異常波動的股票應當密切關註,成交量的大小直接表明瞭多空雙方對市場某一時刻的技術形態最終的認同程度,因此市場上有“量是價的先行,先見天量後見天價,地量之後有地價”之說。不過也不能把成交量的作用簡單化、絕對化,因此還要結合實際情況具體分析。

血腥星期五,道瓊慘遭屠殺暴跌530點

週六一大早就接到好幾個朋友來電,
詢問美國股市週五到底發生什麼事?
怎會大跌超過500多點?

「hey畢德,美股這樣跌,週一台股你預計開盤會開低多少?」
「台股會不會一路就到6字頭啊!我買的都是大型龍頭股,
怎麼也能虧這麼慘?XXX,我真的是一肚子火。」

手上空手的朋友則是這樣問:
「台股現在看樣子7500點隨時會到,可以進場撿便宜了嗎?」

上個星期,道瓊指數累計跌5.8%,
竟然創下2008年10月10日以來最大單週跌幅!

穿透性


「 穿透性 」 是璞格不斷著墨的地方,也是我們收到較多來信的話題,在每次講座亦都不乏參與者提出詢問。在這個週末的講座中我們也會再一次用不同的觀點與各位分享。

老話新說,穿透性並不是一個特別神奇的產物,它是策略本身就具有的特徵。許多方向性量化對沖策略能夠在回測中良好的配上期交所台、電、金三個指數期貨之一,卻無法同時貫穿這三項具有高度吻合性的商品,縱使用於台指期的交易系統,也往往對新加坡交易所的摩台指無能為力:一個無法同時運用於如此高度相似兩個商品的策略,基本上無疑是過度最佳化下的產物。同理,道瓊指數期貨與 S&P500 指數期貨的策略也應該具有共用性。反之來說,運用高相似商品相互對比測試,是可依賴的最佳化濾網,得在初期便協助抹除不少無謂的路程,這是我們每次對於新構思的首步探測。

從福興的K線圖認識藉天時洗盤



台北股市自從四月底萬點重現,六月賣壓開始轉強,七月再跌兩段,這周開始有比較止穩,延續上周談到的藉地利以逆天時,本周來談藉天時洗盤的圖意,這類股票不與天時強碰,相反是藉盤面的跌來整理籌碼,整體表現依舊強於大盤。

破天荒!波克夏史上最大併購--372億美元的大買賣

8月10號星期一,
有「股神」之稱的巴菲特宣布以372億美元(含債務),
買下「美國精密零件鑄造公司」Precision Castpart Corp.
(股票代碼:PCP)。

這次收購是巴菲特執掌的波克夏.海瑟威歷年來最大手筆的收購,
因此造成了市場的轟動。(台灣媒體倒是反應普通)

究竟「美國精密零件鑄造公司」在做些什麼?
有哪些特點吸引了巴菲特的目光?
波克夏海瑟威現在的產業版圖又有哪些?

從南僑的K線圖認識藉地利逆天



最近這段時間的盤面可說是差到不行,許多股票更是跌到哀鴻遍野,延續前幾周的專欄內容,在這麼差的天時下,不要沒事搶反彈,如果要作多,還是要朝順勢上漲的股票尋求機會,本篇專欄藉由南僑的K線圖,介紹強地利逆天的觀念。

開發商品的交易系統 - 基礎篇 [47]


很多研究系統交易的書籍作者們都提及簡單的通道突破策略表現,相較於利用其它的技術指標進場要來的優異,其原因在於股票或商品的牛市莫過於不斷創區間新高,不斷的新低產生代表熊市的來臨。在突破區間高低點當下進場讓交易者,可以參與到每一次市場的趨勢,不過就實務上的經驗來看,並不是每一次的通道新高或新低都能準確的帶來期望中的牛市或熊市的趨勢,本篇介紹一個 [ No Hurry System ]的想法,它的概念是創新高或創新低時不進場,會等候過了幾根K棒後再進場,利用此方式來避免盤整期過度頻繁的進出。