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為什麼我的投資都沒賺錢?

最近很難捉摸的天氣,如同最近各國股市表現一樣,
令人不容易捉摸,也透露著不少不確定性,
週末午後畢德歐夫團隊成員Anson和Jenny學姊在松山文創園區的誠品碰面。

走到投資理財的書櫃時,Jenny學姐先是嘆了一口氣,
接著說:「Anson你看投資的書這麼多,到底哪些可以賺到錢呢?」

這真的是個好問題,微笑說著:「學姊有什麼想法嗎?」

說出:「Anson,人家不是都說要多做投資讓自己資產變大,
我從開始摸投資也超過十年了,從一開始買過的台灣股票到後來投資的基金,
有賺過可是都是虧損的時間佔了大多數,
到現在是賺少賠多耶,結果變成不投資放定存好像比較好耶。」


下樓後到商場的咖啡廳,一邊聽著Jenny學姐的分享,
Anson一邊勤作筆記,而畢德歐夫才緩緩的加入討論。

畢德歐夫笑著說:「我固定會閱讀一些商業雜誌,例如商週,
過去閱讀也超過十年了,幾乎每一期都會看,
直到出社會後越來越忙碌,就沒有每一期都閱讀。」

Jenny學姊疑惑著說:「看這些財經雜誌真的有用嗎?」

在一旁的Anson補充著:「看這些雜誌不是看這期會開什麼明牌,
這些雜誌主要是讓你了解,現在大家都在《關注》什麼焦點罷了!」

畢德歐夫覺得Anson講的真是一針見血,
但是還有更重要的,財經雜誌除了報導時事之外,
當中的故事人物姑且不論是否真的這麼神勇,
但是他們努力不懈的精神絕對是值得我們學習的。

難道每天努力不懈的工作與投資就一定可以變成億萬富翁嗎?
當然不是...
每天日夜操勞睡不到四小時,過勞死的應該會先找上你。

問題是,如果人沒有夢想,那不是很可怕嗎?

(上圖松山文創園區)
我們今天歸納出幾個常見的投資偏誤讓讀者了解,
為什麼許多人的投資都沒賺錢。

只看新聞報導投資

在投資這件事情上,很多人的問題並非想法錯誤,而是沒有想法。
最快的方式就是找網路上的新聞,一看到好消息,就想追價買進,
彷彿沒買到要捶好幾下心肝;
看到不好消息就亂砍,追高殺低和過度交易的問題就容易出現。
這陣子喧騰的TRF商品(如果不清楚,請大家搜尋相關新聞),
當時Jenny學姐也曾經買入類似的「保值雙元貨幣」商品,
以及人民幣定存的相關產品...
那時聽到「人民幣利率比放定存好」、「保證X%獲利」,
直覺好賺,二話不說就投入了。
一直到最近人民幣匯損問題曝光後,
她才了解其實這是種衍生性商品而非保值商品,
風險比她知道的大很多,真的是「高風險高報酬」。

策略沒有一致,虎頭卻蛇尾

Jenny學姊舉了一個很有趣的例子:
「我買一檔股票會看技術分析買入,均線、MACD和RSI這些我都會看,
如果看對的話常常賺到一波。」
「哇,學姊那你是高手喔,不過,
如果沒有看對呢?技術型態改變是不是也要退場?」
Jenny吐著舌頭說:「就當作是長期投資囉。」
這裡出現盲點,一開始用技術分析判斷進場,
結果用長期投資來判斷出場點
,就會陷入虎頭蛇尾的陷阱。

選擇性過濾訊息

在行為財務領域中,曾經提出人性有「損失規避(loss aversion」的自然反應,
延續上面提到的例子,在面臨虧損後,
因為會認為不要賣出就不會看到虧損,所以繼續拗:
(A)它只是現在被錯殺,等待就能嘗到甜美的果實
(B)有配息,等久了還是會回來
也會選擇性的閱讀相關訊息,只挑偏利多的看,
來強化自己信心。
說到底,沒有嚴格執行「停利」和「停損」,都是在和自己的人性對抗。

歷史是循環,而不是copy& paste

除了逃避虧損的事實外,有許多人認為歷史會複製,所以痴心絕對等下去,
然而絕對的價格無法對應相對的循環,
舉例來說,總是詢問度很高的黃金就是個好例子。

很常聽到的一個說法是:
「沒問題啦,景氣本來就會循環,現在的價格距離最高點還有大段,
有修正很正常,把握現在逢低買進的好機會,報酬率加倍奉還!」

乍聽之下似乎很有道理,但時空背景、總體條件都沒有被提到;
相同的,單一產業也會發生相同問題,回頭看看台灣股市的歷代拳王。




回到當初高點並非不可能,要記得先問機率多大、又要花多少時間等待?

只用一個大概念解釋複雜的市場

舉例來說,當QE推出時,很多人解釋因為美元供給多,
所以會下跌,如今Fed減碼QE,
照邏輯推論,美元會上漲,而美債會開始大跌。
是不是真的這樣走?來看今年以來的表現!



是不是和你想得不一樣呢?
當大家都知道的預測,那就不是新鮮事了,
現在真正的問題是Fed緊縮速度有多快和時間點
美元和美債的表現告訴我們快速升息的預期正在遞減。

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謝謝大家。
儘管「股神傳奇」讓許多人有很大憧憬,不過如果你能體認工作的辛勞,務實地在投資上做功課、穩定累積財富,才是王道。在畢德歐夫專欄裏,我們沒有造神運動,畢德歐夫團隊都和各位讀者一起進步,找到最好的投資思維和想法。

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