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價格最終割喉戰,交易零手續費時代即將來臨

在星期日晚上準備全新的一週工作時候,我們收到了讀者的來信:
「畢德歐夫團隊你們好,
你們知道最近有家經紀商號稱免交易手續費,
不知道是真的還假的?謝謝。」

「零手續費」對投資領域來說是不折不扣的大事,
對整體金融來講更是一個巨大轉折。
於是立馬發了封電子郵件給在華爾街工作的好朋友James詢問。

是的,這不是廣告噱頭,也沒有其他附加條件,
這家經紀商在FINRA&SIPC都是會員,
確實提供免手續費的服務,
背後的投資者之一就是赫赫有名的Google。


破壞性創新

它們是Robinhood(https://www.robinhood.io/),
這個名字就是著名的「俠盜」羅賓漢,
也很符合這個平台的宗旨---
降低費用的開銷,讓所有投資人立足點平等。

這是從美國加州的團隊發想的模式,
成員來自學界與包括知名線上券商等,
引起這麼大的震撼是因為Robinhood提供了目前券商要另外掏錢的服務,
例如股票/ETF交易免手續費、免付費的即時報盤,
都是有別於檯面上各家券商的創舉
(費用說明http://goo.gl/mq7Ag3)
目前平台屬於剛萌芽的階段,有許多功能正在開發中,幾項缺點如下:
1.還無法使用融資借券交易
2.期貨選擇權交易尚未開放
3.行動手機APP目前只有iOS系統
4.不是登記了就能馬上開戶,採用邀請模式來決定你的開戶速度
5.目前不開放美國以外的投資人開戶(台灣的朋友請再等等)
包括我們在內的許多朋友在第一時間都會想:
「Robinhood這家公司獲利要從哪裡來?」
正所謂天下沒有白吃的午餐,
沒有手續費不就等於做志工嗎?
這點他們也說明了,未來收益會從融資借券交易、
API(程式交易)服務與其他加值服務,
因此還是有收益的。
即使是這樣,讀者朋友們的眉頭可能還是皺著,
這樣真的能生存嗎?讓我們看下去。

挑戰市場規則,創造新藍海

先回到台灣來看,
台股過去幾年成交量快速萎縮的困境,
加上電子下單折數下殺破盤價,
最直接的影響就是券商整體業績,
對眾多營業員來說這幾年只能苦撐待變,
營業員也要兼職理專(請參考不靠「台股」吃飯證券營業員兼理專-民視新聞)
推更多產品維持業績,才能照顧自己的薪資。

週末與幾位國內證券期貨公司一級主管吃飯,
他們也不約而同表示,現在業績真的是很難上升,
去年全台的證券、期貨公司,虧錢的非常多家,
而人員流動更是稀鬆平常的事情。
這是金融業的常態。

現在證券營業員要做銀行的事情,
銀行人員也要會做保險員作的事情,
而壽險公司業務員還要兼作房貸業務推廣。
金控大老闆不是省油的燈,
大環境嚴峻,只能要求每一位基層員工都要全方位的服務客戶。
萬能全方位理財證券貸款保險規劃師兼營業員
或許以後每一位金融從業人員都要掛上這樣的頭銜。

畢德歐夫團隊分析了解後,
明白Robinhood平台打從一開始就沒有要競逐手續費的價格戰,
因為這是個不折不扣的紅海市場,
只有賺少和沒賺的選項
Robonhood平台背後擁有幾家大型創投的資金挹注包括Google創投,
短期收益不是最大問題,瞄準市場重分配的新藍海。

改變投資人的行為模式、創造規模經濟、最後掌握定價能力,
這是佔據市場的好策略。

如同早期7-11雖然歷經帳面連續7年虧損,
但那些年的耕耘開始改變大眾的生活習慣,
現在依賴性已不言而喻,廠商甚至要和7-11談上架。
更直接的例子,就是你現在可能一邊看文章一邊回覆訊息的LINE,
習慣它之後,就是新的LINE經濟模式。

讓投資回歸到資產增值本質上

ETF投資界的前輩綠角不斷倡導的低成本,
這也是畢德歐夫團隊非常認同的,
在「美股大贏家」一書或
前一篇文章「2014年投資三步驟-降低成本、投資強勢、經理人選股
都提到低成本是投資首重的步驟。

舉例來說你用100元進場投資但實際投資是100元嗎?
真正的投資金額其實是打過折的,
可能有手續費、稅金、內在管理費與行政費用,
甚至在投資型保單有解約費用或其他條款限制,
你的100元實際投資可能只有95元,而100元上漲10%和95元的10%漲幅,
大家可以算算是否有差。
即使是外部費用(例如採用出場或後收費用),
一樣都在侵蝕你的獲利。

對歐美的線上交易經紀商來說,
現在手續費用都在往零靠近,
未來獲利基礎是建立在有價值的服務與多元化交易產品,
而不只是廣告文、業配文、網路剪貼資料,
後台的研究資料、工具庫,才能讓投資人覺得費用收得合理。

現在開始別再用精神勝利法

投資追求的目標就是資產增值,
面對虧損時候要勇敢出場、檢討原因,
不要總是安慰自己「經濟環境本來就有波動,有漲有跌」、
「套牢了就當作長期投資,沒賣出就沒損失,總有一天它會回歸到理性價值」,
如果大部分時間沒有獲利,放在銀行定存反而樂勝
當你以為不投資就落伍的時候,
其實很多老一輩的大戶,手上幾十億都放在定存,
這點可以去央行的網站查詢,便可得知國內資金有多充沛。

目前國內的證券期貨生態已經是「微利時代」,
各家金控總經理的下一步,大家都屏息以待!

誰有google的膽識,誰就稱霸全台市場!

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謝謝。

零手續費的時代正在到來,正為金融市場改寫新規則,如同英國文豪狄更斯說的:「這是最好的時代,也是最壞的時代。」對投資人是如此,對金融業者更是如此,重點是你準備好了嗎?

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