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上週為期兩天的Fed主席國會聽證會,
講了一段讓人覺得老調重彈卻又匪夷所思的談話。

說短時間內QE不會這麼快退場,
但是未來還是要視經濟數據的好轉而作出適當的改變。

柏南克表示美國經濟仍面臨「重大風險」。
他說目前美國經濟只是溫和緩慢的復甦,
經濟狀況很容易受到難以預料的外界因素衝擊,
例如未來的全球經濟成長可能低於預期。

但事實上不論是何時,
這個世界都有可能發生「難以預料的事件衝擊」,
所以柏南克的談話在週三與週四的股票市場並沒有太多的反應。
(簡單來說分析師與交易員們認為這只是客套話)


柏南克表示Fed的資產購買方案並未設定時間表,
如果美國經濟及通脹狀況遜於預期,
Fed將延長資產購買方案的時間。

Fed上週的聽證會,讓股市維持在高點,
雖然是了無新意,但至少也沒有跌破眼鏡的談話
隨著美股S&P500指數創下歷史新高,美股基金也跟著看漲。
英國《金融時報》報導,
光上週流入美股基金的資金就高達175億美元,
創5年來最多資金流入的1週



但這樣的狀況反而讓畢德歐夫感到有些不安,
因為基金的投資人往往是比較慢半拍的。
這麼多人開始看好美國,
反而很容易讓行情一下子就走完,
這也是台灣投資人俗稱的「邪惡第五波」行情。

上週是美股財報週,
隨著花旗銀行、美國銀行、高盛財報陸續公布,
營運獲利均是大幅的增加,
投資人撤退債券基金、轉戰股票基金。
據美林(Bank of America Merrill Lynch)最新報告指出,
上週流入全球股票基金的金額創過去6個月來最多,
而投資人從債券基金撤資的規模則高達7億美元(約209億元台幣)。

Spider ETF吸金功力一流

美股基金所「吸金」的175億美元中,
流入投資機構最熱門的「Spider」ETF指數股票型基金高達65億美元,
再度推高了S&P500指數上週五收盤再創新高。

Spider ETF = SPY

不過科技類股微軟、google財報表現不如預期,
已經中止連3週科技股的漲勢,
微軟股價週五大跳空,下殺11%。
下圖為微軟日線圖

但道瓊工業指數與S&P500指數,
都連續第4週收漲。
下圖為SPY週線圖

畢德歐夫個人認為目前的行情還算穩定的發展,
背後原因還是由於最近強勁的經濟數據,
加上Fed的「軟性」發言,造成市場信心大增。

柏南克認為QE退場沒有既定的時間表,
又表示會靈活運用QE,
來繼續支撐美國經濟復甦,
這樣的激勵也造成美股整體漲勢持續。
近來政策發言讓市場感到有點疑惑,
加劇新興市場動盪....

為了避免金融市場出現過度波動,
Fed不想、也不能再發表過度強硬的談話。

而新興市場的資金流出已經很快速了,
柏南克主席也不能再火上加油,
畢竟新興市場出問題,美國也很難不被牽連,
金融市場已經是國際村的概念,
所以讀者應該也要時時提醒自己具備國際觀。

未來台股也很難不受到影響,
因為台灣也是MSCI新興市場指數的一員。


簡單整理一下個人看法給各位讀者作參考:
1.主席認為QE不會急著退場,請市場不要過度恐慌。
(主要是怕全球股市動盪過大)

2.美國30年貸款利率從5月初的3.35%升至4.51%
這部分與聯準會將停止QE的預期有關。
(擔心過高的貸款會嚇跑房市的復甦買盤)

3.從上週亞洲盤與歐洲盤來看,價量平穩,
觀察20年期美國公債也沒有因為週三週四主席談話要維持寬鬆而大漲,
所以目前市場的風向球還是沒有明確,
大家都還在試探階段,資產的配置不宜壓寶單一商品。
(消息面影響行情,同時行情也在製造新聞)

最後畢德歐夫補充一個重要觀念,
股價或者指數是否過熱過高,
並不是看目前的位置是在高點或者歷史高點,
因為公司的獲利狀況與過去歷史是不盡相同的,
也就是說當公司獲利屢創新高的同時,
股價自然會反映....
創下歷史新高難道就是過熱嗎?
並不是。

倘若五年前,公司EPS賺了10元,股價是150,
而現在公司賺了20元,股價來到了150的歷史高點,
難道不應該再往上邁入200元關卡嗎?

公司的營運獲利狀況將是影響股價最大的因素,
而過去的歷史股價,畢竟只是參考罷了。
如果直接當作是買賣點的依據,
那這波美股的創新高,你將完全沒有參與到...

因為美股早在今年的4月份創下百年的歷史新高
但是現在已經7月底了....
仍然還在創造新的紀錄.......

看完文章別忘記分享給更多的朋友,
我們希望每一位讀者都能有所收穫。
謝謝大家。
如果QE退場的太快,原本經濟復甦的火苗可能會熄滅;但QE再不退場,甚至印鈔票的行動持續進行,那通膨與熱錢也會摧毀世界。Fed主席講話只能小心翼翼,以免引爆了新興市場的炸彈。當然拆除炸彈的行動勢在必行,只是要非常小心,否則...

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