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2013年最違背地心引力的市場,日本股市(一)

地球上任何物體都會受到地心引力影響,
一旦有任何人事物可以短暫脫離這樣的限制,
都是眾人焦點...
如同過去NBA籃球場上飛人喬丹的灌籃最振奮人心。

除了屢創新高的美股之外,
畢德歐夫與團隊成員Anson觀察日本市場,
因為這是2013年以來最違背地心引力的市場之一
---日本股市。

時空拉回到去年2012年,
台股加權指數是7675點,日經在8785點,兩者相差約1100點左右。
我們都看到了5/23(週四)日經狂跌了1143點,
跌幅7.3%,可說是嚇死人不償命。



讓我們看看日經平均指數,歷史上跌最慘的前三次:(點圖放大)

在1987年竟然還有單日跌14.9%的紀錄,
另外兩次距離現在的時間都比較近一些,
分別是2008與2011年,圖片中有顯示國內還是國際因素。

經過這次的大跌,日本難道就沒搞頭了嗎?
我們先來檢視一下之前的表現吧!

脫胎換骨的日本股市


上圖是過去一年日經225指數的日線圖,(點圖放大)
有些讀者看到後揉了揉眼睛,
因為過去買日本基金賠錢居多,怎麼這次截然不同?
但也有些朋友暗自竊喜,算算低點買進報酬硬是超過70%。
而事實就擺在眼前,從去年十一月開始的走勢彷彿經典電影主題曲「永遠不回頭」。

畢德歐夫和團隊成員Anson討論後,
看法認為日股比較偏向漲多的修正,
最主要原因是安倍晉三奪回政權後,
一改過去民主黨採取強勢日圓的做法,
喊出終結通縮窘境,追求2%的通膨目標。
策略就是讓日圓不斷的貶值再貶值,
出口商受惠不少,而資金到處逃竄的結果也跑到了「股市」與「房市」。

那麼日圓貶值和日股漲跌真的有關係嗎?有圖有真相。(點圖放大)

紅藍色線:美元兌日圓匯率
綠色線:日經225指數

上面的比較圖中,不難發現日圓貶值(也就是美元兌日圓升值)情形下,股市便可以乘勢而上,
特別在2006年之後這個趨勢更為明顯,幾乎呈現亦步亦趨的變化。
我們刻意拉長時間,從過去十年軌跡找出脈絡,
在日圓貶值趨勢確定的大前提下,日股上漲機率非常高。

沒搭到這班車怎麼辦?

很多人會問日圓貶值效應會不會結束,就眼睜睜錯過行情?
先來看看上次日本央行決議的措施:
1.每年增持約50兆日圓公債,約比原先的收購金額提高一倍。
2.收購更長期的公債,以壓低殖利率。
3.擴大收購風險資產。
4.終止貨幣發行量規則。

這是全球史無前例的的超級寬鬆政策,展現日本央行的決心。
我們歸納出幾個看法:
(1)安倍經濟學的貫徹:
美元兌日圓從80的價位一路往上,在5/10正式突破100,
短短的五個多月的時間日圓貶值幅度就超過25%,
從政府當局到央行都是全力貫徹首相安倍提出的創造通膨政策

(2)政治目標:
七月日本即將進行參議院選舉,雖然自民黨去年贏得眾議院選舉,
但目前還是民主黨在參議院佔多數,為了達成完全執政的目標,
安倍政府不可能半途而廢。

(3)通膨目標是口號,創造通膨預期才是目標:
很多人唱衰2%的通膨目標難達成,我們先撇開這部分,因為這不是最終目標。
日本為內需大國,消費佔GDP達70%左右
只要能加深民眾對於通膨的預期便能提高消費意願,
對於經濟成長的效果就能顯現,所謂的創造通膨是種心理框架效應。

(4)日圓避險作用削弱:
過去日圓在民主黨政策導向下,市場會有升值預期,
進而成為資金避風港,但安倍上台後政策轉向,
加上全球經濟短期風險難以遽增,日圓避險性大大降低。

在上述情形下,日本政府只能繼續往前走,
推動更多政策來符合民眾期待,
貶值的效應尚未結束,代表往上的行情仍大有可為。

想投資日本卻空手的朋友或許可以趁這次的大回檔,
撿一些便宜(因為之前天天漲也沒追到),
如果要直接買進日本的基金,透過美國券商直接買進EWJ
(iShares MSCI Japan Index),不管你買多少單位,
不過就是7塊美金左右的手續費。


直接買進這檔就可以規避掉個別公司的風險,因為你投資的是全日本。(點圖放大)
當然如果你看了財經節目,覺得日本這次會垮的話,
那千萬不要投資日本,畢竟整個國家要倒閉的話,投資他們要幹嘛呢?
您說是嗎?

看完文章,別忘記給我們一些鼓勵,投資朋友們,你準備好了嗎?
下週畢德歐夫團隊將告訴你幾檔日本企業股票,請千萬不要錯過。

每一檔都是狂飆又續噴的強勢股票!讓我們繼續追蹤下去。

走出台灣,看見世界。
投資大小事,就看幣圖誌!
我們不確定日本資金是否可以順利進入實體經濟,因為這需要一段時間的證明,但可預見的是,市場對於日本股市充滿著許多想像力,將吸引更多資金進入,對投資朋友來說,因為匯率相對貶值,投入成本便宜也可趁勢拉抬自己的報酬率!

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5 意見:

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