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又一個教科書教材~市值曾經破兆的百年公用事業PCG,掌控加州近半的電力供應,宣布月底即將破產,市值目前僅剩一成,沒有永遠的好股,分散投資組合不單壓才是持久之道!


前兩天跟好久不見的老朋友Fanny聯繫,
平常就是幫著中小企業的先生作點會計與雜事,
再來就是在家顧著兩個年幼的女兒,
其中一個記得才剛滿一歲多一些。
說是董娘似乎也不算,她始終說小公司哪有什麼賺!
說是主婦似乎也不算,因為也常為了公司的事情忙到暈頭。
所以有時半年一年沒聯繫也還正常。

Fanny興沖沖的打給我說:
「老畢啊!跟你講件好笑的事。真是又氣又好笑...」

我笑著回:「怎啦,你又做了啥好笑的事情。難得有空打來!」

Fanny接著劈哩叭啦說著:
「簡單來說,我平常很愛看投資理財的書,
就是想要找到平穩又可以一直打敗銀行定存的獲利
最好報酬率還能穩穩超過5%。結果買到了本地雷書,
氣死我了,買了看過後就馬上放在網路上轉賣,這應該是第一次,
真是覺得自己很蠢。」

這位老友講話速度一向很快,
但可能講的有點high,所以速度又加快了些。
大致上就是覺得書中內容幾乎都是網路上作者本來的貼文,
通通集合後蒐羅成一本,然後加了些點評,
用極聳動的標題,接著讓讀者買單。

「其實你可以先去書店翻翻,頂多15分鐘就知道適不適合你。」

Fanny嗓門變大邊說:
「拜託,你以為帶著兩個小寶寶很容易去書店看書喔?」

網路上有許多推薦的書單,
不管如何,送給各位親愛讀者三項選書原則

第一、再忙都最好親自去實體書店翻閱15分鐘
我相信大多數的書都是作者的心血,
有些書適合初學者,有些則適合老手。
甚至有些書可能只有1%是我不會的,
但我恰好就是需要這1%的內容。
看了再多網路上的評價其實都不是你自己的東西
既然要買來收著,那就花一點時間去翻閱。

第二、有些書適合收藏,有些書則適合看一遍
以我個人的經驗,很多書其實買回家根本不會看第二遍,
那家中空間如果有限的人,那很容易占據空間。
畢竟台北寸土寸金,能夠多出一坪的空間,不是很好嗎?
假如你家大到不在乎幾坪的空間,那當然是無妨。

第三、別被聳動的標題給吸引,一定要看過內容才算數
以前剛接觸投資時,也同樣犯過這樣的毛病,
光看聳動的標題就買了,事後發現懊悔不已。
其實你不要怪書商,因為這是一種惡性循環,
散戶本來就佔了台灣市場大多數,
而且人人都想著趕緊賺到數千萬或數億,
這沒什麼對錯,買個希望也OK。
但出版社自然看中這點,於是各種驚人不已的標題就出來了...
尤其一開始這麼做的,都賣翻了。
那自然後來各家都這麼做...幾乎全面跟進。

我們能做的,就是好好「忽略封面上的標題」,
直接翻內容來看,這是我們能做的。

不管再怎麼穩的個股都比不上分散風險的重要

剛踏入投資領域不久的新手,總是想要找尋市場上的「聖杯」。
也就是一定贏的「獲利方程式」。

過去幾年也常遇到讀者寫信詢問,
怎樣的方法可以穩操勝券,
或者是很穩的定存股,全部單壓好嗎?

誠如我的好友Fanny,也在投資領域上涉獵許多年,
但還是想要找尋什麼樣的個股可以養她一輩子。
坊間這類的書至少50本起跳,
至於必賺方程式一類的書,也有上百本。

其實讀者朋友可以想想一件事情,
也許2009年的A方法真的讓一個素人大賺,
但2019年的今日還適用嗎?

另外,假如B方法是運用在某些個股,
而這些個股卻可能消失不在了(下市or併購),
所以這個鼓吹B方法賺錢的作者你該怎麼學?

還有一種C方法,
可能需要的本金是100萬美金以上才能用,
當你只有1萬美金的時候,怎麼用都是虧,
那你怎麼模仿?怎麼學習?

再談一種是D方法,真的可以賺到錢,
也可以模仿,但偏偏這個池子很小,
每個月賺個幾十萬是ok,
但要賺到幾百萬是不可能,
而這池子越來越小,然後你看了書你還想要做嗎?

以上幾種,皆已用代號帶過,
事實上就是有這麼多的方法,
但問題來了....適不適合你

以我長年在市場打混的經驗來說,
有些方法很酷,用了一兩個月就不能用了,
而有些方法看似簡單樸實,卻可以用五年十年還能用。

如果真的要用股票累積退休金(放超過20年),
效果往往輸給全球型ETF,如VT或VTI。

當然事後來看,確實有很多飆股,
報酬率都相當的驚人...
以台股來說,最愛提的案例當然就是台積電
不過20年前,壓寶聯電的投資人,如今怎麼想?

另外還有當年的績優股--明基,
因為併購了德國西門子公司,文化不合或者說經營不善,
慘虧數百億收場....現在呢?
這樣的案例可以舉出超過數十家以上,就先不贅述。

有人也許會問:
「難道除了ETF之外,真的沒個股可以放一輩子嗎?」

姑且不論大家所說的一輩子是多少年,
有許多公司常常10年前還很好,10年後整個大衰退。
公司經營瞬息萬變,
到底要怎麼保證一家公司可以讓你持有20或30年,
然後還永保競爭力?
所以買進公司再也就不用管、不用看,
個人其實很反對這樣的做法,
即便是很穩定的公司,也應該一季檢視一次,
看看核心競爭力是否改變。

接著有人一定會問:
「像中華電、台灣大、遠傳,這不就很穩定?
過去十幾年都很好不是?連這也不信任的話,那太誇張了啦。」

確實,中華電這類公司我給高度肯定
過去這麼多年表現也可圈可點,
但如果「重金單壓」,這我就覺得不太妥當。
怎麼說呢?

一場加州大火的氣候災害,
竟然將公用事業百年老店PG&E(股票代號:PCG)推到懸崖邊,
即將面臨破產的命運...

一場森林大火讓公用事業公司PCG面臨破產

2018年的坎普大火是加州有歷史紀錄以來破壞性最強的火災。
從2018年8月1日開始的野火保險已經高達14億美元。

之前加州森林及防火局調查發現,
太平洋瓦電應對2017年北加州的17起野火負責,
其中11起案件已交由當地的地檢署,看是否可發起刑事起訴。
加州最大電氣能源公司太平洋煤氣電力PG&E(股票代號:PCG),
宣布將在今年1/29申請破產保護
通過破產流程削減部分債務、賠償損失和保持煤氣和電力的服務。

堪稱史上傷亡最大、最具破壞力的加州大火造成76人死亡,1200餘人失蹤。
媒體報導,這場大火是PG&E的一根電線與週邊樹木接觸;
另有許多人認為是PG&E沒有妥善維護、維修和更換設備等
「不可原諒的行為」導致了大火。

如果相關指控成立,PG&E可能要面臨150億美元的賠償,
這遠超過公司目前的資產規模,甚至比公司的市值還高,
加上2017年公司引發的火災,PG&E目前面臨的賠償總額估計已達到了300億美元

上圖為PCG日線圖(可點圖放大)

讀者可別以為這是家小公司,
總部位於舊金山的PG&E公司成立於1905年,
是美國最大的天然氣和電力公司之一
目前公司有約20000名員工。
這家公司向加州北部和中部大約1600萬居民,
提供天然氣和電力服務


在2017年一堆火災發生之前,股價長年穩定上漲,(另外還有穩定配息)
雖然上漲很慢,但也在2017年9月中,創下71.5的高價。
市值約370億美元,相當於台幣1兆1千億,
可以排在台股前五大公司。(中華電約8300億台幣)


但幾次的大小火災,一堆的訴訟求償案,
目前股價已經只剩下7.23美元。

而債券投資人一樣好不到哪去,
原本一直溢價的債券(因為很穩定),也面臨了暴跌的命運。


如果PG&E(股票代號:PCG)如預期那樣破產,無人願意接手的話。
這將是自2011年MF Global(全球曼氏金融)以來,
首家「還沒進入垃圾債市場便違約」的投資級別公司。

同時PG&E將成為自1999年以來第三大的投資級公司違約,
其175億美元規模的債務僅次於雷曼(349億美元)和世界通訊(229億美元)。


這樣的案例很特殊?確定嗎?
過去20年來已發生多少起類似的案例,
更何況人們最愛談的「一輩子」,那會發生多少起?
分散投資才是上策。

謝謝大家對畢德歐夫美股專欄的支持。
歡迎分享給更多朋友閱讀。

希望大家都喜歡專欄文章,也給予更多的啟發。
市值曾經破兆台幣的百年公用事業公司PCG,即將在一月底申請破產,不管你投資任何商品或國家,都不要重金單壓某一檔股票,這十分危險,假如你打算放一輩子的話..

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