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13F出爐~巴菲特職掌的波克夏最新進出公布,去年Q4賣出蘋果與美國多家銀行股,單季出脫富國銀行最多,新買入兩家公司與兩檔ETF

2/14週五,各大基金公司都遞交了13F文件,
大家一向關注的巴菲特,他所職掌的波克夏(股票代號:BRK.A或B),
又有什麼新的變化呢?
直到上週為止,美股依舊不斷再創新高,
道瓊最高來到29568的位置,
而且也連動著亞股,無視肺炎疫情的擴散,
繼續緩步上漲,這讓我們想起一個有名的譬喻,
「經濟就像主人,股市就像狗,
狗跑來跑去最終還是回到主人的身邊。」


這陣子股市相當強韌的表現,著實讓人驚艷,
甚至打開電視看著疫情的新聞,一邊再對照著股市跑馬燈,
彷彿兩個平行時空似的。

不過市場熱錢依舊豐沛,
如果太多的預設立場,往往只是自困愁城,
超長期投資也許你有足夠的時間去等市場修正,
但短中線的投資人,千萬不要跟市場走勢賭氣,
因為你即便看對,但倉位已經爆倉,也是枉然。
接著讓我們看看波克夏(股票代號:BRK.A或B),
有什麼新的加碼或減碼動作。

減碼蘋果2%,減碼富國銀行15%

在去年第四季主要減碼了蘋果(股票代號:AAPL)與美國的銀行股,
另外也加碼了通用汽車(股票代號:GM),
這跟目前主流投資思維去追電動車有所不同。

在去年第四季,波克夏共減碼蘋果(股票代號:AAPL)、
高盛(股票代號:GS)、富國銀行(股票代號:WFC)、

美國銀行(股票代號:BAC)、紐約梅隆銀行(股票代號:BK)、
美國航空(股票代號:AAL)。

加碼的有通用汽車(股票代號:GM)、西方石油(股票代號:OXY),
並新增作多美國超市克羅格Kroger(股票代號:KR)、
美國生技公司Biogen(股票代號:BIIB)。

13F報告中,賣最多的股票並不是蘋果(股票代號:AAPL),
賣比較多的是富國銀行(股票代號:WFC),以及高盛(股票代號:GS),
另外兩家的持股本來就占了總投組很小的比例,所以其實可以忽略,
分別是旅行家(股票代號:TRV)與Phillips 66(股票代號:PSX)。

上圖為這次13F中,波克夏減碼的股票(可點圖放大)

即使這次波克夏大幅減碼了富國銀行(股票代號:WFC),但仍然是波克夏市值第五大持股,
蘋果(股票代號:AAPL)只減碼了2%,無損蘋果在巴菲特心中的地位。

另外,波克夏也大幅減持了美國最大的上市保險公司Travelers(股票代號:TRV),
以及能源商 Phillips 66(股票代號:PSX),
分別出脫94%、95%之持股,接近全數出清,
不過本來持股占投組就很低,所以可忽略。

在新買入的個股方面,波克夏(股票代號:BRK.A或B)截至去年12/31止,
共擁有1894萬股克羅格股票(股票代號:KR),價值約5.49億美元,
而另一檔Biogen(股票代號:BIIB)則持有64.8萬股。

波克夏也在第四季新買入了標普500的ETF,分別為SPY與VOO。

買進這兩檔讓許多人驚呼,難道巴菲特也開始要改為被動投資了嗎?
當資金越來越龐大,
很多好公司即便價格合理也無法好好買入的時候,
績效要打敗大盤只是越來越困難,
除了等大環境轉壞,全體股市崩跌後去買股票,才有機會贏大盤之外,
這種龐大規模的基金,操作起來相當不易。
從買入SPY與VOO分別才4萬股,金額還十分微小的情況來說,
現在去下什麼結論都太早了,
但去年第四季賣出蘋果與銀行類股,
獲利逢高出脫的可能性比較高,要說全面看壞也言之過早。
富國銀行(股票代號:WFC)的確是銀行股中比較弱的,
畢竟波克夏在短短10~12月之間,賣了富國銀行5515.6萬股,
以去年12/31的66日平均量1900萬股來說,
每天如果都賣85萬股(5%),這樣要賣將近65個交易日。
也就是說去年第四季,巴菲特確實看壞富國銀行後市,
WFC的弱勢就是因為波克夏出脫持股造成。


對於巴菲特價值投資,台灣有許多行家與名家在追尋與學習,
而且想要運用在台股之中...
但巴菲特也曾經說過,
他之所以會有今日的成就,很大一部分原因是因為誕生在美國。
唯有美國才能產生這麼多龐大的跨國公司,
並且有這麼大的資本市場環境,讓大家來投資。

疫情在各地區持續擴散下,熱錢依舊推升股市

目前中國的確診人數逼近7萬,
這還是檯面上的數字,有些人會認為疫情有減緩,
但也有些人對中國所公布的數字存疑。

從股市的表現看來,似乎疫情的確沒帶來一波股災,
少說跌個20%~30%,但市場的熱錢與信心還是太強了。
目前即便有急跌個兩三天,也不會有礙多頭市場的格局。

在盤頭做出一個大頭部之前,都不應該去預設立場作放空的動作,
股市強勢,那你就擇優進場,要不就學學巴菲特的等待哲學,又有何不可?


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巴菲特職掌的控股公司波克夏,如果小比例的買進或賣出持股,都不需要大驚小怪,有時候這一季買入,下一季就賣光了。主要還是要看透內涵,到底要怎麼判斷才是重

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疫情擴散持續中,股市仍創新高,實體經濟受創,兩者彷彿平行時空?迪士尼財報公布,未來主題樂園營運看衰,但串流服務註冊人數暴增能否抵銷利空?

上週四(2/6)的美股道瓊指數再創下歷史新高,
來到了29408的新高點,隔日作出獲利回吐下跌277點,跌幅約0.9%。

在武漢疫情爆發以來,有許多投資人與讀者都感到疑惑,
股市與我們所接觸的疫情資訊怎麼像是兩個平行世界?
目前武漢病毒持續擴增確診病例,
而且截至2/9日下午5點,
全球確診病例已高達37582例,(中國全境確診達37280例)
累積死亡人數為813人。

照這樣的速度發展,本週中國全境應該會輕易超過5萬例。
中國也有越來越多的省份與城市陸續封城,
大多則是落在2/10復工,工廠能否正常運行交貨出貨,
這都還是一大疑問,2月與3月營收打個折扣實屬正常!
也許是九折,也可能是八折,
甚至更慘也有可能...

但有趣的是美股創新高,跟中國生意密集往來的台廠回檔也不算多,
台股目前從最高點往下計算也僅僅下跌4.8%,
別說比照SARS時期的恐慌,甚至連一個小型股災都稱不上。

究竟是多頭市場的過度樂觀,
還是市場早已認定疫情趕在第一季底有解?


目前如果有這樣的利空,但股價卻沒有太大的折扣可買,
那想當然,價值型投資人依舊繼續觀望即可,
誠如巴菲特最常抱怨的,這時間根本還找不到什麼值得買進的好公司。
「好公司還是都太貴了。」

讓我們看看上週2/4公布的迪士尼(股票代號:DIS)首季財報,
這檔長期投資的資優生,
會不會因為疫情而產生不錯的投資買點呢?

績優股拉回貼近年線都可一試

迪士尼(股票代號:DIS)在2/4美股盤後公布財報後,
2/5的盤中最深曾下跌4.3%,終場下跌2.3%,
這家電影娛樂巨頭,整體營收與獲利均優於市場預期,
主要動能來自新部門串流影音服務「Disney+」大獲成功,
以及電影娛樂部門創造的營業利潤翻倍成長,
但近期的新型冠狀病毒疫情,估計將衝擊第二季獲利表現。
根據迪士尼(股票代號:DIS)公布的最新財報,
2020會計年度第一季(截至2019年12月28日),
營收年增36%至208.58億美元,去年同期為153.03億美元;
每股盈餘從去年同期的1.84美元下跌17%至1.53美元。

依事業群來區分的話,迪士尼主題公園(Parks, Experiences and Products)
部門季營收73.96億美元,比去年同期成長8%,
為營收占比最大的部門,營業利潤年增9%至23.38億美元。

但這一部門未來受病毒疫情影響,已經宣佈暫時關閉上海及香港迪士尼樂園
甚至東京迪士尼的營收都會嚴重受創。

迪士尼(股票代號:DIS)財務長在財報視訊會議表示,
這波疫情預計將使第二季獲利損失1.75億美元,
包括上海迪士尼樂園第二季營業利潤年減1.35億美元,
香港迪士尼樂園營業利潤年減4000萬美元。

電影娛樂部門營收從去年同期的18.24億美元升至37.64億美元,增加超過一倍,
主因是《冰雪奇緣 2》和《星際大戰:天行者的崛起》
等強片去年底在全球上映,締造驚人的票房成績。

去年11/12,迪士尼(股票代號:DIS)推出影音串流服務Disney+,
訂閱價格為每月6.99美元。
執行長表示,截至2/3,Disney+註冊用戶數已達到2,860萬人,
平均每位付費用戶貢獻的營收為每月5.56美元。

上圖為迪士尼日線圖(可點圖放大)

從財報顯示,Disney+的每位訂閱用戶平均每月創造收入5.56美元。
主要包含Disney+、HULU及ESPN+的「直接對消費者&國際業務」
本季度實現收入39.9億美元,與同期相比是大幅增加。
主要就是由於Disney+在上線後大受歡迎。

Disney+仍需要大量投入資金,
根據迪士尼表示,這項目前只在美、加、澳和紐西蘭可用,
之後公司將於3/24在英、法、德、義、愛爾蘭、
西班牙、奧地利和瑞士等國家推出。

對於迪士尼來說,巨大的資本投入會對公司後市的利潤率造成較大的壓力
資料顯示,Disney+上一季度所在部門的虧損是6.93億美元,
而去年同期的虧損為1.36億美元。
公司目前的經營活動現金流量淨額為16.3億美元,自由現金流淨額為2.9億美元,
均低於去年同期水準。


不過這項問題,我認為在資金氾濫的此時,
還不成什麼問題,反而股價會因為迪士尼本益比的拉高,
會有上漲的多頭火花,所以因為疫情拉回整理,
中長線投資人應該可以分批布局。


希望你們都可以在股市中獲利,
穩健的走每一步,這次的武漢疫情,
美、中、台,三方的股市並不會完全連動,
這點要有心理準備,
還是老話一句,既然都要到股市掏金,
那就跨出台灣,前進美股市場找尋更多的機會吧!

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也許短線股市瘋瘋癲癲,但由於資訊越來越透明,所以超額的報酬要來自於資訊不對稱,其實並不容易,未來依舊重軟不重硬,這是讀者可以留意的。

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分析:昱泉(6169)




選股是件相當歡樂的事情,有的K線圖相當有戲,可以明顯看到有人在裡面運籌帷幄,搭配歷史研究的成果,看看是否俱備成就大行情的元素,再來是選個倒線適當薄的點位切入,然後照表操課,尚未觸發退場情境以前,相信自己是對的。

圖意方面

昱泉(6169)@2020.02.07周日線簡易還原權值圖


圖表所示,上方為昱泉的日線圖,下方為昱泉的周線圖,點擊圖片可放大。

註記AB為日線狹義價值段;
註記C、D、E為一組壓力輾轉變化,此為目前漲邊正在嘗試克服的壓位;
註記F示意回檔回出竭盡陰;
註記L的水平虛線示意目前漲邊防守位;
開紅盤當日,開低走高,回補開低缺口;

開紅盤後,整體盤面的賣壓相當沉重,該股表現強於大盤,值得觀察後勢發展。

快速結語

買賣交易沒有穩贏的,關照:益損比、贏面、資金控制,請務必將自己照顧好。

分析:台蠟(1742)




選股是件相當歡樂的事情,有的K線圖相當有戲,可以明顯看到有人在裡面運籌帷幄,搭配歷史研究的成果,看看是否俱備成就大行情的元素,再來是選個倒線適當薄的點位切入,然後照表操課,尚未觸發退場情境以前,相信自己是對的。

圖意方面

台蠟(1742)@2020.02.03周日線簡易還原權值圖


圖表所示,上方為台蠟的日線圖,下方為台蠟的周線圖,點擊圖片可放大。

註記AB為日線狹義價值段;
註記C、D、E為一組壓力輾轉變化,試高轉測高;
註記L的水平虛線示意目前漲邊防守位;
開紅盤當日,跌出不標準的懸陰雙跳空;
開紅盤次日,註記F的高,補掉雙跳空缺口;
今日開低反應整體盤面賣壓,流程買氣湧入,推升價位,結果收漲。

開紅盤後,整體盤面的賣壓相當沉重,該股表現強於大盤,值得觀察後勢發展。

快速結語

買賣交易沒有穩贏的,關照:益損比、贏面、資金控制,請務必將自己照顧好。