上個星期一由於國定假日，所以只有四個交易日，
道瓊指數小漲224點，幅度依舊很微小，
QQQ與SPY也都只有0.6%左右的漲幅，
上週五美國公布5月非農就業報告，顯示企業已經有比4月增聘更多員工，
但增幅仍然低於市場預期，缺工已是美國經濟復甦最大絆腳石。
美國 5 月非農就業數據達近 56 萬人，遜於華爾街預期，
總統拜登和 Fed 官員紛紛釋出樂觀言論。
美國勞工部統計局週五 (4 日) 公布最新報告，
5 月非農新增就業近 56 萬人，雖較前值回升，仍遜於市場預期，
失業率則降至 5.8%，優於預期。
這降低了聯準會縮減購債計畫的急迫性，市場在數據公布當下是上漲100點左右，
上周五終場道瓊上漲179點，那斯達克也有約1.5%的漲幅。
不過許多分析師認為市場這樣的反應，稍微過於樂觀與自滿。
週五的非農報告，5月工資通膨加速上揚，
勞動參與率意外下滑，導致失業率降低，
也就是說失業率下降主因在於企業招工有困難，並非更多人找到工作。
企業找不到人的因素有很多，像是：
政府額外發放的失業補助金，導致低薪工作找不到勞工，
雙薪家庭還在跟兒童照護問題奮鬥，一些人因為疫情暫緩求職。
由於美國大多數州郡的額外失業補助將在9月底期滿停發
(某些補助甚至更快到期)，
代表到時候的非農就業報告將有較明顯的變化。
另外，亞馬遜(代號：AMZN)等大企業提高最低工資，
則意味著工資上漲可能不只是暫時問題，
未來整體的薪資拉高會是必然的現象。
整體來說，我認為這份就業報告不可能讓聯準會繼續思考超寬鬆政策，
還是會維持原定計畫：「慢慢縮減購債規模」
只是在此之前，會不斷釋放訊息給市場，做好心理準備。
投資人應該了解到，股市提前反應未來半年到一年的經濟現象，
現在股市高檔震盪，是因為還看不到之後聯準會是否會加速緊縮的規模，
只要市場調整完畢，股市繼續走高是必然的，中間即便有些波折，
但目前的價量結構還是十分健康，傳產價值股走的相當平穩，
科技股則是好壞各半，也沒有到全面崩壞的程度。
美國經濟需求強勁，遇到了非常明顯的供應短缺，
而且伴隨著儲蓄和流動性都過剩，這一切都在推升通膨壓力，
並助長市場投機行為，這點也可以從羅素兩千指數看出來，
連續上漲已經8個月，這個月剛開始，不過也是蠢蠢欲動。
上圖為羅素兩千(代號：IWM)月K線圖
雖然股市過去上漲的時間很長，這歸功於大量印鈔產生的後果，
不過目前的通膨現象，聯準會還是認為只是暫時的現象，
對於通膨的發生，還是建議現階段投資能源跟原物料股票，
供需吃緊，需求是好的，維持原本的投資節奏即可，
沒有太大的改變。
股市越來越無法充分反映經濟現況
很多人都有疑問，為什麼一個疫情來襲，
股市可以漲這麼高，而且絲毫沒有大幅回檔？
美股在2020/3月短暫的快速回跌後，就上演了V型反轉，
到了現在，一路創高，道瓊指數(代號：DIA)也來到了逼近35000點的高位，
即便是台灣也是一樣，疫情發生，卻也沒看到什麼明顯的回跌，
股市一直是一個預期心理，崩跌要發生必然要伴隨著「恐懼以及不可知」，
去年美國剛開始爆發疫情，確實大跌了，但是聯準會透過一連串的動作，
讓市場不斷注入流動性之後，股市就開始上漲，
與其說人們的經濟狀況過得好不好來判斷股市的價值「對不對」？
不如去分析市場的錢比較多還是股票比較多？
任何商品價格都是供需雙方決定，
乃至於菜價、金價、股價、房價，都是一樣的道理，
如果大量的資金湧入股市，加上去年的基期偏低，
導致今年的企業財報都是普遍良好，那股價就是上漲居多。
需求從來沒有消失，只是轉移！
例如零售業，實體的零售大受打擊，但是網路上的商業行為正火熱，
新冠肺炎疫情可能已經永久改變零售業的經營方式，
像是繼 Target(代號：TGT) 之後，沃爾瑪(代號：WMT)
也宣布旗下實體門市，今年感恩節將不會開門，避免群聚，
盡可能讓大家安全的使用線上消費即可，
這是兩大零售大頭連續第二年在這個旺季結日拉下大門。
美國年底購物季總在11月最後一個週五的感恩節隔天開跑，也就是黑色星期五。
但去年起眾多零售商拉長戰線，從百思買(代號：BBY)到
Lowe’s(代號：LOW)，
業者紛紛提早在10/31萬聖節打折促銷，並於感恩節當天關閉實體門市，
避免人潮群聚並保障第一線員工的安全。
即使如今美國順利推動疫苗大規模接種，疫情也逐漸趨緩，
沃爾瑪仍在上周五(6/4 ) 的線上股東大會中向員工宣布，
比照去年，在感恩節當天暫停實體門市營業。
假如投資人想要在市場上可長可久的投資，
那一定要提前思考，未來的人們，究竟會用什麼樣的方式生活。
對於後市看法不追高，持續偏多看待，
喜歡文章可以分享給更多朋友閱讀，謝謝你們的支持。
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