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小漲小跌容易大賠,還是大漲大跌容易大賠?

前幾天樓下保全大哥問我說股票最近好作嗎?
一向只是揮揮手微笑的他,
這次主動跟我攀談了許久...

我說最近就量小了點,其他普普通通沒什麼大變化。
身為股票老手的我,對於這種突發而來的問題,
我總不知道該說什麼才好。

保全大哥年約60歲,
之前曾任某報社的編輯還是文字記者..
個子高高的,頭髮有些斑白,
黝黑的皮膚,臉色有些憔悴。


保全大哥笑容中帶著淡淡的憂慮:
「我兒子今年滿25歲,
退伍後剛出社會就想在家炒股票當職業。
看在我這個爸爸的眼裡,實在有些擔心。」

我疑惑的問:
「退伍後都沒有去外頭找份工作來作嗎?」

保全大哥接著說:
「有啦!剛開始有去X新銀行作了一年,
後來就嫌坐不住,不如辭掉工作回家操盤算了。
在家作台股這一兩年賠了家裡一些錢,
我說再給他一年的時間,之後一定要出去工作。」

保全大哥一講快半小時..時間就這樣過去了。

年輕時候的他,當時台股上萬點,
同事都說領死薪水不投資理財哪行!
又看了同事有賺到幾根漲停板的錢,一股腦兒也跑去買高價金融股,
當年的銀行股,價格可都不便宜,好幾百甚至上千都有。

一連串的跌停鎖死就這樣賠掉了300多萬,趕緊收手,
好在沒有把他土城的房子拿去抵押再拼下去...

所以看著年輕又充滿幹勁的兒子把台股市場當成是好賺的地方,
作爸爸的當然是非常擔心。

保全一個月3萬多塊,反正晚班能偷睡覺,
倒也是一份能糊口的差事。

或許是已經走過這些投資路,
聽起來倒是蠻熟悉的,股市確實是掏金的地方,
但是要下的功夫可不少,
賺錢的人永遠就是那5%的勝者。
這跟任何行業都是一樣的狀況,
並不會因為改成操作股票而有所改變。

低波動振幅讓操作者槓桿越下越大

過去這一兩年來說,由於低廉資金太多,
使得大型投資者可以快速弭平大類資產收益偏差和預期價格分歧,
套利交易大行其道。

而低波動性環境對於做套利交易是非常合適的,
因為資產本身的價格波動風險減弱了,
投資者更勇於放大槓桿追逐利差和高風險商品。

但是市場的波動度循環一定會發生,
當低波動度的市場維持了1~2年的時間之後,
高波動度就會悄悄來臨,這會導致什麼結果?

1.趨勢型交易系統較容易獲利
2.資金控管較差的投資者將因持有部位過大,大賠出場

下圖為S&P500指數VIX波動性五年圖

從圖中紅圈圈的地方我們可以清楚看到,
2013年以來到現在已經快2014年底,
整體市場呈現低震盪幅度的平穩局面。
白話一點來說,就是「市場沒有恐慌,沒有害怕」。

風險價值(VaR)模型是華爾街最常用的分析工具,
現在很多銀行和投資者都將波動性數據納入了這分析工具,
以計算虧損機率,但這幾年隨著波動性越來越低,
這些模型會顯示出投資者們出現大幅虧損的機率非常低
這也使得華爾街炒手們敢放手一搏。

所以當市場開始蠢蠢欲動的時候,
每天上下刷動200~300點將會十分正常。
這在兩週前的文章就有提過:
10/13華爾街提出無限寬鬆?鈔票就是一直印、一直印?
而台股與美股市場也確實振幅點數都變大了,
以道瓊指數來說,這兩週上下已經將近1000點的振幅。

過去兩年來,市場的平靜,
不管是股票、期貨、選擇權的短線操作者,
都逐步的放大部位,因為價差小的情況,
槓桿不放大就賺不到足夠的錢,達到滿意的績效。

隨著月底Fed將宣布QE的未來動向,
如果沒有太大意外,市場大漲的機會應該是偏高,
上週美股市場企業財報,亞馬遜、IBM等財報不佳,
但卡特彼勒、通用、蘋果等財報超乎預期。
這讓上週的美股出現了強勁的反彈走勢。

而台股目前面臨了8500點保衛戰,
這一波下殺美國重新漲了回去,
但是台股卻怎麼樣都回不去了。
新興市場的資金依舊會持續失血,
請投資人特別小心。
下圖為台股加權指數週線圖(可點圖放大)

希望今天的文章你們會喜歡,
如果覺得不錯,可以分享給朋友,
謝謝。
當市場上漲到這樣的點位,17000點的道瓊指數上下1%就是170點,所以操作高槓桿的商品必須先縮小部位來面對。降低風險,觀察市場的後續發展再伺機動作。

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