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你知道2016年第四季大漲是誰造成的?道瓊逼近兩萬點大關,2017年專業投資人的下一步該買還是賣?

上個星期好友Wade從紐約回台灣過節,
找了個空檔,我們約在內科園區的擴邦麵包聚會。
一向準時的Wade,這次依舊提早抵達,
我則是小小遲到一分鐘,
自從寶寶出生後,好一陣子沒出去吃喝玩樂了。

一到餐廳,Wade露出開朗的笑容:
「hi!畢德,好久不見啦!」

我先給他個熱情擁抱,「新年快樂啊!」

Wade是今年過去美國紐約定居的,
一直都是私募基金的經理人。
主要強項是中長線操作,以及價值投資。

點完餐後,我問了個問題:
「現在美股漲到快兩萬點,你有什麼看法嗎?」

拿起剛送來的熱拿鐵,Wade喝了一口,一邊說著:
「嗯嗯,現在的好公司都有點貴了,
如果是現在才要進場建立部位稍嫌晚了。」

我笑著回說:
「當然呀!美股走多頭這麼多年,
今年川普當選後的漲勢更是兇猛,
基本上現在要挖到便宜或者物超所值的股票,
真的是少了。」

Wade繼續說著下去:
「2016年的經濟仍然處在穩定復甦的階段,
失業率穩定下降,FED也如預期地升息了,
2017年也應該會繼續升息。只要失業率繼續下降或仍處在低檔
我們就會假設市場仍然是屬於擴張時期的牛市。」

聽起來一切都很美好,也跟我不謀而合,
看來2017年應該還是個好年吧!
一邊切著法式什麼豬排的,腦海裡正想著如何把握第一季行情。

「很不幸的,股市偏貴」Wade緩緩丟出了這句...
呼嚕的把剩下的咖啡給喝完了...

2016整年道瓊漲了2300多點

今年整年度,道瓊工業指數漲了2337點,
漲幅高達13.41%。
而S&P500也相當出色,也漲了9.64%。

道瓊成份股中,權重最大的則是高盛(股票代號:GS)。

從上圖可以發現到,光權重最大的前四家公司,
就佔了道瓊指數近26%。

再看看高盛(股票代號:GS)的第四季走勢,
就可以明白,為什麼道瓊第四季竟然暴漲了1454點之多

上圖為高盛GS月線圖(可點圖放大)

而權重排名第四的聯合健康(股票代號:UNH),股價也是猛漲。

上圖為聯合健康UNH月線圖(可點圖放大)

良好的經濟數據幾乎都推高了股價,
大盤的本益比等指標都來到歷史高點,
現在的股價有點像是反映了一月準備到來的財報週。
幾乎人人都認為各家企業的獲利表現都不錯。
所以股價先噴再說!川普經濟學都跑出來了。
沒有人都夠預料川普明年會把政治情勢演變成什麼局面,
但現在要大量建立部位,只有一種情況:
非經濟因素的大跌,越短時間內跌越大越好。

目前升息的基調不變,
2017年升息二到三次,都屬正常。

現在的投資心態,要保留較高的現金水位,
才能在未來作出大量的買進,進而把績效拉高。

但我們並不是出清全部的股票,
永遠都要有貨在身上,即便手上留有一些VTI或者SPY都好。
這些ETF永遠是你的績效基本盤!
其他優秀的個股則是你擴大績效的關鍵。
短線交易可以不管公司的估值,
管它貴或便宜,反正我下一分鐘或下一秒就出了。

但是中長期投資就不是那樣,
倘若這波的修正大盤是10%,那可是2000點
這個高位不可不慎。

指數在歷史高位時,資金控管比選股重要

有句話叫作「覆巢之下無完卵」,
千萬別認為大盤跌10%或20%,
然後你的股票實在太抗跌了,
所以不只不跌,還會上漲5%。

會有這樣觀念的投資人非常危險。
在台股中這樣的股票通常是有人在顧,
也就是俗稱的「主力股」。
主力扛不住貨的時候,反手全倒,會死得很慘。
跌幅就不是10或20%去算,而是腰斬再腰斬。

美股市場中有很多的大型股,
而中小型股當然也會有。

不過畢德歐夫的美股專欄一向以大型股為主,
因為剛入美股的投資人,
投資者光美國前200大公司都研究不完了,
實在沒必要硬去找小型股去投資。

去年繪圖晶片大廠NVIDIA(股票代號:NVDA),
這家市值500多億美金的公司,
在台股中僅次於台積電的大公司。
聽起來很笨重吧?

上圖為NVIDIA月線圖(可點圖放大)

看完這個月K棒,不說公司名稱,
你可能還無法想像,其實這是一家超大的公司。

還記得VR虛擬實境嗎?
參考一下去年五月寫過的專欄文章!
懵懂中成長的產業--虛擬實境(VR)的投資潛力股你選對了嗎?

下圖為NVDA與道瓊30指數一年來比較圖


過去一年在台股中,台積電同樣表現相當出色,
很多投資的哲學,有些不會變,
但有些則要隨著時代去改變。

像是以前認為的牛皮股,大型股就比較不會動,
這在美股都是錯誤的。
好公司就是有主動型基金與被動式基金去搶進
這些基金經理人不買就是績效輸給同業。
而爛公司就是會被調節掉,
不管你市值是多大的公司,
一樣可以讓你一個星期跌掉30%。

在聚會的尾聲,Wade也稍微提到了紐約目前的房市狀況,
礙於篇幅,畢德歐夫專欄會再找機會與各位分享。

在2017年,畢德歐夫同樣在每個週一提供資訊給大家,
祝大家Happy New Year,新的一年事事都順利!
謝謝你們支持畢德歐夫專欄,
有你的鼓勵我們才有動力寫下去,
喜歡本週專欄就點個讚吧!
2016年英國的脫歐,川普的當選,每一次的大跌修正速度都越來越快,美國進入了升息循環,新的一年有新的玩法。資金請多保留一點,現在逼近2萬點可不是什麼大舉建倉的好時機!

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