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你我的生活幾乎都被他們壟斷,美股好投資--全球最大嬰兒食品製造雀巢與消費日用品之王寶僑

最近因為小孩滿月了,
當了一個多月的新手爸爸,
對於許多寶寶的相關產品與公司,
資訊接觸較多,像是尿片、奶粉、嬰幼兒照顧之類。
也讓好友Stark虧我,
說原本是「投資控」,現在變成「寶寶控」了。
現在真的體會到,什麼叫作為人父母的辛苦...

以前聽別人說的育兒心得、或新手爸媽的甘苦談,
總讓我覺得「不就這麼一回事兒嗎?」

雖然有充足的準備了,
真正當了爸爸卻才發現,
還是有很多地方都是很陌生的,
照顧一個小寶寶實在沒比投資理財簡單到哪去..

Stark總說當他聽我講完,又好奇又有點害怕,
怕的是失去自由時間,
好奇的是那股幸福又美好的感覺。
只能說當爸爸的感覺真的是難以言喻呀!

我在這短短一個多月的時間,
發現嬰兒用的東西居然跟30幾年前差不多!
各大品牌還是好奇寶寶、幫寶適、嬌生嬰兒沐浴用品這些,
哪像過去的手機王者Nokia,
現在只能被賣來賣去;價值盡失...
之前憑iPhone叱咤風雲好幾年的蘋果(股票代號:AAPL),
最近也欲振乏力了。
(目前年線位置在111.14,上週五收盤100.35)

但是嬰兒用品卻不同。
初到人世的小寶寶都很脆弱,
經不起一丁點的意外,
當父母的哪敢隨便嘗試新品牌?
這就成為了大品牌公司的強力護城河!
因為大多數當父母的,
都只敢用大公司或經過時間考驗的產品

尤其嬰兒奶粉更是明顯,
一歲以下的奶粉,清一色是原裝進口,
要嘛德國、法國、荷蘭進口,
再不然日本、澳洲、紐西蘭。
作食品業的朋友說,
什麼食物都能黑心,就是嬰兒的食品不能開玩笑,
因為一不小心,嬰兒就會被害死。
這風險實在太大。

寶僑、金百利也是美國存股者的最愛

目前掌控全球嬰兒用品市場的,都是百年企業...
同時他們也是全球日用品大廠。
他們分別是寶僑(股票代號:PG)和金百利-克拉克(股票代號:KMB)
完全體現了「大者恆大」的模式,跟香菸產業一樣

但香菸產業雖然大者恆大,卻更受到景氣循環的影響。
畢竟我們會因為經濟衰退而少買幾瓶酒、少抽幾包菸,
卻不會讓寶寶用爛一點的東西。
也因為這樣的原因,這些日用品大廠十分抗跌,
存股者眼中真正的「防禦類股」

配息也相當穩定,近幾年都在3%上下。
藍色為寶僑
紅色為聯合利華
墨綠色為S&P500指數
桃紅色為金百利克拉克

而事情有一好沒兩好,既然他們抗跌配息又穩定,
我們就別期待他們在多頭時能超越大盤太多,
甚至會弱於大盤。

除了金百利克拉克之外,其他都輸大盤

為什麼會這麼「穩定」呢?
因為除了嬰兒用品之外,
它們的產品可以說是無孔不入、無所不包,
早已充斥在我們身邊。

只是,也跟香菸一樣,它們都採用多品牌策略。
它們不像科技公司、汽車公司那樣針對公司名稱打廣告,
然後產品只用型號表示;
這些日用品大廠的商品商品本身都比公司還有名。

成立眾多副品牌,滿足市場不同需求

像是市值達2160億美金的全球最大日用品製造商-寶僑
(Procter & Gamble,股票代號:PG)
旗下就包括歐蕾OLAY、海倫仙度絲、好自在、
德國百靈、幫寶適等知名品牌,範圍非常廣。

或許有朋友看到這張圖會問,
潘婷、海倫仙度絲、飛柔、沙宣不都是洗髮精嗎?
出這麼多牌子要幹嘛?

這就是寶僑的策略了...
它讓這些品牌互相競爭、爭取公司的資源。
如果年銷售額達到十億美金以上就沒事,
但如果一直沒法突破十億美金...
美商裁員沒在客氣的。
寶僑砍品牌也是一樣的法則!

像金頂電池就因為業績不好而在2014年被賣掉了。
(而且寶僑在台灣的品牌還算少,只有11個
寶僑旗下的品牌超過60個!但多數沒在台灣販售。)

那麼,這麼多品牌中,誰對寶僑貢獻最多呢?
我們可以從下面這張表格看出端倪。
(摘自寶僑2015年報)

寶僑這麼多的品牌中,
獲利主將就是嬰兒和婦女用品啦!(像是幫寶適、好自在)
另外,家庭清潔用品(像是家用清潔劑「汰漬」)
和護髮及保養品(像是歐蕾、海倫仙度絲)
也貢獻了不少。

像是嬰兒尿片中的霸主之一--幫寶適。
畢德歐夫一開始當爸的時候,
詢問了許多朋友是用哪個牌子的尿片,
後來發現大多都是先用其他牌子,
但是後來寶寶屁屁會起紅疹子之後,
幾乎最後一條防線就是幫寶適--白幫。
剛開始我傻傻的問:「什麼白幫?」
原來幫寶適尿片有分白色跟綠色,
新手爸媽們簡稱:白幫、綠幫。
價格也有明顯的差異,
白幫是日本製,綠幫則是中國製。
前者貴了許多。

如果小寶寶一出生就是「尊貴的屁屁」,
動不動就起紅疹,那爸媽就要荷包失血了。
還好我兒子屁屁沒那麼尊貴...什麼牌都好用。
好險...

因為一天要用6~10片的尿片(寶寶一年最少用2200片),
所以這類的消耗品對於寶僑來說,
真的跟印鈔機一樣,對獲利很補!

這三大類商品,貢獻了寶僑收益的七成以上
剩下的三成,才由其他的品牌包辦。
你就了解到嬰兒與婦女用品消費力有多驚人了。

那麼,金百利克拉克(Kimberly-Clark,股票代號:KMB)呢?
它的規模比寶僑小多了,
市值「只有」四百多億美金,剛好可以買下10家聯電這麼大。
旗下有好奇寶寶(Huggies)、靠得住、舒潔等知名品牌

跟寶僑比起來,他們的商品單純多了。

或許有朋友會問:嬌生(股票代號:JNJ)呢?
嬌生嬰兒洗髮精也是很有名的啊。
但是嬌生主要的收益來源是藥品及醫療器材
消費者日用品不是獲利主軸。

全球最大嬰兒食品商--雀巢(股票代號:NSRGY)

除了日用品之外,全球最大的嬰兒食品商、
同時也是全球最大的食品製造商-雀巢,
也有在美股掛牌(股票代號:NSRGY)。

這間公司跟寶僑一樣,都可說是「傳說級神獸」等級。
甚至它市值比寶僑還高。
它旗下有許多我們耳熟能詳的品牌。

像是有名又貴的嬰兒食品「能恩水解」以及「克寧幼兒奶粉」
還有哈根達斯、莫凡彼等冰淇淋也是。
在這麼多的品牌中,
幫雀巢賺最多的不是嬰兒奶粉的能恩水解,
而是雀巢咖啡。(包括nespresso咖啡機,喬治.克隆尼代言的那個)


雀巢咖啡,幫雀巢集團貢獻了將近三成的獲利。

但雖然雀巢的市值比寶僑還要大,
在美股的成交量卻不大,每天大約有40~50萬股上下。
但是卻是瑞士股市成交量最大股票,
(瑞士證交所雀巢代號:NESN)

另外像多芬、龐氏、麗仕、熊寶貝等,
則是另一間歐洲大廠-聯合利華的品牌。
(聯合利華品牌圖)

聯合利華在美股的掛牌代號有兩個:UN和UL。
因為聯合利華分別在荷蘭及英國都有掛牌上市,
所以UN是「荷蘭掛牌的聯合利華公司」的ADR ;
UL則是英國掛牌的ADR。
長期而言兩者績效差不多,投資朋友可以放心。

以上這些日常用品類股,殖利率跟香菸類股差不多,
卻沒有香菸類股那樣劇烈的漲幅。
所以更適合只喜歡單純領配息不喜歡本金劇烈波動的朋友。

如果有朋友只想單純在股市低點時存些股票,
那這些全球日用品大廠絕對是值得參考的標的。

看完本週文章,別忘了分享給更多朋友!
畢德歐夫美股專欄,我們下週見!
科技產業日新月異,相較之下,這些日用品大廠雀巢、聯合利華、金百利克拉克幾乎數十年如一日,既不容易倒,漲跌又和緩。因此很適合想在低點時存股的投資朋友們。30幾年前用幫寶適的我,30年後的現在兒子還是用幫寶適,只能說太強了!

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