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中美貿易談判戰戰停停?接連兩天多頭長下影線逆轉盤面力道,道瓊從盤整走向波動盤,一天上下超過五百點會繼續看到,當目前的科技股貴到買不下手時,還有什麼是低估的潛力股?


上週美中貿易戰再起煙硝,
週四週五洗盤非常大,
分別拉出了300點到500點的長下影線,
S&P500指數在季線位置都有效的防守。
雖然美國對中方課徵的25%關稅,
讓市場驚呼連連,不過中國政府似乎還是打算以拖待變...

美國總統川普後來表示,美中談判將持續進行,
並強調他與習近平主席關係依然密切..
週五的股市就在這片看似平和聲中,
拉出了400多點近500點的下影線,
這真的是消息面主導全場,
千線萬線不如川普總統的電話線...

上圖為SPY日線圖(可點圖放大)

在這場關稅大戰中,中國依舊打迷糊仗,
而川普卻創造出了股市歷史新高,
與50年來最低的失業率...
在總統大選前一年,雖然股市表現都還不錯,
但從第一季到現在為止,美股也表現的也「太不錯了」。

就以蘋果(股票代號:AAPL)來說,
1/3以來上漲幅度已經超過38%,
這還是因為受到這幾天貿易戰談判的影響,
已經跌了一週...否則報酬率直逼50%。
這像是全美市值前三大公司的股票走勢表現嗎?

上圖為蘋果日線圖(可點圖放大)

強勢的科技股中還有沒有低估的股票?

先撇開上週的談判吧!
畢竟中方表現會跟川普有更進一步的會談,
但美方目前是否認的態度...
而之後會怎樣沒人知道,
我們應該把投資能夠掌握的部分釐清就好,
至於太多的政治猜想,這是怎麼樣也猜不中的。

還記得4月16號,科技業發生了件大新聞,
這事情就是「蘋果與高通大和解」。
這個新聞一出,蘋果(股票代號:AAPL)還好,
高通(股票代號:QCOM)盤中大漲特漲了23%,
要注意的是這新聞是收盤前一小時公布,
也就是說一小時就大漲了20%以上
而且不只是漲了一天就停,結束後還繼續上漲中,
股價繼續上攻沒改變多頭強勢路線。


蘋果(股票代號:AAPL)之前狀告高通(股票代號:QCOM),
是為了所謂的「高通税」。
也就是高通當初規定,只要用高通晶片的手機,
每部手機都要按售價拆帳給高通。

蘋果很不高興,因為售價當中也有包含蘋果的心血在內,
如果蘋果用了超級好的材質當手機殼,
然後把售價調高,高通卻也能因此分一杯羹,這實在太虧了。
因此當初就決定開打訴訟戰。

這場訴訟戰拖了好幾年,也導致昔日的晶片王者-高通(股票代號:QCOM),
在美股大多頭的這幾年表現不佳、起起伏伏。


在4/16蘋果與高通和解了。
確切和解金額雙方都沒透露,但雙方達成了為期六年的全球專利許可協議,
自2019年4月1日起生效,
包括2年的延期選項和多年晶片的供應協議。
公布的那一刻,高通好像擺脫了束縛的野馬一般脫韁而去。

同時,因為當時的訴訟戰也把許多為蘋果代工的台灣廠商捲了進去,
後來一和解,高通也隨之撤銷了許多對台廠的訴訟。
這對許多蘋果代工廠來說也是好事。
商場如戰場,沒有永遠的朋友,也沒有永遠的敵人。
那麼,為什麼蘋果願意與高通和解,又為什麼是現在?
因為,5G要來了。

為什麼爭吵多年的美國大廠們突然都和好了?

從蘋果(股票代號:AAPL)願意與高通(股票代號:QCOM)和解可以看出,
高通的晶片技術實有獨到之處。
蘋果一來沒辦法自己做出功能相當的晶片,
二來沒辦法從別人那邊用同樣價格得到相近效能的產品,
當然也有受益於這次的貿易戰,美方必須集中資源打贏5G通訊戰

而且,在和解的同一天數小時後,
英特爾(股票代號:INTC)隨即宣布退出5G手機基頻晶片市場,
(但會持續開發電腦和物聯網的5G晶片)
代表它正式在通訊晶片這塊市場退出。
而有趣的是,在英特爾宣布退出相關市場後,
股價不跌反漲,因為市場認為它終於要停止這塊吃力不討好的戰役。
(美政府下指導棋?)


不過很遺憾的是,英特爾(股票代號:INTC)4/25公布季報...
英特爾(股票代號:INTC)表示在「沒有明確獲利模式」之下,
它正在退出5G手機市場,也使公司將更加依賴於「數據中心業務」,
在伺服器提供晶片的市場上,雖然居主導地位。
但根據FactSet數據顯示,
英特爾在數據中心的營收下降超過預期,
下降6%至49億美元,而分析師預計下降2.5%,至51億美元。

另一個問題是,公司沒有生產足夠的CPU來滿足個人電腦的需求。
但以PC為中心的業務成長了4%,
部分原因在遊戲及高性能產品的需求提升。
英特爾今年以來卻已經上漲22%,
相較之下,標普500指數上漲約15%左右。
於是財報一出,市場投資人追殺,
即使已經公布的獲利是不錯的,但今年全年都要下調獲利。

上圖為英特爾日線圖(可點圖放大)

那麼,去除英特爾之後的手機晶片市場,高通還有對手嗎?

以目前美國科技股的股價來說,
真的是一家比一家還要貴,但高通(股票代號:QCOM)卻是少數的例外,
因為過去幾年跟蘋果的官司,
所以股價壓抑相當長的一段時間,
如今的趨勢形成,不會只是一兩個月的行情,
當然最甜的一段,
莫過於4/16台北時間凌晨三點宣布消息,
一小時大漲噴出的這段,話說,誰又能猜的到呢?
除非設定程式單,大漲過幾%就追價,
這樣也許還賺的到,
要不然就是盤中還在盯盤的交易者,
這在台灣應該不是多數...

5G絕對是未來的趨勢,網路通訊速度會越來越快這一點非常難扭轉。
但是,5G手機很難在一推出就熱賣。

蘋果與高通和解是為了5G晶片,
而市場也謠傳在2020年蘋果會推出結合高通5G晶片的蘋果手機,
但是,5G手機推出時必然很貴,
會買的消費者主要是嚐鮮、炫耀性質為主,
因此第一款5G手機對蘋果和其他手機製造商來說,
用意在於試水溫居多。
試試現在市場接受度到哪裡?能接受的價格在哪裡?
消費者的意見反饋如何等等。
等到第二代、第三代的5G手機,屆時可能就大賣特賣了。

然而,如果第一隻5G手機真的在2020年推出,
那以手機一年一代的模式,第二代、第三代就是2021或者2022年,
以目前的股市走勢來說,
多頭已經走了快十年,只要今年第三季不崩盤,
將會破有史以來最長的經濟復甦週期,

這樣的榮景真的能夠繼續再走三年?
非常令人懷疑....
也就是說當大盤如果大回檔的時候,
高通可能也很難獨漲,這點投資人要特別當心。

所以即便是看好高通(股票代號:QCOM)短中期的走勢,
長期來說,如果卡在經濟循環的末期,
這是非常尷尬的一個階段。
不過大致上來說,高通還是目前眾多科技股中,
還沒被完全發現的一顆明珠,
讀者可以繼續留意觀察!

提供讀者不一樣的思考點,謝謝你們常常支持美股專欄,
喜歡可以分享給更多朋友閱讀。

高通(股票代號:QCOM)的價值在於美國政府在5G的輸贏上必須靠著他們,才能跟中國作抗衡,並且蘋果和解後,以及英特爾的退出,這都是未來營運轉好的薪火,眾多科技股昂貴難以下手之時,高通若有回檔值得列入投資名單。

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