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股民的利器:K線圖



K線圖選股的成效與內線猖獗的程度有關,試想,如果進場買賣的交易行為全部都是用猜的,那就是垃圾進,垃圾出,全無參考價值;反觀帶有資訊領先優勢的交易行為,將使價量與領先資訊產生關聯,從而導出價量變化並非隨機的結果。

力型循環

認識K線圖須從日線層級起步,從開盤開始到收盤結束,有其開盤價、收盤價、最高價、最低價之基礎四價,各有其本意,譬如:開盤價表達預期心,進而理解基礎十六式的理哲符號、取名、本意,此為單日買賣力,再從單力延伸達到段。

基礎十六式符號、取名、本意



段是跨層級的橋樑,從認識一段、對比二段、增減三段、組合四段至五段,此為段至型,成就力型循環,再回到最開始的單日買賣力,打開次層級時、刻、分的K線圖,瞭解力之組成,打開高層級月、周的K線圖,理解力之位置與其含意。

動靜循環

空間力量的觀念是從日線圖組合成形開始建立,進而瞭解不等時間長短的力量,認識力量結構的漲跌主題,同勢、對比、上緣壓位、下緣撐位的輾轉變化,目前所在其位與空間力量的互動關係,重點精華:漲跌主導偏向?是否將由靜轉動?

當空間力量組合完畢,買賣氣重新歸於單邊,力量發動漲跌,這是趨勢的開始,因此,趨勢順逆與源頭力量息息相關,月線圖觀生之起始的重點,即是判別商品目前生命價值的主勢,生命價值漲勢之漲與扭轉生命價值跌勢之漲有本質差異。

生聚力時量,虛耗速時無。

快速結語

股民在資訊端處於絕對的劣勢,偏偏漲跌是反應將來,資訊領先者在進場交易的時候,會在價量留下真實軌跡,解讀買賣交易的結果,可以有效縮減資訊劣勢,特別是在內線猖獗的台北股市,K線圖選股的成效更是卓越,化不可能為可能。

股民的困惑:市場的邏輯不同凡想



「這支股這麼好,怎麼就是不會漲?」
「這支股這麼爛,怎麼就是漲不停?」

這兩個問題是多數股民踏入股市初期的共同困惑,脫困的關鍵,在於放下自我,願意傾聽市場的聲音,理解市場的邏輯,脫困前後的經驗累積大不同:

脫困前累積的經驗是「不」要做甚麼,這些經驗來自於慘痛的虧損交易;
脫困後累積的經驗是「該」要做甚麼,這些經驗來自於豐富的獲利交易。

股價淨值比

淨值是公司按會計原則計算,某個時間點的每股價值,股民買進股價遠低於淨值的股票,期待股價將來可以漲回淨值,為什麼有的結果相當虐心?股價非但沒有漲回淨值,甚至還一路朝更深的價位邁進,尤有甚者還跌到終止交易成為壁紙。

經典案例可參考2003年年初的時空,太電(1602)的淨值約9元,股價約3元,股價只有淨值的三分一,同年八月終止交易。到底哪兒出問題?

當時太電的本業已經連續虧損相當長的時間,股價反應將來的虧損,自然遠低於淨值,操作股價淨值比低的股票,須留意公司的淨值是否能持續提高,本業虧損的公司,沒有業外救援,淨值自然越來越低,最後是淨值朝股價靠攏。

成功案例可參考2012年年底的微星(2377),時空當下的淨值是25.48元,股價在13.5~14.0元,2011年有獲利但不多,動用資本公積配發現金1.05元,具備安全邊際又有配息,淨值正向發展,搭配圖意看到有人收貨,這才是優質物件。

時空當下在網路上有許多股民對該股表達看法,印象最深的是某則嫌棄該公司是作主機板的廠商,所以不建議投資的留言,這是陷入自我好惡意識的經典症狀,當時圖意已經跌出竭盡大陰橫組轉熱絡,明顯有人開始進場收貨,難道買出底部的這些人不曉得該股是作主機板的廠商?結果的軌跡最真實,看不看得懂而已。

本益比

本益比是股價除以年度獲利總和得到的值,想賺差價的股民,容易陷入低本益比的困境,期待能在低本益比的時候建倉,高本益比的時候出脫,賺取中間差價,結果卻跟期待的完全不同,本益比是上升沒錯,但成因卻是年度獲利總和下降。

當本益比低到偏離常態值太多的時候,一定要有所警覺,難道賣出來的持倉者,不知道這支股目前的本益比低嗎?明朝古董花瓶賣三千新台幣,買不買?正常的第一個反應是:這麼便宜怎麼輪的到自己買?假貨吧?買股票怎麼就沒這警覺?

經典案例可參考2015年第二季財報發佈後的F-大洋(5907),當時股價約37.0,最近四季獲利總和5.25元,換算本益比約7倍,圖意顯示卻是在下跌趨勢,持續破歷史新低,2015年第三季財報公佈揭曉答案,虧損2.48元,業績發佈即一價到底,鎖到收盤都沒打開過,買本益比低的股民再次重傷。

股民在財務資訊這方面是相當弱勢,同樣是本益比在進場後攀升,怎麼別人的是股價上漲,自己的是獲利衰退?原來重點還要再增加「獲利能否持續成長」這個關鍵元素,僅有公開資訊可供參考的股民如何評估?這是新聞誘殺有效的主因。

快速結語

放下自我是交易最困難但也最重要的環節,基本面是絕對重要,但市場怎麼反應基本面的資訊是更加重要,因此學習路線當從最真實的價位軌跡開始,藉由這些軌跡反向理解市場的邏輯,反觀總按個人好惡買賣股票的股民,為何會這麼問:

「這支股這麼好,怎麼就是不會漲?」
「這支股這麼爛,怎麼就是漲不停?」

因為這個「好」和「爛」是股民自身的邏輯,不是市場的邏輯,如此簡單而已。

萬事達卡與VISA卡的壟斷帝國--股價多年始終不墜的秘密,發卡量雖然追不上VISA,但萬事達卡今年以來持續上漲超過30%?

今年以來美股受到貿易戰的消息影響,
漲跌紛擾不斷,不像去年那樣從年頭漲到年底。
順勢交易者與指數投資者都賺的開心。

不過,股市本就不是一直都如此美好,
一路漲到底的年份畢竟較少。
但在大盤如此跌宕起伏的時候,卻還是有股票一路緩漲。
其中這兩檔就是信用卡清算組織--
萬事達卡Mastercard(股票代號:MA)與
威士卡VISA(股票代號:V)。

萬事達卡是世界上第二大的信用卡清算組織
與最大的威士卡(Visa,股票代號:V)近乎壟斷了整個市場
而年初至今,這兩大組織的漲幅都還不錯,
分別漲了31.34%和11.7%。

而萬事達卡(股票代號:MA)的漲幅更是威士卡(股票代號:V)的一倍!
在解釋原因之前,我們先來講講「信用卡清算組織」在幹嘛。
下面來借用萬事達卡(股票代號:MA)年報裡的圖來解釋:

一個信用卡清算網絡中,可以分為以下四項:
1.「發卡行(issuers)」
2.「消費者(cardholder)」
3.「店家(merchant)」
4.「收單行(acquirer)」

這些名詞太枯燥,舉個實例:
假如我今天拿著花旗的信用卡,跑去某家餐廳消費。
這家餐廳裝的是中國信託的刷卡機,
那麼,發卡行就是花旗銀行,消費者就是自己(廢話...),
店家就是那家餐廳,收單行就是中國信託。
而「信用卡清算組織」,就是負責幫忙把錢從我在花旗的戶頭,
搬到餐廳在中國信託的戶頭裡。

或許有讀者朋友想問:
「這樣簡單的業務幹嘛需要清算組織?
不能兩家銀行自己講好就行了嗎?」
嗯,如果今天都只是在台灣自己的銀行,
一切或許還蠻好解決。

但我可能會拿中國信託的信用卡跑去法國消費,
幫法國餐廳裝刷卡機的銀行很可能連聽都沒聽過!
而且,法國銀行要怎麼和講中文的中國信託溝通?
這都是極耗人力和心力的事。
因此,信用卡清算組織就能透過科技來解決這一切。

行動支付的時代來臨,對他們獲利會有傷害嗎?

隨著時代的演變,行動支付越來越普遍,
或許有朋友會覺得:
「但現在不是強調行動支付了嗎?信用卡還有生存空間嗎?」
如果您有用Apple Pay或者Google Pay或Samsung Pay,
就會知道它還是需要綁一張信用卡上去。
那些智慧型手機「只是取代了塑膠製的信用卡」
而成為一個新的交易媒介而已。
在網路消費也是一樣,只要有任何您需要輸入信用卡號的交易,
那就會需要用到Visa和Mastercard的服務。

因此,為什麼這兩家公司今年還會一路緩漲就不稀奇了。
經濟逐漸變好時,失業率會越來越低、人們能花的錢就越來越多
而只要花更多錢,就會有一大部份是透過信用卡來交易的。
只要透過信用卡交易,他們就會收取清算的費用,
營收就能水漲船高。威士卡、萬事達卡都一樣。
(美國的景氣確實很熱絡,聯準會甚至考慮是否加快升息!)

更何況,威士卡、萬事達卡的市佔率相當驚人。
2017年,這兩家公司旗下卡片的數量加起來,
就佔了全球卡片的94%(不含銀聯)!

那麼,萬事達卡為什麼今年會比威士卡多漲一倍呢?

其實是來自於他們「其他Others」這一塊的營收。
萬事達卡(股票代號:MA)心知肚明,
在信用卡的數量上,很可能20年內都追不上威士卡。
(威士卡可是比他們多了將近一倍!)
因此,他們除了努力維持市佔率、繼續試圖增加卡片數量外,
另一個刺激營收的方式就是「分析客戶的大數據」
他們會分析客戶的交易紀錄,
幫客戶找出最有利的客戶(這邊是指「客戶的客戶」)、
或者幫客戶找出能節省成本的地方,
總而言之,就是幫忙優化客戶的現金流。
這個業務,就被算在萬事達卡的「其他」裏。

威士卡(股票代號:V)也有做相似的服務,
但相較起來比萬事達卡(股票代號:MA)遜色一截。
(可能是身為市場老大,壓力比較輕?)
下圖是威士卡今年第一季的營收數據:(可點圖放大)


下圖則是萬事達卡同期的營收數據:(可點圖放大)

可以看到萬事達卡的「其他」佔總營收的比重高多了,超過10%;
威士卡則僅佔5%左右。
而且萬事達卡的「其他」營收成長也比威士卡快一些,
今年第一季比去年同期漲了33%;
威士卡(股票代號:V)則僅多出13%而已。
再加上其他營收的推波助瀾下,
萬事達卡(股票代號:MA)今年的第一季營收比去年同期漲了31%,
比威士卡的13%多出許多

難怪股價漲幅會是威士卡的一倍。

不過,這不表示威士卡比萬事達卡差,
事實上這樣相比也對威士卡不太公平。
因為萬事達卡(股票代號:MA)的市值「僅有」2,070億美金,
威士卡(股票代號:V)的市值卻達2,980億美金!
萬事達卡的市值,僅有威士卡的三分之二!
回頭再看營收,萬事達卡今年第一季的淨營收,
是35億美金;威士卡則是50億美金,是萬事達卡的1.42倍。
比較小的公司,因為分母較小,成長率自然容易較快一些。

那該買威士卡還是萬事達卡好?
其實他們都是好公司。
萬事達卡雖然今年漲得快一些,
不過兩家公司真的都是很績優的公司,
因此,如果真的無法決定,
不妨把一筆錢拆成兩半,一家買一半就好

謝謝你們對美股專欄的支持,
歡迎分享給更多的朋友閱讀,謝謝大家。
美股天下事,就在幣圖誌!
在這類幾乎是獨佔的市場中,去當股東是最快樂的,因為你從10幾年前到現在甚至到未來10年後,萬事達卡跟威士卡都一樣壟斷這個金融業務,把它們當成信用卡公司是你誤會了,他們是跨國的金融、數據結算中心。

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股民的罩門:總是處於資訊弱勢端



對於僅有公開資訊可供參考的股民來說,即便所有資訊都是真的,但卻總是最慢知道,對照直覺漲跌與真實漲跌的關係,常會被市場搞到精神錯亂,其實這道理很簡單,因為最慢之後沒有更慢,買氣之後沒有買氣,自然容易買進就時空高。

財務資訊

台北股市的財務資訊主要是營收、季報、股利政策,這些資訊按正常管道傳播到股民手上,已經不曉得是第幾手,試想:上市櫃公司下個月的營收數字,是甚麼時候已經有人知道個輪廓?難道那些人們這個月還不知道下個月的訂單在哪兒?

資訊的最源頭可理解為震央,這股能量從源頭開始傳播,並不是每個資訊領先者都會利用資訊優勢賺股票財,但只要這條路徑上有人開始動作,市場的價量就會有反應,這是真實現況,有的市場表現甚至會過份到觸發主管機關的偵測機制。

產業資訊

關於接收公開管道揭露的產業資訊有個重點,所有的內容在該產業肯定已經不是新鮮事,千萬不要在閱讀過程點頭如搗蒜,次交易日開盤就市價買進,然後怨嘆股價怎麼反向發展?即便產業願景美好,常見沉澱市場的浮額後,才開始走漲。

那些能夠拜訪公司、找業界朋友聚餐的操作者,能賺的根本原因是資訊不對稱,但這些人特別喜歡將自己偽裝成產業分析高手,股民務必慎思明辨,畢竟立足點不同,盲目仿效只會畫虎不成反類犬,浪費時間,耗損精神,結果還是一場空。

價位資訊

價位資訊是所有公開資訊裡面相對快速反應的資訊,如同前面內容談到的,任何拿到領先資訊的操作者,想要將資訊轉換成利潤,最常見的方法自然是透過買賣交易來實現,因此,若有人使用領先資訊,這些動作就會記錄在圖表的軌跡中。

價位資訊的雜訊主要源於兩個地方,一個是不為賺股票市場而執行的買賣行為,譬如:政府護盤、不肖經理人與主力合謀坑殺投資人的買盤;一個是隨勢者沒有自知之明,妄想影響漲跌的買賣行為,譬如:隨勢者意圖引進四方力道的創價。

快速結語

解讀價位資訊能讓股民有效脫離資訊弱勢端,看到價位領先者、主勢者運籌帷幄的軌跡,透過買賣源點理解圖意,辨識有價值的價位,搭配資金法,建置組合,照表操課,作對是整大段的行情,作錯是小賺、小賠,實現反脆弱的交易理哲。