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波克夏難得減碼蘋果股票一千萬股,不過整體仍擁有9.06億股,波克夏13F文件公布,現金部位擴大為1676億美元!



這幾周以來,美股繼續創高,更重要的是輝達(NVDA)繼續上漲,

財報公布後的激情,一天就上漲了16%,沒有什麼可以阻擋AI產業的發展,

輝達市值也逼近了三兆美元,成為全美第三大公司,

僅次於微軟(MSFT)、蘋果(AAPL)。

上圖為NVDA日線圖,白框處為公布財報後的跳空缺口

除了輝達財報振奮投資人信心以外,

股神巴菲特旗下波克夏(BRK.B) 周六也發布去年Q4和全年財報,

現金部位達到1676億美元,衝上歷史新高,且全年淨利大幅超出預期。

波克夏公布的財報顯示,去年Q4淨利潤為375.74億美元,較前一年暴增107.8%,

營業利益為84.81億美元,高於去年同期的66.25億美元。

去年全年,波克夏的營收為3644.82億美元,優於市場原估的3140.8 億美元。

淨利潤為962.23億美元,大幅超出市場預期的408億美元。

去年Q4,波克夏的現金部位擴大至1676 億美元。

波克夏表示,找不到估值具有吸引力的交易,

並稱去年大約動用92億美元回購股票。

年報顯示,截至2023年底,大約有79% 集中於蘋果 (AAPL) 、美國銀行(BAC) 、

美國運通(AXP) 、可口可樂(KO) 及雪佛龍 (CVX) 。

可以看得出來,前五大持股就佔了近80%。

波克夏在這次13F文件中,也有一個罕見的動作引發外界關注,

那就是波克夏在Q4減碼蘋果。

作為一家以價值投資著稱的投資機構,波克夏對蘋果的持倉一直備受關注。

最新數據顯示,波克夏在去年Q4售出1000 萬股蘋果股份,

對蘋果的持股比率降至 5.9%。


不過,蘋果仍然是波克夏第一大重倉股,該公司仍持有9.06 億股蘋果股票,

價值約為1740 億美元,在其持有資產中比重為50%。

除了財報,巴菲特周六也公布致股東信,這也是巴菲特人生中第46封致股東信。

作為投資界大神級人物,巴菲特給股東的一封信,一直備受全球投資人矚目。

巴菲特在信中提到,去年11月去世的波克夏前副董事長查理蒙格,

應被永遠譽為波克夏的「建築師」,而他好比是「總承包商」,

日復一日實現蒙格的願景。

對於外界頗為關注的接班人問題,巴菲特在信中強調,

副董事長阿貝爾(Greg Abel)在各方面都做好了擔任波克夏執行長的準備,

目前阿貝爾負責波克夏所有非保險業務。

此外,巴菲特表示,預期將無限期保持對伊藤忠、丸紅、

三菱、三井物產和住友商事這五家日本商社的投資。

多頭上漲不停,目前2024年依舊定調為復甦年

最近的科技股大漲,尤其是AI相關的半導體股票,

不過值得一提的是,蘋果相當弱勢,並沒有亮眼的表現。

對於全年還是復甦年,這個基調是沒有改變的,

但投資人要留意,股市一路上漲到年底這樣的走法,機率是比較低的,

過去曾發生過,在2017年曾上演過一次,

全年每個月用月K棒去看,幾乎都是上漲,僅有3月下跌0.3%,

這是全體投資人最開心的一年了,因為幾乎都沒有回跌過,

那今年目前來看,升息到這個位置,聯準會寄望有打擊到通膨,

不過初次申請失業救濟金人數還在下滑,

整體美國並沒有硬著陸的可能性,現在這個高利率政策,

要到下半年才會真正影響到美國實體經濟,

到時候企業成本的增加,是否影響到營運的基本面?

這貨幣政策的效果才會展現,要不然也有很多人質疑,

美國真的有辦法扛住這樣高的利率,維持這麼長的時間?

未來即便有回檔也是情緒上的修正,對於長多沒有影響,

目前仍然是順勢操作,沒有任何改變。

祝大家新的一年繼續賺錢,第一季就這樣準備落幕,

把獲利收下來一些,持盈保泰。


 

輝達財報亮眼,帶動全美繼續上漲,AI的瘋狂到哪邊我們不知道,但長線的題材絕對不缺,目前就是這樣走著,順勢就好,波克夏的持股沒太多改變,股價近期的大漲不知道所謂而來?這是值得留意的地方。

股市多頭驚驚漲,美股一個月來頻創歷史新高,股市高點回檔?今年是復甦年,產業盛況可期,順勢操作才是王道!

這一個月來美股按照我們之前所談的那樣,維持多頭走勢驚驚漲,

並沒有給空方太多喘息的機會,空手者越來越覺得壓力很大,

因為FOMO的情緒確實會蔓延,當看到越來越多人賺到錢,

自己沒有賺到時的痛苦不亞於虧損的感覺。

在上一回1/8的文章撰寫完畢後,SPY從前一天收盤的467.92元

上漲到現在的494.35,漲幅達5.64%,這漲幅相當驚人,

尤其QQQ更是離譜,從396.75上漲到429.01美元,

漲幅達到8.13%,我們可以發現到股市不斷創歷史新高,

假如人工智慧(AI)題材讓美股去年大漲,

那目前的AI 動能完好無損,AI路線明確的企業當然可以獲得長期助力

AI領導企業任何有明顯回檔調整的機會,我們都應該當作是正常的回調,

看到微軟(MSFT)、臉書(META)獲利趨勢越來越好,資本支出也十分強勁,

微軟(MSFT) 和Alphabet(GOOGL)也提到,因AI對營收的貢獻不斷增加,

雲端運算比前幾季加速成長。

AI相關資本支出廣泛成長,也符合台積電和臉書CEO對AI晶片需求的評論,

目前2024年的下半年還是非常樂觀期待,算是個復甦年。

上圖為半導體產業SMH股價從2023年1月開始站上年線後,再也不回頭

股價都漲成這樣了,現在才叫復甦?

    是的,整體2023年的狀況其實是比較差的,股價又往往提早反應一年,

因此2022年就是在反應這件事情,從谷底的2023年往上翻,

我們已經看到台積電的出色財報,如果調整庫存階段就有這樣的神鬼成績,

那調整完庫存,半導體供應鏈再度重演2021~2022年的拉貨現況時,

股價又會怎樣去反應企業獲利,這可想而知。

一般散戶停留在很久以前的股價,例如台股如果可以回到以前6、7千點,

那一定要好好投資,大買一番。

這樣的言論或想法,想必會讓人不禁嘴角失守,

因為這跟房價一樣,台北市永遠都不可能讓我們再看到一坪10萬的價格,

甚至20萬都不可能,股價指數現在墊高到這個位置,

將來就算回檔30%,打個七折,股價指數會落在何方?

這稍微算一下也知道,就以2022年的QQQ為例,

全年下跌了33%,這已經是非常誇張的回檔,

當時也讓許多人虧損連連,但不過一年的時間,現在全數創新高。

問題到底出在哪?是的,無法接受鈔票永遠都不可能保值的現況,

這就是大多數人很矛盾的心態問題。

明明人人都會講物價上漲,鈔票越來越薄,很難買東西,

但實際上卻還是擁抱這些現金,不敢去做投資的布局,

那擔憂鈔票變薄又有何意義?關鍵就是要變換資產,這才有意義。

AI已經帶來實質獲利,並不是空談,

輝達(NVDA)的獲利、超微(AMD)的營收爆增,

種種的跡象讓我們看到了這是個非常寶貴的年代,

大概就是1995~2000年的科技股狂潮的盛況很可能再複製一次,

2022年至2027年期間全球AI營收將成長15倍,

自280億美元飆升到4200億美元。

加上聯準會目前也不敢繼續升息,頂多保持現狀,

甚至許多人認為很快就要降息,最慢五月也會降,撐不住的。

那這些科技股自然擁有了很好的生長環境,

未來多頭續攻,我們期盼拉回,但沒拉回也沒關係,

就這樣繼續下去,順勢操作。

祝大家農曆年愉快,新的一年龍年大吉。


 

停止升息不代表要馬上降息,聯準會不停拖延,卻也讓科技股的回檔更彌足珍貴,AI的產業正要起飛,多頭漲勢不會只有一年兩年,2000年的科技泡沫不是不可能,但還要好一段時間。

就業數據出奇的強勁,市場等待本周要公布的CPI消費者物價指數,財報周也即將登場!整個2024年是否仍要繼續再現多頭?



從耶誕節到跨年,行情是平平淡淡,這原本也算十分正常,

直到後來1/2與1/3連續兩天那斯達克指數的回跌,

都是超過1%以上,才讓投資人有些警覺,是否今年不大一樣了?

先看看上週的初次申請失業救濟金人數與非農就業人數,

雙雙表現良好,甚至好到跌破市場眼鏡,

這引起了股市下跌,新人投資人也許納悶為什麼會這樣?

就業數據好也不行?是的,因為現在的股市反應的就是今年全年要降息,

如果降息6~7碼更好,讓股市有充分的資金活水,

假如沒辦法降息這麼多,至少也要降息5碼。

結果經濟數據如此之好,讓認為篤定3月會降息的投資人開始撤退,

沒這麼肯定了,這也讓債市上演了回檔秀。


由於2023年的股市漲幅實在太驚人,

所以不少投行對於今年的股市看法偏向保守,

反而對於債市看法比較樂觀,只不過讀者要留意,

債券市場的投資依舊有其風險,所謂美國公債無風險,

這指的是「無違約風險」,放到期的話當然沒有風險,

美國政府都違約的話,那還得了,全球金融市場都炸了。

太多債券投資人不明究理,甚至以為買債券就是穩贏,

其實短線上債券仍然可以拉回10%的幅度,

如果資金抓太緊的人,就很可能賣在波段低點。

上圖為TLT日線圖,紅框處為近一周的回檔,幅度也算大

我們看看本週重點國際財經大事:

美國本週將公布去年12月消費者物價指數 (CPI)、

生產者物價指數(PPI)這兩項重量級報告,

另外幾名聯準會(Fed)官員也將發表談話;

加上美股財報季在本週五1/12將由銀行股揭開序幕。

美國本週四 (11 日)、週五(12 日) 將公布最新 CPI 數據,

市場將留意該數據是否由持續升溫趨勢,來判斷Fed未來貨幣政策路徑。

隨著通膨數據已緩步邁向Fed 的2%目標,

Fed仍強調沒有要立即降息,

儘管去年最後一場會議中決策者預測今年會降息 3 次,

每次降息幅度為1碼(25個基點)。

但上週公布的數據顯示就業市場仍相當強勁,

目前三月份的降息機率已經不像之前有高達80%以上,

有部分債券交易員押寶「維持現狀」。




目前對於全年的股市應該保持中性偏多,不要看太空,

至於債券的話,春天一定會到,只是我們現在債券投資人期盼的是夏天。

提供給讀者參考閱讀,祝一切順心,美好全新的2024年!


升息循環的結束並沒有變,差別只是高利率區間能不能維持到明年3月結束,這對於股債事的傷害就會比較大,全年還是平緩向上,期待崩盤才進場的人恐怕要改變做法才行。

準備進行全年最後一次利率會議,聯準會主席的刀子口豆腐心反而是股市多頭良藥?明年第一季究竟會不會降息?

這幾周以來,股市算是高檔盤整,萬眾矚目的聯準會利率決議即將要到來,

本周三、四就會讓大家更清楚主席對於明年的升降息態度,

這也是今年最後一場會議,市場普遍預估聯準會將連續第三次維持利率不變,

該行過去數十年來最激進的升息週期已經結束,

美債殖利率率下降趨勢將持續。

 FedWatch Tool 顯示,市場已預估明年3月份Fed降息1碼的可能性為43.2%。

如果不是因為上周五的非農就業依舊很出色的話,那降息機率會更高,

讀者一定要清楚了解,經濟數據不是一個非A即B的看法,

在某段時間中,數據越差反而股市會上漲,但另外的一段時期,

可以數據越差,股市真的會大跌。

以目前的狀況來說,失業率還是沒有明顯上升,就業數據一切良好,

這讓聯準會主席怎麼降息?因此市場看到很好的就業數據時,

反而股市會先瞬間回檔,可是之後正式開盤時間時,這個下跌就未必會延續,

以上周五的情況來說,開盤後,三大指數反而就一路往上慢慢走了。


上圖為SPY五分K線圖,上周開盤後先上漲,之後有拉回一段,接著就一路上漲到收盤

富國銀行(WFC)指出,Fed基金利率可能已達到本輪週期的終值水準,

儘管如此,通膨率尚未完全回落至 2%,

Fed主席鮑爾可能會在會後聲明中繼續口頭升息,強調進一步緊縮仍有可能,

但實際上這樣的恫嚇反而對股市是利多,因為經濟現在還是強勁,

軟著陸的可能性就越高,等真的降息時,股市下跌的機會反而比較大,

目前這樣走,股市才有機會繼續緩慢墊高,

鮑爾的刀子口豆腐心可以讓我們對股市再繼續樂觀下去。

再來是美國將於舉行利率會議前夕,公布關鍵通膨CPI報告。

市場普遍認為Fed將在通膨降溫方面看到更多進展,

根據FactSet分析師一致預期,11月CPI 年率將是3.1%,

比10月份的3.2% 進一步放緩,假如讓我們看到3%以下的數字,

幾乎可說股市當天就要全面噴出,債市也是。

因為這已經讓聯準會沒辦法再「口頭升息」,

只不過對中線來說,不覺得這是好事,只有一天行情的機率很大。

真正的長期投資者不會在乎升息還降息,只要經濟局勢會逐年增長就好

長期投資不是一年、半年這樣的時間,往往要更久一些,

這些降息或升息的利率政策,通常也是聯準會要調控經濟的熱度去執行的政策,

當日的上漲跟下跌反映的往往是投資人對這事情的情緒,

利率政策有其遞延性,並不是明年三月降息,馬上就資金滿出來,

那通常都要更之後的事,現在接近耶誕節,交投本來就比較清淡,

2024年的Q1還是值得樂觀點期待,假如聯準會可以拖到5月才降息,

這第一季反而還是比較好做,真的3月就降息的話,

那我反而會謹慎保守些,不會這麼大部位的進出。

提供給讀者參考閱讀,祝一切順心,準備迎接耶誕節的到來。




升息循環可說是幾乎告一段落,債券會是明年上半年的重頭戲,債券已經上漲一段,但未來的行情可以期待,要維持這樣高利率區間著實有難度,至於股市的話,目前很健康的往上,多頭格局不變。