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內外盤的買賣方大作戰---大戶小咖看得出來嗎?


農曆年後第一個開盤日,
這段時間美國有許多重大的購併新聞出現,
例如像是DELL與HNZ的大消息...

2/5戴爾創始人與銀湖(Silver Lake)決定以240億美元收購戴爾的消息發出後,
影響台灣PC供應鏈的分析報告就陸續出籠了。
而巴菲特領導的波克夏又與巴西富豪Jorge Paulo Lemann的私募股權投資公司3G資本聯手收購亨氏企業,
包含亨氏所發行債務在內交易規模合計280億美元。


波克夏聲明已經與亨氏達成協議,以每股72.5美元收購亨氏普通股,
收購價較亨氏2月13日收盤價高近20%,
比亨氏史上最高股價還高19%。
由此估計,亨氏股東將得到232億美元。
亨氏(HNZ)股價當日大漲20%。
亨氏企業是一家生產番茄醬的美國老字號。(麥當勞番茄醬就是他們生產的喔!)
就在同一天,除了波克夏參與收購亨氏,
另外還有美國航空公司與全美航空公司宣布合併,
市值合計約110億美元,將成為全球最大航空公司。

美國企業普遍手頭現金滿滿,不講蘋果這類超級大公司,
許多公司都是不斷找尋併購的機會,
在這個不景氣的年代,似乎強者還是持續強大著。
美國的這些大企業歷久不衰,投資人可以準備行動了。

五檔掛單、成交明細、技術線圖

我們今天來聊聊短線當沖的Level2與TAS判別技巧吧!
在訓練交易員的過程中,難免會有幾個新人提出疑問,
為什麼畢德歐夫一直將技術線圖放在第三重要的位置,
而不是放在首位呢?

對於短線當沖而言,看圖形的勝率實在不高,
所以一定是看Level2(五檔掛單or十檔掛單)與TAS(成交明細),
重要性依序為:
TAS成交明細>Level2五檔掛單>Chart技術線圖
而操作台股或台指期的朋友也問過同樣的問題,
真的可以從內外盤還判斷主力或者是散戶嗎?

畢德歐夫試著解釋看看,如果不周全請多見諒。

在成交明細表上,如果看到成交價在內盤,也就是左邊,那就是賣方急著吃掉掛在下面的買單。
如下圖:

這種成交量就是「內盤成交量」,
我們交易員簡稱「打左邊了」或「左邊被揍了」。

相反的如果看到成交價在外盤,也就是右邊,那就是買方急著要吃掉掛在上面的賣單。
如下圖:

這種成交量就是「外盤成交量」,
交易員俗稱「打右邊」或者「右邊被狂揍好幾拳」。

接著我們會想到更多的東西,
例如說往右邊打的價格是大單,
那就一定是大戶嗎?
美股是逐筆成交,
意思就是如果有檔股票ABC,價格在20元上下好了,
左邊的價格:
19.99x5
19.98x3
19.97x12
19.96x17
19.95x25

右邊的價格:
20.00x40
20.01x7
20.02x9
20.03x18
20.04x12
倘若掛在20.00的那個40張賣單是同一個人掛的,
他決定不等了,市價往下敲,
那請問TAS(成交明細表)會怎麼印呢?
....................................

想好了嗎?
答案就是
19.99成交5張
19.98成交3張
19.97成交12張
19.96成交17張
19.95成交3張

當然前提是中間沒有其他新的買賣市價單進入交易機制進行。
(某些情況下還是會有例外情形)
掛單可以掛假單再取消,但是成交的單子至少是真的用錢去成交的。
這可是假不了的,(當然有些主力會兩邊買來賣去)。
所以交易員在作極短線的時候,就是會算張數,
可以大略算出自己在掛單欄中的位置,
大概知道用現在的成交速度,再過幾秒可以拿到單,
進而在對面的價位掛出單。

那如果是在台股呢?
台股的成交明細表會這樣印:
19.95成交40張

所以掛買單高於19.95的投資人,
會成交在19.95的better價。
但對這個賣方而言可就不好囉!
因為他會打在比較醜的價格。

之所以會造成這種情況是因為搓合機制的不同,
台股並不是每一秒都在成交的。

那如果是台指期貨呢?

畢德歐夫的了解是這樣的,
期交所委託戳合確實是逐筆沒錯,
這點與現貨不同,
但是好像有拆單跟合併單的狀況,
就像是:
7905掛買10口,
但是卻是5個散戶掛單,
都是2口、2口、2口這樣掛,
而7904掛買30口這是一個大戶掛的單,

那這時候某家自營部賣出40口期指市價,
成交明細會怎麼顯示呢?

成交明細為:
7905成交2口
7905成交2口
7905成交2口
7905成交2口
7905成交2口
7904成交30口

但是如果在極短的時間內有很多筆買賣單都在同一價格,
那逐筆搓合會考量到資料穩定,所以合併印出,
合併的規則可能要再打去期交所問問看。

所以台指如果用這樣的方式去判定是主力單或者是散戶單,
會有點過於武斷。

技術分析當沖無用?

K線圖只是為了讓我們快速的「瀏覽過剛剛的走勢狀況」,
舉例來說:
股票當沖不太可能一天只作一檔股票,(這樣一定賺不多)
所以通常一天都會交易5~10檔,甚至更多股票,
那你的眼睛怎麼可能同時監控20檔股票的掛單與成交明細呢?
所以勢必要藉由技術線圖來了解剛剛某檔股票的走勢狀況,
但是這僅僅只是為了「幫助」我們記得剛剛股票做了什麼變化罷了。
並不能就因此畫來畫去就下單了!


再者技術分析的指標屬於統計的概念,
而統計的可靠性一定要有足夠的資料樣本,
所以越長線的交易技術分析的重要性才會越高。
而當沖一天才幾小時而已,所以應該要有更有力的作單方式才對。

技術分析之所以容易讓人接受,純是因為現在流行就是了...
技術分析在華爾街扮演的角色不斷改變。
二十世紀初,紅透半邊天,
這是華爾街日報創辦人與道瓊工業指數創始人(Charles Dow)所倡導。

技術分析在接下來的25年遭到排擠,各機構的分析師必須藏好線圖,才能保住飯碗,
1980年代之後再度紅的發紫,電腦的價格越來越便宜,
大家都有電腦,交易人就容易利用技術分析操作股票。
這也是為什麼正規的投信經理人一定是以財報為依歸,
不斷要去call公司了。
因為你跟上級講說買進一家公司原因是「線型極佳」,
我想應該很快就被罵到臭頭了吧!

新春新年到,祝福大家蛇年行大運,
身體健康,事事順心。

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有關美股開戶的文章可以參考下面「美股投資不可不知的25檔權值股」。
新的一年購併案會持續增加,美國還是有許多企業現金滿滿,任何年代都有投資獲利的機會,端看我們用什麼樣的心態去面對,強者恆強、弱者恆弱。每種商品的交易規則一定要搞清楚,大單要出脫用最快的方法拆單送出,這樣才能成交在較佳的價格。

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