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2017年是大漲的一年,美股三大指數創下2013年以來最大年度漲幅~回顧過去,展望未來,新的資金板塊移動正悄悄在發生

2017年第四季也平安無事的落幕了,
這是史上多頭最愛的一年;也是空頭最恨的一年。

按照全年累計漲跌幅計算,
全球股市今年所遇到的災難比歷史上任何年份都少
這是股市發展100多年來首次出現。

整整一年多以來,美國S&P500指數(股票代號:SPY),
近一年來只有3月下跌0.3%,
其餘11個月都是上漲,
甚至往前看到2016年11、12月,也都是上揚的,
也就是這14個月來,有13個月都是上漲

上圖為SPY月線圖(可點圖放大)

2017年全年標普500指數漲19.4%,
道瓊30指數漲25.1%,
象徵科技類股的那斯達克指數漲28.2%,
三大美股指數都紛紛創下2013年以來最大年度漲幅

美股靠科技股領軍,科技股靠FAANG衝鋒

而帶領大盤瘋狂向上漲的大功臣,莫過於是科技類股,
尤其是FAANG。
Facebook(股票代號:FB)
Apple(股票代號:AAPL)
Amazon(股票代號:AMZN)
Netflix(股票代號:NFLX)
Google(股票代號:GOOGL)

上圖為2017年來,FAANG五檔科技類股的報酬(可點圖放大)

從圖中顯示,除了Google的表現稍微遜色外,
「只有上漲32.93%」,其他都漲超過50%或逼近50%
這對於大型股來說,是非常不容易的。

過往台股許多投資人會有個錯覺,
認為大型股應該就是漲的慢,
認為中小型股漲的速度應該會更快,
其實短線上來說也許是這樣,
可是風險也拉高不少,
因為中小型股被董監事操控的容易度極高,
更容易發生內線交易之類的不法情事。

伴隨著股價上揚,這些科技股在美股中的權重也一路走高。
根據S&P500指數的數據,截至12/26,
FAANG等股票來說,權重已經從去年年底的20.8%升至23.8%
而且像是NVIDIA(股票代號:NVDA)與微軟(股票代號:MSFT),
如果計入的話,所占的權重應該會更高。


上圖為NVIDIA與微軟近一年來與大盤的比較圖(可點圖放大)

近日來NVIDIA(股票代號:NVDA)的持股大戶有出脫的跡象,
股價剛跌破季線,不過距離年線還有蠻大一段距離。
11/29、12/4這兩天,都爆出3千萬股以上的大量
伴隨長黑往下,2018年要重新入手這檔,
最好等新的季報發表後,重新掌握動能進入,
這樣會比較穩。

補充一點的是:
過去10年來標準普爾500指數年底科技股平均權重為19.6%。
目前的科技股權重確實高過以前的均值,
能說是高估嗎?還是這次真的不一樣?
沒人敢做這樣的預測,
而這樣的預測對交易也沒有意義。

科技巨頭對上傳統媒體,持續攻城掠地

Google(股票代號:GOOGL)與臉書(股票代號:FB)兩大企業,
現在已經吃掉了全球超過三分之二的廣告營收
亞馬遜(股票代號:AMZN)則在2018年,
有望成為全球第三大廣告營收平台。
讀者可以稍微想一下,
以前電視媒體曾占據了你我多少的時間,
而廣告商自然下廣告在這些「有限的」媒體上,
可是如今,群眾的目光不再只是電視,
甚至在移動式裝置上時間還比較長,
例如:手機、平板、筆電。
過去幾年,Google與臉書廣告費激增,
而未來亞馬遜也要瓜分這一塊,
移動端廣告營收預期將繼續成長,
移動端現在占總時間的70%,
相關的移動廣告營收佔比並沒有達到這個比例
預計這個差異會繼續縮小,
摩根大通預測相關差距約還有500億美元的機會。
也就是傳統媒體的廣告量會繼續往下掉,
而網路霸主的廣告量還有成長空間。

亞馬遜是否會把餅做大?
還是直接咬走Google與FB的部分利潤呢?
拭目以待!

美國聯準會帶頭緊縮,過去寬鬆榮景不再?

從2008年金融海嘯以來,
全世界印鈔動作一輪接著一輪,
幾乎已達欲罷不能的地步,
不過就在2015年與2016年終於緩緩的啟動升息腳步,
直到2017年,更是加快了不少。
在新的一年,投資者要關注的是,
加息的步伐加快之下,
經濟成長的腳步是否能夠反映在你所投資的產業上

金融專業人士都會緊盯著10年期美債殖利率,
當殖利率往上走高時,意味著無風險利率也提高了,
市場的預期投資報酬率就需要拉高


所以高本益比的公司,
在新的一年未必還會受到資金的追捧。
這點也是投資朋友需要注意的。

上圖為近一年來美國10年期公債殖利率走勢圖(可點圖放大)

在聯準會持續穩定的升息政策下,
加上美國新的減稅方案刺激,
2018的上半年,股市表現應該還不至於有太大的變數。
如果是天災之類的意外,
反而是進場的好時機。

當然,我們希望2018也是個平安順利的好年。
祝大家新的一年,事事都順利,身體健康!

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2017年過了,2018年你做好新的投資理財規劃了嗎?
2017是個平安好年,全球股市都穩定上揚,而聯準會也不急不徐地啟動升息機制,對於景氣的熱度,股市也作出了反映。未來的黑天鵝是什麼呢?別猜了,先把握好第一季的行情就好。

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