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股市不回檔、債市卻也在上漲,天災加人禍讓年底升息成為泡影?正在發生的劇變你不能不知!

上週接到銀行界好友Jason的電話,
急著詢問一個奇怪的現象...

為什麼美股上漲的同時,美債也一起上漲?

歷史的經驗告訴我們,股債幾乎是呈現互補,
怎可能股市、債市都在創高點。

畢德歐夫試著去回答這個問題,
「市場的錢終究還是太多,
買很多,還是不夠買。」

我想這就是答案...

不管你信不信,
你都要去面對長時間的價格扭曲真相。(你以為的價格扭曲)
市場如果有不合理的價格現象,
以現在的資訊流通速度,
不會花太久時間,就會被修正了

什麼意思?
舉例來說:台股中的台積電股價218元,
而美股的台積電(股票代號:TSM),
美股盤中莫名的原因,
股價跌到0.01美金。請問你會怎麼作?

是的,有多少錢買多少!
而且這個現象可能不到一分鐘就修正完畢了。(甚至不到十秒)

市場有很多專業的程式交易、高頻交易機台、
專職套利交易員、專業投資人、被動式基金經理人。
大家對於賺錢的渴望,
就像是狼群看到一頭好吃的綿羊,
你看到的比較慢?抱歉,你沒得吃。
你看到了,但是手腳比別的狼慢?抱歉,你還是沒得吃。
你看到了,而且你也動作很快,可是你資本比較小,
那ok,你有吃到了,只是比較肉比較小塊。

在金融市場中,除了技術之外,
資本跟膽識這兩者缺一不可。

初學者1分鐘懂債券

很多剛接觸投資的初學者一直對債券很害怕,
覺得這是什麼?
其實真的一點都不複雜,

在投資的學術定義上,
美國公債被定義為無風險資產,(不管是10年期或30年期)
因此「穩定的報酬」常和債券畫上等號
也是避險的好工具。

「債券的價格」和「殖利率」呈現「反向關係」
價格往上、殖利率往下,而價格上漲,殖利率便下跌。
這又是什麼意思呢?

如果大雄跟小夫借了100萬時間為10年,
這張10年的借據,利率是2%,
那你認為假如現在銀行利率上漲到了3%,
小夫拿著這張借據會怎麼想呢?
他默默想著:
「可惡,我當初怎會幹這種傻事,現在銀行定存都有3%了。」

所以這張借據(債券),讀者你們覺得還有100萬的價值嗎?
很明顯的就是縮水了...
因為小夫這時候急著用錢,但是這張借據還沒到期,
無法跟大雄討回這100萬,那怎麼辦呢?

於是只能把這張借據轉賣給靜香,
如果轉賣價格一樣是100萬元,
讀者覺得靜香會買嗎?

想也知道,當然存在銀行定存不就好了!
是的,所以你是靜香的話,
一定會要求打個折扣賣,
假如借據(債券)已經過了1年,還剩9次可以收到利息,
小夫想說小虧一點沒關係,重點是先拿回一些錢來用!
於是將這張借據(債券),以95萬的價格賣給了靜香,
所以小夫總共拿回了「95萬本錢+2萬利息(1年)」,
這筆交易虧了3萬,而靜香因為買到了折價的借據(債券),
所以未來9年就算利息都少賺1%,他依舊有賺到價差的部分。

而相反的,如果利率不斷走跌到0.5%甚至逼近0,
那小夫,肯定是笑哈哈了,
因為這張借據(債券),肯定是更值錢了,
假使銀行利率0.5%,小夫卻可以年年跟大雄領到這2%的利息,
那當然是很棒的。

也就是說當其他人把錢存在銀行卻沒利息錢的時候,
小夫卻可以憑著這張借據(債券)年年領
100萬 X 2 % = 2萬元的利息。
所以小夫這時候假如有急用的時候,
他要賣出的價格,
市場也肯定會用超過100萬的價格來購買這張借據(債券)。
因為這張借據實在是很搶手呀!

講到這邊,那美國聯準會這一兩年來,
不斷的跟大家喊話,
表示「要升息囉!我們真的要升息。」
確實有幾度引起了債券的下跌。

不過演變到現在,卻發生了幾個重大變數,
讓市場大眾幾乎已經推斷「快速升息機率太低了。

颶風、水災、北韓

上週的專欄提到了這次美國颶風的獲利機會,
以及遭受到打擊的產業。
哈維颶風重創德州,破壞產生新商機---美國颶風造成的災難損失超過580億美元,重建題材該如何獲利?


而另外這篇則是北韓風暴,
不管打與不打,獲利的契機依舊存在著。
外行投資人只是在猜會不會打?
內行人卻是在推想打跟不打都不重要,
怎樣才會賺?


說真的,北韓跟美國打不打,
這種事情我們一般人哪會知道。
就連美國總統也還在猶豫到底怎麼解決難題才是。

隔空叫囂的國際情勢,軍火類股受惠?洛克希德馬丁突破300美元大關、雷神準備叩關200元整數關卡


前不久哈維颶風才重創德州,
緊接而來的是另一個颶風艾爾瑪。

颶風艾爾瑪是有氣象記錄以來大西洋上的最強颶風
氣象專家認為破壞力可能超過重創德州的哈維,
造成對美國經濟有史以來最嚴重衝擊。
美國總統川普也在周五發表談話表示,
艾爾瑪是具有史上罕見摧毀風險的颶風,
提醒民眾警惕。

好的,這些事相信大多數讀者並不是很關注,
大家只要留意一件事情。

那就是今年原本預計12月會升息的聯準會,
在這接二連三的天災人禍下,
CME利率期貨已經顯示升息機率不高

上圖紅框為12月維持現狀的可能性(可點圖放大)

讓我們來看看10年期的美國公債殖利率走勢!

10年期美國公債殖利率走勢圖(可點圖放大)

除了黃金、日圓、美債,本週還要看什麼?

之前專欄提醒過讀者,
當世界動盪不安,
資金就會轉往這三個地方,
日圓是因為carry trade(利差交易)的資金逆回流。
而黃金就不多解釋了,避險的最佳去處。
當人們感到很慌張的時候,
買黃金是天性,也是直覺。

美債的話牽扯到升息的預期快慢問題,
而如今市場熱錢已經作出了方向性,
債券就是這樣的走勢...

上圖為TLT日線圖(可點圖放大)
補充:TLT為20年美債ETF

本週還要注意的重量級消息,
週三凌晨1點,蘋果(股票代號:AAPL)要發表新機了
蘋果的規模與影響力,幾乎可以視為一個國家。

台灣的蘋果供應鏈當然也連動著,
華爾街日報曾報導指出,過去4年半以來,
蘋果帳上現金增加1倍。
去年第4季蘋果累積現金的速度,
約以每小時360萬美元的速度增加,
吸金程度相當驚人。

帳上超過2500億美金,
還能推出什麼更驚人的新玩意?
週三的發表會相信是萬眾矚目的一場盛會。

上圖為蘋果近一年來與大盤比較圖(可點圖放大)

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你覺得某商品價格不理性,大部分時候都是「你覺得這怎麼可能?」可是等了好幾個月甚至幾年價格還是在那,一定有你尚未察覺的資訊,不過如此而已。

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