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美國各州紛傳災情,蘋果宣布重新關閉部分店鋪上週五帶領道瓊下殺收長上影線,股市狂歡持續中,別跟聯準會作對,但肺炎疫情擴大這次還能繼續買嗎?


最近一週最低24843,最高來到26611,上下振幅1768點,約6.8%,
但最後五個交易日下來,幾乎是在原點,
多頭沒有續攻上去,空方也沒辦法延續上週四的氣勢,
繼續趁勝追擊。

道瓊指數收在25871,跟前一個禮拜收盤的25605差異不大,
美股上週五留下近600點的上影線,
因為蘋果(代號:AAPL)宣布重新關閉部分的店鋪,無法營業,
疫情似乎有加溫的狀況。
從實際的確診人數新增情況,也已經是連續第6天的新增。


蘋果定於本週舉行全球開發者大會,
但上週五卻意外成為頭條新聞,還讓道瓊指數收了長上影線,
因為冠狀病毒病例增加,將關閉亞利桑那州,佛羅里達州和其他一些州的一些蘋果商店。
蘋果是否真的損失多大的營收?
不認為會有太大影響,但蘋果會做出這樣的「判斷」,
這才是讓人擔心的,因為經濟尚未V型反轉,但股市已經率先「漲翻天」,
所以這個星期如果有什麼風吹草動,
很可能引發獲利了結的賣壓出籠,
假如在這邊作盤整消化賣壓的動作也就罷了,
那發生的是大幅度的回檔,投資人又該怎麼應對呢?

世界衛生組織在週五發布會也表示:
冠狀病毒大流行已經進入了一個新的危險階段。

根據約翰·霍普金斯大學彙編的數據,
全世界約有850萬人感染了新冠肺炎,
這個疾病已經造成了最少45萬人死亡。

疫情二度感染如果發生,其實也不用過於恐慌,
股市對於利空的免疫程度我認為也會表現的更好,
假如真的有10~15%的回檔,我認為都應該站在長線多方的思維,
不需要過於恐慌。

但如果此時已經資金水位很低,把錢都壓進股市的人,
那千萬要特別小心,因為你再怎麼看多,
心理的壓力往往還是會承受不住,
假如你買進長期投資的股票,卻在短線上回檔20%,
那能不能接受那個帳面的虧損,這是非常值得重視的問題。

不要跟聯準會作對,但也不要跟著群眾過度瘋狂

有在看畢德歐夫臉書發文的讀者朋友,
應該會發現最近常常在日常生活中,
聽到很多人在討論股市的案例,相信你們多少也有這樣的經驗,
不管是中午用餐時,晚上跟家人去餐廳吃飯,
或者上班的時候同事們茶餘飯後的話題,
不管是台股還是美股,這個時間點真的非常熱,
不敢說高點是不是真的快要到了,
因為預設高點本來就是不對的事情,
誰知道會漲到哪邊去呢?
但這個時間點的股價,絕對也不是相對低點,
而且買進後可能可以賺一些,
散場的時候,你必須有把握跑的夠快,
要不然一根長黑往往就可以吃掉你過去一兩週的利潤,
運氣不好一點,甚至當你買進沒幾天,就馬上遇到跳空長黑,
原本設定的停損點,卻往往賣不下手,
然後就是告訴自己,這是「長期投資」,這是投資人常犯下的毛病。

聯準會在5/12起通過購買公司債券ETF,
以每週約10-20億美元的速度購買資產。
截至目前,已購買了大約55億美元的公司債券ETF,
其中包括iShares iBoxx投資級企業債券ETF(代號:LQD)、
先鋒中期企業債券ETF(代號:VCIT)以及先鋒短期公司債券ETF(VCSH)。

而根據最新的聲明,Fed將在二級市場上購買期限在五年或更短時間內,
截至3月22日評級為投資等級(至少BBB-或Baa3)的單家公司債,
以建立一個以廣泛、多元化的美國企業債券市場指數為基礎的公司債券投資組合。
如果市場運行狀況持續改善,可能會減緩甚至暫停每日購買,
但如果情況再此惡化,購買量可能會增加。

聯準會這個舉動,無疑是讓多方吃下定心丸,但對於長期美國企業的競爭力,
是否真的有幫助還是開倒車?這是值得注意的。

因為BBB-與Baa2的公司債,雖然說是投資級,
請注意這個信用評等不是永恆不變的,也就是說疫情影響到公司的經營成效,
當財報季來臨時,醜媳婦要見公婆,糟糕透頂的財報,
假如讓信用評等往下,那請問聯準會還能買嗎?還能持有?
垃圾債如果也繼續購買,或者持有。
那又牽扯下一個問題,經營能力欠佳的公司經理人,
是否會有道德風險?

科技股一枝獨秀,傳產股便宜卻更為投機

道瓊成份股是指數平均,而非像S&P500那樣的加權指數,
而波音原本是高價股,所以權重自然是排名相當前面,
去年底還有9%的權重,但隨著航空股的重挫,
波音也大跌不少,雖然最近有反彈,但距離去年的收盤325.76,
波音至少還要上漲74%,才能回到去年底的收盤,
也就是說,波音(代號:BA)最近雖然大漲大跌好像很刺激,
除非你是低檔接刀成功的投資人,
要不然去年底或今年1月2月買股票的投資人,
至今仍然是慘賠,並沒有獲利。

上圖為波音日線圖(代號:BA)


毫無基本面的傳產股,加上不斷創新高的科技類股,
這個組合很容易讓投資人猜想,到底應該買哪一個?
前者看起來比較便宜,後者看起來比較貴,
但後者還是一直漲不停,前者常常說轉弱就轉弱,
那該怎麼辦?

假如是長期投資者,可以把資金分割為十等份,
把看好的傳產股,先整理出名單,
等到股價有回檔的時候,分批買進,
並且等待下一波景氣的回升,
這是長期投資的真諦,買進人家不要的績優股,賣出人家搶著買的。

但如果是短線的話,科技股看起來很貴,
如果把未來一年的獲利計算進去,還是有很多值得買進的股票,
建議不要從本益比下手去看,
你會每一檔都買不下去。


如果選股沒有辦法選到好的公司,
那自然用ETF解決是最好的,不管是產業型ETF或者大盤指數ETF,
我認為都是可以有效改善績效的好方法。

誠如前幾週說的,要準確的計算股市合理不合理,其實很困難,
但掌握市場的趨勢跟情緒,這個相對容易許多,

至於未來總經面的變化,跟股市要漲到哪邊才回跌,
這些都有待時間來驗證。

祝大家投資順心,謝謝你們閱讀專欄。
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台灣的防疫工作很好,但美國卻不然,在資金派對的簇擁下,股市熱度依舊,而連續上升的人數如果加速,那回檔的幅度很可能會讓投資人再度膽戰心驚,請特別留意美國各州確診人數。

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