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踏入交易者的殿堂(三) - 交易策略的優劣勝敗?

金融职员与股票投资



跨入交易者的殿堂(一) - 漫談適合你的交易模式中,卡方斯提到過適合你的交易模式,才是真正可以讓你在市場獲利的方法,然而選擇自己適合的模式的同時,必然會遇到許多坊間各種奇奇怪怪的策略與招式,身為理性投資人的我們,自然是不能盡信這些所謂的回測績效,然而又該怎麼去鑑別一個交易策略的好壞,與其相應的取捨?



甚麼是一個值得追尋的策略?


大部分的的人進交易市場,
所想找尋的無非是一套良好的交易策略,

以便藉此乘風破浪,
達到財務自盈而脫離現實的牢籠,
進而追求形而上的自我實現。

在這樣的誘因下,
一個投資人往往去挑選策略時,
第一個會注意的是此策略過往的績效如何,

也就是可以帶給你多快速度大賺特賺,
資金翻倍,一本萬利,早日實現夢想。

然而,一個嚴謹回測看起來績效良好的策略,
真的就是所謂 " 好" 的策略嗎?

在盲目追求獲利的當下,
我們是不是還有更多需要注意的地方?




圖:績效的背後,隱藏了甚麼樣的投資陷阱?

(這邊先假設這個所謂的 "績效",
所回測的樣本空間,皆為可信且將來可以複製。
回測的盲點與依據這方面,卡方斯將來會再來談論。)



策略評估必須要有一個標準

建立一個可以使用且獲利的策略,
其實對於某個程度以上交易手並不是很困難。

卡方斯手上就具備不少回測條件嚴謹策略,
難的是在這麼多看似可以獲利的策略中,
要怎麼取捨出一套可以執行的決策體系。

早在踏入交易者的殿堂(二) - 尋找飆股的迷思中,
我們在討論小型飆股時,
就提到過一個概念,也就是基於風險的考量上,
往往我們不願意放入太多的資金在追求小型飆股。

在這樣的情況下,
即便小型飆股可以為你帶來豐厚的報酬,
但是由於不會放入太多資金,
對於整體的獲利比重不一定會比得上敢投入大量資金的權值股。

一個可以投入100%資金的策略即使只賺10%,
也遠比只能投入10%資金的策略賺50%來的優秀!!

簡單的來說,假設一個比大小的遊戲,
贏者翻倍,輸者全輸。
如果90%機率是開大,
由於一但發生虧損就會喪失100%的資金,
也不一定值得你去使用滿倉位的資金去投入。
(更別說借錢槓桿了!!)


也就是一個策略的評估,
必須要在相同的風險控管條件下,
我們才能夠計算所投入的資金多寡,

一旦能夠計算投入資金的多寡,
才能夠正確的回測出這樣的策略,
可以給予我們甚麼樣的報酬。

這也就是為什麼真的能夠在市場活下去的老手,
總是告訴你資金控管,才是真正重要的東西。

而需要做好資金控管,就必需對於策略風險有正確的認知,
也才能夠進一步的思考加減碼以及投入資金。



為什麼策略分享這麼困難?!

這也就是為什麼策略的分享這麼困難,
一個沒有經過適當風險評估下的策略,
即便回測報酬率比天還高,
也不具備討論的價值,

一個完整的風險控管,
除了該死的年報酬率推估外,
其實還必須包含虧損,穩定度,
勝率,以及持倉狀況的探討。


而坊間有許多策略,
都打著回測報酬的招牌,
利用獲利刻劃遠景,
殊不知看似高獲利的背後,
隱藏了多少滿倉傾家蕩產的風險。



這也就是策略分享討論上的困難,
一個有良心的嚴謹策略分享,
必定要包含著風險計算的標準化,
才能夠進一步在一個基準線上,
讓投資人決定此策略是否有超越手邊策略的能力。
而這方面的眉眉角角,
願意分享的老手實在是鳳毛麟角。
(當然也跟一般投資人沒有興趣有關係)

也祝福各位讀者可以在看完這篇文章後,
找尋到自己的風控準則,
並嚴守交易紀律,邁向心中的交易聖杯。


只有在相同的風險控管下,討論策略的優劣勝敗才有意義。


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