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全球央行頻放鴿派消息,全球經濟慢慢受到貿易戰影響而冷卻了嗎?台股休市期間,美股年線上下繼續擺盪~利率期貨暗示上半年不會升息?10年期美債殖利率持續下滑中,降息風向若出,熱錢再起!


這次年假過的真的有點久,
在台股封關後,美股的表現算是平靜,
美股這段時間共8個交易日,漲跌幅普通
道瓊工業指數從24579上漲到25106,
累積上漲527點,漲幅約2.1%。

科技類股為主的Nasdaq,漲幅稍微多了點,有3.8%,
S&P500,累積上漲2.57%,費城半導體漲幅為5.35%。
值得一提的是台積電在美國掛牌的ADR,
TSM這段時間漲幅有4%
如果台積電在新春開紅盤第一天有亮眼的漲幅,
台股整體就不至於太差。
畢竟台積電佔了台股權重實在太高。

上圖為台灣加權指數前20名權重表(可點圖放大)


上圖為TSM日線圖(可點圖放大)

對於美股的多單者來說,目前最大的煎熬,
莫過於年線上下的洗盤...
個股來說,有些確實已經站上年線好一段時間,
例如:剛宣布併購案的禮來藥廠(股票代號:LLY)
甲骨文(股票代號:ORCL)、股價呈現多頭攻擊的萬事達卡(股票代號:MA)。

但這種不是大多頭的盤面,
如果你的個股基本面好、技術面也OK,
可是大盤在年線上下洗盤過程,
出現了長黑下殺。

原先手上強勢的個股,你會抱的很不安心,
這陣子的美股就是這個樣子,
有在盤面操作的讀者朋友,一定能了解這種感覺。

總體經濟方面各國央行皆釋放鴿派訊息

在2月5日澳洲央行決定維持基準利率不變,
除了認為經濟成長的衰退風險有在增加,
同時又下調了對通膨的預測。
另一方面,消費者在聖誕節期間的購買力不足,
房地產價格也是持續疲軟,
增加了澳洲經濟面臨的不確定性。

而英國央行2月利率會議同樣按兵不動,
也同步下調了2019年和2020年英國經濟成長預期。

美國聯準會今年要升息的機會,
從原本三碼,變成兩碼,現在甚至考慮都不升息了?
假如從總體經濟的考量,
代表經濟已經降溫,也沒有通膨的問題;
假如從炒股的角度來看,
代表熱錢又再度進入各項風險性商品

從美國十年期公債利率來看,
各大投資機構幾乎已經篤定認為上半年毫無升息可能
至於台灣部份,過去美國升的時候未升,
未來美國維持現狀甚至降息時,
台灣央行恐怕更難做出任何升息的決策

上圖為美國十年期公債殖利率走勢圖(可點圖放大)


資料來源:cmegroup

還記得在去年12月,美股創下大蕭條以來最慘月份表現,
也讓許多專業投資人大舉作空,
然而轉眼沒多久的時間,
美國三大指數又在1月份快速上漲,
還創下了30年以來的最佳表現。

這當然讓投資人昏頭轉向,
不過也是極好的一次練習機會。
過去幾年來,常看到坊間書籍告訴我們如何成功得到懶人高報酬,
或者平均年報酬率10%到20%的穩定報酬。

弔詭的是,讀者朋友只要細細閱讀,
就會發現幾乎通通從2008~2009年進場,
我們都知道這次的多頭走的很久,
但股市不是永遠都上漲的,
每一次的金融風暴總是發生在你我都覺得「不可能的時機點」
經歷過完整的多頭與空頭循環者,
還依舊能在市場中屹立不搖者,
至少已經懂得如何與市場風險共存

被動投資也好、存股學派也好、
甚至價值型投資、成長型投資、動能型投資。

如果不能找出適合自己屬性的投資方式,
一味想直接拷貝別人的做法,
很快的...市場會讓你知道什麼是風險。

1月風險資產價格普遍上漲,
是Fed釋放出鴿派信號所帶來的首要熱錢,
不過來到2月中,
這種受惠於政策的超買似乎已經比較冷靜,
畢竟短線快速上漲過程,
還沒有見到明顯的領頭羊出現!

謝謝大家對畢德歐夫美股專欄的支持,
希望大家都喜歡專欄文章,也給予更多的啟發。
各種學派都能獲利,但適合自己的到底是哪一種,這反而是花費最多時間思考的課題,如果貿易戰有更新的進展,當然是影響盤面最大的變數,十年期美債殖利率的急跌已經暗示了一些訊息。

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