第三季過了，SPY全季下跌共5.3%，光是9月就跌了9.62%，熊市會延續到感恩節旺季嗎？國會期中選舉將至，市場氣氛越來越保守

上星期美股繼續下跌，道瓊指數下跌864點，QQQ下跌近3%，

SPY則是下跌2.93%，也是接近3%的水準，

今年以來全球股票和債券市場同步崩潰，市值已蒸發超過46兆美元。

美股熊市持續268天，從高位到谷底的跌幅約為24%，

不過，與過去的幾次大空頭相比，目前仍是相對短暫和輕微的。

自1950年以來，美股熊市平均持續時間長達391天，

從最高點到低點的平均跌幅略高於35%。

從美銀到高盛等多家投行都在警告，年底耶誕行情可能不會來。

人們對央行政策轉鴿的情緒已經消失，

市場現在基本上是悲觀的。

美元成為資金避風港首選，追蹤美元兌六種主要貨幣的 ICE 美元指數(DXY)，

今年以來已經大漲18% 以上，日元和英鎊匯率分別貶20%和18%，

有望創下自1979年和 2008年以來的最大年度跌幅。

疲弱的經濟成長、長期房地產崩盤的影響，

以及清零的防疫政策讓中國和香港股市在第三季分別下跌了15%和20%。

人民幣兌美元匯率走低7%，來到全球金融危機以來的最低。

摩根大通也估計，新興市場當地貨幣債券ETF今年以來流出700億美元。

MSCI新興市場股票指數連續第五季下跌，成史上持續時間最長的熊市。

美股歷年來第三季總是比較偏向空方，今年看起來依舊如此，

Q3已經結束了，SPY下跌5.3%，繼續第二季以來的跌勢，

三大指數尤其在9月表現最差，SPY下跌9.3%，道瓊跌8.8%，

那斯達克綜合指數跌10.5%。

上圖為SPY日線圖，目前剛跌破前低不遠。

歷史資料顯示，每當SPY 9月下跌7% 以上，10月平均會小漲0.5%。

在各國央行為了壓制通膨的情況下，

美股今年10月越來越多人懷疑行情是否真的會轉多，

在Fed歷次升息循環期間，股市往往難以在政策轉向之前找到底部。

也就是說，未來以反彈居多，因為政策沒轉向，

多數資金還是在場外觀望。

在最近六次的熊市期間，股市都在Fed開始降息之後才形成底部，

目前債券交易員預期，Fed利率要到 2023年4月才會觸頂，

距離降息顯然還早。

但明年第二季的通膨就會緩解的情況，行情要拖到明年底才發動機率不高，

至少最近這半年內，要再繼續大跌的可能性是偏低的，

但立即轉多方也很難，盤整再混一陣子，看看11月初的會議結果再說，

祝各位一切順心，投資順利，

資金控管很重要，不要太快把子彈打完。

最恐怖的9月跌勢過了嗎？第四季開始了，感恩節旺季看看是否有好消息。

搜尋