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美股多頭直攻歷史最高,S&P500指數再創歷史新高!道瓊指數僅剩200多點也準備過高。聯準會頻放鴿派消息,七月底降息大勢底定!降息後哪兩個類股會在一年內表現最佳?也許你可以了解一下

過高,又過高了!歷史新高~
就在上週,美股S&P500再度創下歷史新高,
而且這一週聯準會雖然沒有降息,
不過目前如之前專欄文章所寫,
七月底的利率會議降息已經大勢底定,
反而是今年會不會降兩碼或三碼?
才是市場下一步的焦點,
這帶領多頭一舉衝過歷史高點,
道瓊指數也只差200多點就過高

市場熱錢都回來了...

另外上週五因為是三個月難得一次的四巫日,
也就是四大類產品結算日,後來SPY沒有持續過高,
打回來了一些,不過維持高檔震盪的行情。

補充:什麼是四巫日?
到期結算的商品共有四類,故稱四巫日
1.股票指數期貨
2.股票指數選擇權
3.個股期貨
4.個股選擇權
(因2002年11月8日起,美國市場才開始交易個股期貨,
故在此之前稱為三巫日)

上圖為SPY日線圖(可點圖放大)

驅動上漲的主因,市場預期七月Fed降息

雖然Fed主席表達出對經濟的成長信心,
但已經有八名政策制定者預計年內降息一至兩次。
從利率期貨市場研判,七月底的會議上降息大勢底定


在這個預期的推動之下,近期美股大幅反彈。
從1987年到2007年,一旦Fed釋放出降息信號,
美股在降息之前都有著非常強勁的表現。
平均而言,S&P 500在實際降息前一個月上漲了3.5%;
儘管降息後的表現仍要取決於經濟是否健康。
但許多個股已經先上漲了,
一個月上漲超過10%的大型股比比皆是
目前指標股微軟(股票代號:MSFT)與蘋果(股票代號:AAPL),
六月目前尚未結束,漲幅依舊亮眼,
分別有10.7%跟13.5%的漲幅。

而七月份降息一碼目前看來機率最大,
九月份也有超過60%的機率再降息一碼。
這也是為什麼這波新興市場股市表現強勁的因素。


目前時間點已經來到了六月底,
市場在上週加緊上漲,過了歷史新高,
今年也過了超過一半,
可怕的是,從目前的趨勢來看,
到了年底,甚至有可能繼續降息一碼。
也就是從現在開始到年底,總共要降息三碼!
不管是從什麼角度來看,
至少有兩種可能...
第一、經濟走緩比預期還要嚴重
第二、美總統選舉越近,股市行情多頭派對不能散會



從黃金跟日圓這兩種商品的走勢也能看出端倪,
利率政策從升息步調轉為觀望,
這是今年年初的節奏,隨後在六月,
也就是這一兩週,風向也漸漸出來!
那就是降息為主要論調。

所以黃金上週漲幅相當不錯,漲幅超過4%。
黃金的ETF(股票代號:GLD),可以看到已經越過2016年中的價格

上圖為黃金ETF日線圖(可點圖放大)

另外則是日圓的走勢,目前直逼2018年3月底的低點,
USD/JPY,代表一美元可以兌換的日圓,
圖型往下走代表日圓升值,往上代表日圓貶值。

上圖為美元兌日圓週線圖(可點圖放大)

根據統計,降息政策之後兩個類股表現最佳!

高盛(股票代號:GS)和巴克萊(股票代號:BCS),
這兩家大型投資銀行都提到,
當聯準會啟動降息之後,醫療保健股會有比較優異的表現。

補充:流動性最好的醫療保健類股ETF(股票代號:XLV)

根據高盛統計的數據,在降息週期開始之後的一年內,
醫療保健類股會遠勝大盤,超過S&P 500指數9個百分點。
巴克萊表示降息後的9個月內,
醫療保健股表現優於大盤約7%,
而且即使在經濟處於階段性疲軟或陷入衰退時,
這個趨勢也依然存在。

醫療保健股能夠在降息週期中表現良好,
主要原因是它是防禦股,不太依賴於經濟週期。
除此之外,許多醫療股都是股息股票,
同時也大量股票回購,
這些都使得醫療股在經濟疲軟時期極具吸引力。

包括艾伯維(股票代號:ABBV)、亞培(股票代號:ABT)、
美敦力(股票代號:MDT)、嬌生(股票代號:JNJ)、
卡地納健康(股票代號:CAH )、碧迪醫療(股票代號:BDX)
在內的許多醫療股都屬於穩定配息族群。

還有一點與醫療保健公司的收購舉動有關。
由於面臨定價壓力、外匯波動和專利到期的問題,
大型製藥和生物技術公司都會積極進行收購,
加強公司的產品組合。
這些交易通常會以較高的溢價成交,
而低利率使得收購方更容易募到更多的資金,
去執行大型併購案!

這點讀者可以多加留意。

上圖為XLV與SPY近一年績效走勢圖(可點圖放大)

另一個類股則是必需型消費類股,
這檔流動性最佳的ETF則是XLP,
必須型跟非必需型消費類股,差別在哪邊?
相信有很多讀者分不太出來,
其實兩年前的專欄文章就有寫過,
忘記的可以再閱讀一次。
你分得清楚「必需型消費類股」跟「非必需」的差別嗎?你不能不知道的觀念!
隨著將來利率的降低,
尋求穩定收入的投資者會比以往更加著重股息股,
成長型投資者也感興趣,
因為低利率會推高高收益股票的價格。

今年以來在降息的預期之下,
S&P500指數中有四個股息收益率高於2.5%的類股,
有三個表現跑贏大盤,分別是公用事業、房地產和消費必需品
漲幅依次為13.5%、22.1%和15.3%。
而能源股雖然股息率高達3.79%,
但受波動較大的石油和天然氣價格影響,僅上漲了6.5%。

在投資這類股票時,投資者應該關注股息的成長。
而評估公司維持或提高股息能力的方法,
就是將「自由現金流收益率與股息收益率對比」
自由現金流是計劃中的資本支出後剩餘的現金流量,
換句話說,公司每年都一樣有繼續投入資本支出,
研發費用、蓋廠房,但卻還有「正的現金流入」。

這就是自由現金流量。

這就可用於提高股息、股票回購、併購等目的。
如果自由現金流收益率低於股息收益率,
那這一類公司我們會剔除在名單之外。

台灣這幾年很流行的定存股,
本質上是很棒的觀念,只是許多不肖公司,
去舉債來配發股息,或者是某一兩年配發很大量的股息,
配合媒體去包裝,誘騙投資人上當,
這就是很可怕的事情了。

定存股,一定要能穩穩的連續配發多年的股息,
甚至一年比一年還要多,這樣才是正確的


在美股創新高的同時,也祝福大家,
每個人都操作順心,財富不斷增長!

謝謝你們支持畢德歐夫專欄,
喜歡文章可以分享給更多作投資的朋友閱讀。
祝你們一切都順心,投資順利!
Fed持續釋放降息的鴿派態度,從聯邦利率期貨市場來看,七月降息跟九月都會降息,更可怕的是年底似乎還要繼續降,這代表是怎麼回事?前因後果要多多想想。

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