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財報週微軟、亞馬遜、英特爾有好有壞,美股道瓊指數高檔整理,在等的是什麼?本週利率決議揭曉後,明年才會有新的降息動作了


上週依舊是美股的財報發布週,
有許多重量級的公司都發布了新的財報,
其中比較令人關注的是週三盤後的微軟(股票代號:MSFT),
以及週四盤後公布的亞馬遜(股票代號:AMZN)與英特爾(股票代號:INTC)。

如果單看整體大盤這一週的表現,
其實表現平平,道瓊指數僅上漲了188點,漲幅0.7%,
但在整個架構上卻非常的完整。

除了指標股之一的微軟(股票代號:MSFT)業績表現突出外
亞馬遜(股票代號:AMZN)即使業績不怎樣,也開低走高收的不錯,
更不用談英特爾(股票代號:INTC)單日大漲8%。
目前大盤位置依舊落在歷史高點附近,
如下圖所示:

上圖為道瓊指數日線圖(可點圖放大)

先來看微軟(股票代號:MSFT)發布的財報輕鬆達成了市場預期,
利潤和營收都有兩位數的百分比成長
不過Azure雲業務的增長率卻下滑。
數據顯示,截至2019年9月30日,微軟2020財年的第一季度,
總營收為331億美元,比同期成長14%,而淨利為107億美元,
折合每股EPS為1.38美元,比同期成長21%。

之前華爾街分析師的預期為營收321.5億美元,
EPS為1.25美元。

Azure成長持續放緩,但利潤率提高

微軟近年來在雲計算領域有相當大的成果,
尤其在雲計算領域和亞馬遜(股票代號:AMZN)的競爭讓人印象深刻,
而這也是讓公司股價不斷攀升的重大主因之一,
成為市值上兆美元的超級巨頭
可是這幾季以來,Azure持續下滑的雲計算業務,
成長到底能不能持續,就成為了市場分析師最關心的問題。

在本季中智能雲部門營收108億美元,
其中服務器和雲服務同期成長30%,
同時Azure成長59%,
這個成長速度是該業務三年來的最低成長速度
也低於市場大部分分析師平均預期的60%左右的成長,
同時,去年同期成長為73%,今年出現了快速的下滑。

其實Azure的成長放緩還算是合理,
因為之前不斷在成長,就像亞馬遜的雲計算AWS一樣,
規模越大,成長速度就會放緩。
RBC的分析師也稱微軟為「雲計算之王」,
充分肯定了公司在雲計算領域的領導地位。

研究公司Gartner預測,到2022年,
雲服務行業的成長速度將是整個IT行業的三倍。
雖然Azure的成長速度有在下滑,但是毛利率有所提高,
由於Azure毛利率實質性改善,
商業雲利潤率提升4個百分點至66%。
當季商業雲收入增長了36%至116億美元。
我認為下一季的表現應該還是不會太差,
這點是微軟股價有撐的重要因素,
也讓市場給予本益比較高的原因。目前為26.5。

關鍵指標都出問題的亞馬遜

對於亞馬遜(股票代號:AMZN)來說,
從今年四月之後,股價確實表現不太好,
直到第三季財報公布,公司業績仍然讓人提心吊膽。
上週四公布的財報,雖然接下來Q4是傳統的零售旺季,
照理說應該是不錯的業績才是...
但公司仍然給了一個不如預期的財測,
這不免讓堅定的看多者覺得納悶,
週四盤後,公司股價大跌6.75%。
不過週五開盤後卻上演逆轉秀,
開低走高收幾乎當日高。


值得注意的是,亞馬遜在過去五年的時間累計上漲近400%,
但是今年以來「只上漲18%」,弱於標普大盤的表現,
而且Q2財報以來,已經累計已經下跌10%。

亞馬遜(股票代號:AMZN)到底怎麼了?
只是發展過程中的陣痛?還是對長期發展具有負面意義的轉折拐點?

亞馬遜(股票代號:AMZN)的Q3財報顯示,
淨營收比去年同期成長23.7%至700億美元,市場預期687億美元。
AWS淨營收90.0億美元,而分析師預期91.9億美元。
淨利潤與同期相比下降26%至21.34億美元,
稀釋後每股EPS為4.23美元,
市場預期為23.97億美元,去年同期為28.83億美元,
稀釋後每股EPS為5.75美元。
第三季度營業收入下降至32億美元,
而2018年第三季度營業收入為37億美元。

直到2019年的Q1,亞馬遜(股票代號:AMZN)的利潤一直處於創紀錄的神狀態,
然而Q2開始公司的業績開始出現疲弱,
在物流上加大投入,而雲業務在成長速度和利潤率上都表現不佳。

雖然,今年以來亞馬遜的投資回報沒這麼驚人,
但對於長期投資人來說,
亞馬遜(股票代號:AMZN)在其所在的行業領域都擁有領導地位,
仍然是科技股中,少數的優質選擇之一。
像是亞馬遜推的「一日送達」業務中的投資,
這有利於吸引更多的消費者,擴大該業務的成長。

另外別忘了,亞馬遜依舊是全球最大的雲計算平台
為大型企業客戶提供服務,
雖然成長速度真的有變慢,但仍然保持37%的速度

上圖為亞馬遜10/26當日五分K圖(可點圖放大)

英特爾報佳績股價單日大漲8%

英特爾(股票代號:INTC)公布第3季財報,
營收來到191.9億美元,比去年同期小增。

淨利為59.9億美元,比2018年同期的63.98億美元下滑6.4%。
每股EPS為1.42美元,比去年同期的1.4美元要高一點。
EPS和營收都優於市場分析師預估,
也刺激英特爾盤後就先上漲4%,等到週五正式開盤股價上漲更多了,
單日漲幅來到8%。

就各部門營收分析,以個人電腦為主的商業用戶晶片業務營收,
是比去年同期還要下滑5%,不過市場本來預期就比較差。

資料中心業務營收則是比去年同期成長4%,
來到63.8億美元,也高於市場預估的56.2億美元。
物聯網業務營收比去年同期成長9%,來到12.3億美元,
也高於市場預估的11.2億美元。
記憶體部門比去年同期成長19%,來到13億美元。


整體來說半導體的景氣,確實到了明年的第一季都沒有什麼問題,
中美貿易戰目前的平和局面,也讓多頭持有者更有信心。

話說最近的川普總統好像比較沒有放出什麼空頭消息,
反而是中國官方放出對於區塊鏈有利的資訊,
比特幣竟然單日最高上漲超過30%
目前報價9700美元,
這個週末應該比特幣持有者彷彿中樂透吧!

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下週還有重量級財報公布,搭配聯準會的利率決議,相當緊繃的一週,請各位投資人都留意持倉水位。

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