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無限寬鬆執行下,抵銷了就業數據的不利,只要美國政府持續開啟美元印鈔機,再多的利空也無法將指數打回10年前?一切都是購買力的問題,值得投資人好好思考。


最近一週,蠻常可以聽到人家在討論股票,
而且也不會是什麼壞事,往往都還算正面,
像是最近靠了哪一檔賺錢賺多少,
還是現在要找什麼穩定配息的股票,將來就靠這檔收股息過日子。

一開始也會感到好奇,
難道真的可以作到「疫情歸疫情」「股市歸股市」嗎?
或者是美國歸美國,台灣歸台灣?
我不是個經濟學家,太多道理或分析真的不懂,
就跟大家一樣,同樣是在股海中找尋一些蛛絲馬跡,如此而已...
但最近聽到幾個朋友不約而同的提出一種看法,
覺得挺有趣,不一定是對或錯,但想提出給大家參考與腦力激盪。

我們先看看過去發生的一些已發生的既定事實吧!
疫情一開始在中國武漢這個千萬人的大城市出現,
接著擴散到中國其他城市,封城的行動一個接一個,
這時美國股市還再創高,並沒有感到恐慌,
那個時間點大約是落在國曆一月底,也是華人過農曆年的日子,
道瓊指數大約28700到29000左右,
後來在韓國也開始有疫情,大約是二月中,
並且因為宗教團體的集會加上大量信徒失聯的時候,
道瓊剛從史上最高點往下走一點,而S&P500更在2/19創下歷史最高。
(美股2/12創下了29568的本波高點,也是歷史高點,SPY也在2/19創下339.08的歷史最高。)

美股則是到了2/24(一),才開始跳空大跌千點,接著一瀉千里,
直到3/24才開始連續三天的強彈(三天大盤反彈超過20%),
中間的這一個月,可說是讓原本許多持股的投資人,
哀聲遍野,而且來不及走的投資人,後來也捨不得停損了。

上圖為波音日線圖(可點圖放大)

其實在2/24大跌之前這段時間,我也曾一度疑惑與納悶,
難道中國的疫情再怎麼大,也不會讓美股下跌嗎?
世界的經濟不是一體的嗎?

後來亞洲各國,包含了鑽石公主號的郵輪有大量確診,
這個過程,其實警覺性高的人真的會先走一趟,
哪怕之後再繼續上漲,那也無所謂,重新建立部位即可,
我始終覺得,即便少賺都可以,千萬不要大賠,
這是交易者一貫的態度與執念,至少也保了長久的股市之路。

後來美股的連續大跌,雖然幅度與速度都來的讓人驚訝,
但至少是...符合原先對於疫情與股市連動的邏輯。
跟之前疫情在中國與亞洲其他國擴散,但股市卻高檔不墬相比,
現在這樣反而合理多了,總算也解開了先前的疑惑。

當市場散戶投資人爭先恐後的開戶,進入股市之際,
這邊逐漸有了新的問題...

聯準會無限寬鬆政策強化市場信心對上疫情持續擴散

眾所皆知,這次聯準會一次降息四碼到零利率
並且在3/23宣布無限寬鬆,讓股市多頭信心滿滿
疫情在歐美持續擴散,但股市的短底似乎有打了出來。

上圖為道瓊指數日線圖(可點圖放大)

假如疫情有解,例如:開發出解藥、或者疫苗。
想當然一定先來一波大漲,投資人也會暫時鬆一口氣,
對大多數沒投資股票的人來說也是好事,
大家健康不再受到威脅,這當然是值得開心的事,
但很遺憾的是,按照過去研發疫苗的速度,恐怕年底前都很難有解,
偏偏已經有一堆企業,只能靠著跟政府吵紓困金,
才能度過這個第二季....

中小企業倒閉的更是不計其數,台灣目前也是苦撐當中,
雖然台灣的疫情防治相當出色,但消費信心還是有受到打擊。

那這些企業如果真的撐不過Q2,或者Q3好了。
美股的指數還能用無限寬鬆的貨幣政策,撐在18000~23000之間嗎?
一位好友Phoenix笑笑著說:「我覺得美國政府已經有能力把股市撐在這,
其實疫情怎麼樣,我真的覺得還好!」

我兩手一攤問著:「這是什麼道理呢?難道股市可以跟疫情打擊下的總體經濟脫鉤?

Phoenix繼續笑笑著:「可以啊!怎麼不行,讓市場的流動性保持住,
企業怎樣都不要倒。(大型企業)
貨幣的價值下滑,股市維持在兩萬點上下跟以前的一萬點其實差不多價值,
為什麼不行?先度過眼前的信心難關,剩下的事情以後解決。」

他抽著電子菸繼續說著:
「就像我爸當年開公司有賺到了錢,現在退休沒事做。
他從20年前從陸續買進台北市與對岸的房子,
即便有時候買貴一點也好,景氣下滑也好,
或者有些我們還空租也好,反正我們也沒在管,
現在也不用多說了吧!
到底是房價漲太多,還是貨幣的貶值讓人們有著房價怎麼動輒上千萬的錯覺呢?
這段時間如果買的是大盤ETF或者是台積電恐怕賺得更多。」

「每次的景氣循環,股價指數也是一波接著一波的上去,
簡單來說,台股的加權指數怎麼可能又跌到2008年的4000點?
那可真的是世界末日了好嗎?
因為台股現在2020年的4000點,跟2008年的4000點,
絕對是完全不同的價值與意義。」

Phoenix這番話其實會覺得很弔詭,但又不失有點道理,
詭異的是,他認為即使美國確診人數到達1000萬人,
或者死亡人數超過20萬人好了,那也是總人口數的很微小數字,
股市不會因此就大跌!

況且美國聯準會與財政部並不是我們一般國家的央行,
美國有著全球最強大的軍事國防武力,也有著科技主宰全球的大企業,
他們帳面上的現金足以讓他們撐過數年,(沒亂搞的話)
那如果連他們都撐不住的那天,應該全球也沒剩幾家企業了吧!

持有現金最多的企業排行(可點圖放大)

但疫情真的持續爆發,股市也無動於衷嗎?
還是像2月底大跌的第一槍一樣,只是市場還在等新的動能出現?
目前失業人口連續兩週大幅攀升,
失業率超過20%的那天,股市還一片欣欣向榮嗎?

Phoenix這幾天總是笑笑跟我討論著一句話:
「失業、炒股、救經濟」
真的不放心的話,那就去買黃金(代號:GLD)!

至少最近看到證交所的資料也顯示,
光2月份就有13萬人搶著開戶,
這也顯示了市場的資金跟信心其實沒有減退,
但這個會不會是「擦鞋童理論」?還是底部真的就在這邊?
我想永遠不可能有人會知道的,繼續讓我們看下去吧!

只有嚴格控管自己的資金水位,
就像經營公司那樣,把現金流搞清楚,
不要到時候股市更低的時候,卻被迫賣出換現金養家活口,
我想勝算應該都不會太低。

小行情我們放過,把握大方向就好。
被動投資者好好執行策略沒問題,主動投資者也要衡量自己的口袋與每月收入是否穩定,要不然失業率上升的過程,這可不是鬧著玩的。

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