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快速財務檢視五步驟---讓你快速了解COACH財務,大賺COACH包包

週六,畢德歐夫團隊成員Anson和朋友Vicky碰面,
「Anson,之前聽你的建議,陸續把一些資金投入美股了,
S&P500指數又創下歷史新高了,謝啦!讓我請喝杯咖啡吧!」

「不客氣,美國股市有更多選擇,
總體經濟層面也已慢慢復甦,是值得投資的亮點。」
Anson微笑回應著。

「可是今年的操作很不順,行情不佳,有換股操作了還是一樣。」
相信這種感受很多朋友都有。
去年報酬超過20%的美股,今年確實很難再複製這樣表現,
不過透過好的評價模式,依舊會找到好企業。



今天我們以包括Vicky在內許多女生都很喜歡的企業
--COACH,作為快速財務檢視的例子:

財務檢視五步驟:價格、營收、盈利、配息與淨值比

很多讀者一講到財務就會滿頭都是包,連看都懶得看,
其實滿滿的財務數字,只要掌握幾個重點就可以了。

畢竟我們是作投資的,並不是學當一位會計師。
而且現在這些財務數字也不需要自行作計算。

像是在「morning star晨星」就有相當詳細的財務數字。(以下圖片都可點圖放大)

首先我們來與大盤指數作比較
(1)與大盤指數比較
一般來說,如果大盤指數是往上,
個股的表現通常不會差到哪邊去,去年美股走的是多頭行情,
各類股應該都是普天同慶,
因此用一年以來COACH和道瓊工業指數、S&P500指數做比較。

然而在過去的一年內,很明顯的COACH整體績效是落後兩個指數的,
特別是今年以來幾次跳空下跌,很巧的都在季報公布時發生。


(2)營收成長率
在全球股票市場來說,美國股市是相對有效率的市場,
因此財報對美股的影響力是非常大,
投資人(機構)會依據企業財報透露出的訊息投下信任或否定票。

營收就是觀察財報的第一環,重要性在於「年增率」反映成長力道;
上面提到股價相較於大盤指數落後,
從COACH近兩年下滑的營收成長率可推知一二。

(3)每股稅後盈餘(Earning per share, EPS)
EPS是常見的企業獲利指標,在每季財報中,
EPS總是矚目焦點。
在看完營收成長後,股東或任何有意願投資的人都會仔細檢視EPS是否值得投入。

以COACH過去十年的每股稅後盈餘來看,
只有在2008~2009這段時間下降,
而今年預估較去年退步,不過整體還是上升成長的趨勢。


(4)股利配息
COACH於2009年開始配息,從圖表上可清楚看出配息金額是逐年遞增,
目前的股息殖利率達到3.2%,5年的平均殖利率為1.5%;
對比同產業的1.1%、S&P500企業平均2.4%,都是略勝一籌


(5)股價淨值比(Price-Book Ratio, PBR)
常有人說「逢低買進」,但問題在於「什麼時候股價是低」?
股價淨值比這時就可作為參考依據。
淨值定義是「一間公司的價值/在市場上流動的股票」,
當股價低於淨值時候,代表股價已經低於價值,
也就是PBR<1,股價被低估了。 上述是理論上的模式, 我們加入過去幾年的平均值作為相對依據。 COACH的股價淨值比在2011年後持續下降, 過去5年平均股價淨值比為7.78, 目前來到4.8的水準,已經接近2008年的4.6。

財務檢視小結

(A)COACH在營收成長上明顯退步,
因此在財報公布時都容易造成股價震盪,
近半年股價表現明顯落後大盤,市場先打上了問號。
(B)相對用EPS分析,COACH的獲利能力仍穩定成長。
(C)配息大幅提升以及股價淨值比來到相對低點,
COACH對投資人具備不小吸引力。

財報讓你有所依據

有朋友曾問我們為什麼要花時間在財務報表上,
這些數字不是只在說明過去的績效而已嗎?
其實在交易週期比較長的投資方式中,
財報的重要性是逐步提高的。

而財報也不只是冷冰冰的數字,
如果你要學會計學,就應該去大學會計系旁聽一學期看看。

在這個資訊發達的年代,我們要的是解讀資訊的能力。

請記得財報數字解讀不是讓你一招打天下,
基本財報技能可以讓我們趨吉避凶,
讓大資金的投資者能夠進退有據。

今天分享的快速財務檢視五步驟,簡單而實用,
這些財報資訊在許多財經網站或企業官網都有揭露,
希望對大家有幫助。

喜歡這篇文章可以分享給更多好朋友,
謝謝大家。
在投資過程中,在時間和承受風險這塊有不少隱含的成本,想像你在上班時候一邊掛念著自己的股票漲跌,一邊又必須專心上班,化繁為簡,讓自己的操作變簡單,輕鬆看盤,穩定獲利。在盤整的期間,反而是鍛鍊自己投資能力的好時機,也祝各位朋友投資順利。

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