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70萬壯士的逆襲-獵人獨創融資券操盤法



台灣股票市場,通常法人成交比重大概佔3成左右,另外7成的成交量就大概是我們這些死忠的70萬台股散戶以及某些黑手主力。雖然好像都是法人在操控市場,比如說:邪惡的歪資。但是當散戶團結在一起時,可能就不是一盤散沙了,也許會變成一股足以撼動市場的龐大力量。最具散戶代表性的指標,莫過於融資與融券量了。
對,沒錯!今天就是要來探討融資與融券操盤法,來看看小蝦米如何扳倒大鯨魚!

何謂融資、融券?


簡單來說,融資就是你很看好股市會漲,但是手中資金不夠,
只要繳交部分保證金,然後向某些授信機構借錢買股票。
融券就剛好顛倒,當你看空股市,但是手中沒有股票可以空,
一樣繳交部分保證金,就可以向某些授信機構借股票賣出。
當然還有很多細節,如果不熟的人可以在網路上找很多資訊的。
所以簡單來說,如果看多股市,就會融資買進股票,
如果看空股市,就會融券賣出股票。
一般只有在股市很熱或是股市很冷的時候,
大家比較會聽到融資、融券這些名詞在電視或報紙出現,
那是因為在股市過熱或過冷的時候,
融資、融券比較容易有極端值出現,
因為隨時可能有一方會被斷頭抬出場去。
當然,融資、融券到多少叫過高或過低,
下面兩張表是2000年至今的融資、融券分布表-

註:1000萬張相對應的29次,表示900萬張到1000萬張有29次

由上圖可以發現,1400萬到1700萬大概佔了超過4成之多,
而1200萬張以下跟2000萬張以上,各佔約10%左右。

註:20萬張相對應的49次,表示10萬張到20萬張有49次

由上圖可以發現,40萬張到80萬張佔了超過5成之多,
而40萬張以下跟90萬張以上,各佔約20%左右。
不過不同的時空背景,絕對張數的意義也大不同,
而且不同的品項也不能一起比較,因為基準點不同啊!
所以今天要介紹的操盤法則,是把資料做過標準化的,
那這個融資與融券操盤法到底可不可以讓我們賺到錢呢?

不一樣的融資與融券操盤法


首先,這邊對融資與融券張數做了標準化,
標準化也就是Z分數(Z Score)
標準化的好處是可以去除單位,
使不同的品項比較的基準會比較一致。
因為我們的樣本數夠多,所以作標準化是合理的。
假設原始資料是X,Z-Score計算方式如下:
Z-Score=(X-X的N日平均值)/X的N日標準差 
下表為最近10日的融資、融券餘額(單位:萬張)-

以1/30的融券餘額舉例來說:
10日的平均值計算出來為79.58,
而10日的標準差計算出來為2.81,
所以1/30的融券Z-Score=(78.31-79.58) / 2.81=-0.45
所以我們把指數與融資、融券的數據都作了標準化處理,
分別叫做Z指、Z資、Z券好了,方便之後使用。

由上面介紹可以知道,
融資可以算是多頭的力量,
融券就代表空頭的力量,
所以哪邊力量大,市場可能就往哪邊走。

接著就讓我們來進行交易策略回測吧!看看散戶的力量到底有多可怕。

規格與設定 -
  • 交易型態:留倉
  • 標的商品:台指期日K線
  • 週期設定:2000年到2013年1月30日
  • 回測成本設定:$1000/來回

交易規則-
  • 當Z資由下往上穿越Z券時,啟動作多訊號。當作多訊號啟動後,              (Z資-Z券)-Z指的數值大於1,設定最近三日的最高點為作多進場點。
  • 當Z資由上往下穿越Z券時,啟動作空訊號。當作空訊號啟動後,              (Z資-Z券)-Z指的數值小於-0.5,設定最近三日的最低點為作空進場點。
  • 結算日出場。停損點設定為200點。停利點設定為400點。
跑出來的績效表如下面所示:


由上面的績效報表可以發現,其實融資融券操盤法是有參考性的,
因為是用日線作交易,而且使用的是籌碼資料,所以相對次數也會少一些,
不過勝率還算高,有超過5成,但是最大虧損有點高,將近要40萬。
而且從每年獲利情況看來,雖然有兩年小賠,不過基本上每年都是賺錢的,
所以,不要再說散戶只會賠錢了,我們也是有賺錢的能力的。

結論


可以發現,這樣簡單的融資融券進場方式,是可行的。
所以不要再在那邊對融資融券的數字大小不知所措了,
經由標準化過後,再去觀看融資與融券的走勢圖,
想必對大家判斷多空會比較有幫助的。
所以,你們這些邪惡法人,不要再瞧不起我們小散戶了,
當我們夠團結的時候,也是可以影響市場的走勢。
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